美國消費者支出新常態(tài):商品支出上漲，服務支出下降

智通財經(jīng)APP獲悉，美國零售銷售在6月和7月再創(chuàng)新高。AllianceBernstein前首席經(jīng)濟學家Joe Carson日前發(fā)表文章稱，創(chuàng)紀錄的零售銷售反映了美國消費者支出模式的新常態(tài)：消費者增加了商品支出，同時削減了服務方面的支出。

這與經(jīng)濟衰退時的典型銷售模式完全相反。被壓抑的需求和財政刺激也起到了一定作用。

以下是有關美國零售銷售的一些要點:

首先，最初報告的數(shù)據(jù)來自5500家公司樣本。大型零售公司有許多零售機構，但最初報告的銷售數(shù)據(jù)只是300多萬家零售機構銷售額的一小部分。這并不是說零售報告是錯誤的。但在目前的環(huán)境下，可以肯定的是，零售行業(yè)的幸存者和贏家在零售報告的統(tǒng)計樣本中占據(jù)了主導地位。只有更加全面地將零售公司納入統(tǒng)計，才有可能正確地評估整體零售銷售業(yè)績，以及不同零售場所的銷售趨勢。

其次，最近的部分銷售反映了3月底至5月初經(jīng)濟停滯6周后被抑制的需求。在關閉期間，服裝、體育用品、家具和家電商店的銷售額一度跌至1992年開始發(fā)布月度銷售普查報告以來的最低水平。因此，隨著經(jīng)濟復蘇，被抑制的需求開始爆發(fā)，使得6月和7月的銷售顯得格外強勁。

第三，封鎖措施直接和間接地促進了零售銷售，特別是在過去幾個月。由于無法出國旅游或無法去戶外觀看賽事，人們不得不將旅游支出轉到當?shù)厣鐓^(qū)，將娛樂預算轉到“家里”。電子設備、家電以及家庭裝修商家的銷售額創(chuàng)新高，有力地證明了這種支出的轉變正在發(fā)生。但目前很難評估有多少支出已經(jīng)轉移，以及未來還有多少支出會轉移，但可以肯定，涉及的金額非常龐大。2019年，美國消費者在海外旅行的交通費用為630億美元，在美國以外的食物、住宿和其他項目上花費了1000億美元，在觀看賽事上花費了800億美元。

第四，美國聯(lián)邦刺激支出也發(fā)揮了關鍵作用。在第二季度，美國聯(lián)邦政府支付給人們的刺激支出達到創(chuàng)紀錄的3萬億美元，相當于過去6個月人們在零售場所消費的總額。美國國會若不能延長刺激計劃，將損及零售銷售，盡管其他因素仍在提供支撐。

此次由大流行引發(fā)的消費支出衰退是不同尋常的。在典型的衰退中，消費者在商品(零售)方面的支出首當其沖，而在服務方面的支出通常會略有增長。但在當前的經(jīng)濟低迷時期，銷售模式卻出現(xiàn)了逆轉。

今年第二季度，美國消費者在服務方面的年化支出收縮了43.5%，是商品支出年化降幅11.3%的4倍。這種非典型的銷售模式在第三季度仍在延續(xù)，盡管商品支出有所改善，但服務支出仍嚴重低迷。鑒于美國消費者的服務支出占總消費支出的70%，美國消費者支出的全面復蘇仍很遙遠。