美國零售業(yè)前瞻：家得寶(HD.US)Q2將超勞氏(LOW.US)，實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)業(yè)績增長？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國人口普查局(Census Bureau)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份零售銷售額較6月份小幅增長1.2%至5,360億美元(經(jīng)季節(jié)調(diào)整后)，此前5、6月零售銷售額較3、4月份的下滑出現(xiàn)了大幅反彈。

其中，7月“非商店零售商”(主要是電子商務(wù))的銷售額激增，同比增長了25%，零售額為840億美元，占7月零售銷售額的17.4%(不含餐廳和酒吧)。家具和家裝店的銷售額7月與6月基本持平，為98億美元，同比下降0.7%。百貨商店的銷售額(不包括百貨公司的在線銷售額)一直在下降，且衛(wèi)生事件加速了這一進(jìn)程，使越來越多的百貨公司破產(chǎn)。

衛(wèi)生事件下，美國消費(fèi)者支出受到刺激計(jì)劃資金的支持，包括每周額外的600美元聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)金。芝加哥大學(xué)Becker Friedman經(jīng)濟(jì)研究所的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，三分之二領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)的人從失業(yè)保險(xiǎn)中獲得的收入多于平日工作收入，其中約20%的人的收入翻了一番。

數(shù)以萬計(jì)的人進(jìn)入了債務(wù)延期或延期還款計(jì)劃，并跳過了他們的抵押貸款、信用卡、汽車貸款和學(xué)生貸款的還款。另外一些人，由于臨時(shí)受到驅(qū)逐禁令的保護(hù)，沒有支付租金。這些沒有花在債務(wù)和租金上的錢就被花在了別的地方。

本周將有多家美國零售商公布業(yè)績，沃爾瑪(WMT.US)將于8月18日美股盤前公布二季度財(cái)報(bào)。由于該公司仍是美國最大的零售商，其財(cái)報(bào)對(duì)市場的重要性顯而易見，沒有比沃爾瑪亮眼的業(yè)績更能給消費(fèi)者信心的事了。

然而，這份業(yè)績對(duì)沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)而言也十分重要。目前其股價(jià)略高于130美元，正面臨阻力，這種阻力從4月份就已反復(fù)出現(xiàn)。同時(shí)，沃爾瑪?shù)淖畲蟾偁帉?duì)手亞馬遜(AMZN.US)的股價(jià)正大幅上漲，這表明市場認(rèn)為亞馬遜將擁有更大的市場份額(盡管亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)也無可否認(rèn)是造成其股價(jià)上漲的一個(gè)因素)。

因此，沃爾瑪需要有數(shù)據(jù)表明它能夠在這種前所未有的環(huán)境中跟上時(shí)代的步伐；它眾多的實(shí)體門店是資產(chǎn)，而不是負(fù)債。如果沃爾瑪能公布人們期待已久的“沃爾瑪+”的詳細(xì)信息，將會(huì)為其帶來潛在的股價(jià)飆升。不過，根據(jù)最近的報(bào)告，“沃爾瑪+”詳細(xì)信息的宣布會(huì)進(jìn)一步推遲。

總體而言，有關(guān)“沃爾瑪+”的大量評(píng)論表明，沃爾瑪股票可以突破阻力。這意味著沃爾瑪可能會(huì)趕上這波火熱的在線零售市場。

塔吉特(TGT.US)將于8月19日美股盤前公布二季度財(cái)報(bào)。由于一些原因，該公司的業(yè)績看起來比沃爾瑪更有趣。

首先，該公司突破了兩個(gè)月的區(qū)間波動(dòng)交易，股價(jià)達(dá)到歷史新高。第二，該公司的基本面表現(xiàn)近來并沒有那么令人印象深刻。

最值得注意的是，塔吉特的假日數(shù)據(jù)令人失望，同店銷售額僅增長1.4%。因此，塔吉特的股價(jià)下跌了8%。該公司的第一季度收益也相應(yīng)有所下降，盡管一季度后期主要受衛(wèi)生事件影響而備受壓力。

家得寶(HD.US)將于8月18日美股盤前公布二季度財(cái)報(bào)。分析師們預(yù)計(jì)家得寶二季度收入和利潤都將達(dá)到兩位數(shù)的增長。與此同時(shí)，該公司股價(jià)大漲，年初迄今已上漲28.6%，較3月份的低點(diǎn)翻了一番。

3月以后，市場就已經(jīng)消化了快速的增長，衛(wèi)生事件導(dǎo)致人口外流，住房擁有率上升，從而增加對(duì)家居裝飾產(chǎn)品和服務(wù)的需求。 對(duì)于投資者而言，這足以抵消因失業(yè)率上升和宏觀經(jīng)濟(jì)負(fù)增長對(duì)家得寶業(yè)務(wù)所帶來的影響。鑒于目前家得寶的的股價(jià)是明年每股收益預(yù)期的26倍，該公司需要拿出一份強(qiáng)勁的第二季度報(bào)告來支持這一牛市預(yù)期。

同樣由于消費(fèi)者在家居裝修零售領(lǐng)域支出的大幅增長，家得寶的競爭對(duì)手勞氏(LOW.US)的股票回報(bào)率今年以來被推至遠(yuǎn)高于大盤的水平。

勞氏(LOW.US)于一季度實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的營收增長，并將于8月19日美股盤前公布第二季度財(cái)報(bào)。投資者們很關(guān)心這種增長是否有持續(xù)到第二季度。另外，投資者還關(guān)注該公司管理層對(duì)下半年的展望，預(yù)計(jì)由于經(jīng)濟(jì)衰退，管理層可能會(huì)對(duì)下半年持謹(jǐn)慎態(tài)度。

在3-5月美國零售業(yè)停業(yè)期間，勞氏和家得寶都保持了營業(yè)，加上因刺激性支出帶來的消費(fèi)者利潤增加，以及家居裝飾產(chǎn)品和服務(wù)需求的激增，就不難解釋勞氏和家得寶強(qiáng)勁的銷售增長。

一季度，勞氏在美國的門店增長了12%，而前一季度為2.6%。家得寶一季度的增長相較稍有緩慢，為7%。投資者或許將通過對(duì)比兩公司第二季度財(cái)報(bào)來看勞氏的增長是否只是一時(shí)的僥幸。

現(xiàn)在家裝行業(yè)的運(yùn)營成本越來越高。與衛(wèi)生事件相關(guān)的額外費(fèi)用包括人工、清潔和維護(hù)費(fèi)用。此外，在轉(zhuǎn)向網(wǎng)上購物和像當(dāng)日送達(dá)這樣的快速物流方式方面，供應(yīng)鏈也面臨著挑戰(zhàn)。

勞氏克服了這些挑戰(zhàn)，在上個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的盈利增長，營運(yùn)利潤率從去年同期前的8%上升至10%。第二季度可能會(huì)減緩或改變這一趨勢，可能會(huì)影響其盈利潛力。

家得寶的可比指標(biāo)仍高出許多，接近銷售額的15%。但該公司警告投資者，隨著其在業(yè)務(wù)方面的投資增加，預(yù)計(jì)全年?duì)I運(yùn)利潤率將有所下降。預(yù)計(jì)近期勞氏也將發(fā)布類似的預(yù)期。

TJX公司(TJX.US)將于8月19日美股盤前公布第二季度財(cái)報(bào)。投資者們對(duì)TJX的盈利能力表示懷疑。盡管在衛(wèi)生事件的巨大壓力，以及極少的在線服務(wù)的情況下，該公司的股票今年以來只下跌了不到5%。

可以肯定的是，該公司的HomeGoods品牌起到了一定的作用。此外，Tuesday Morning的破產(chǎn)應(yīng)該也減少了一些市場競爭。與勞氏和家得寶相同，該公司股價(jià)也受家居裝飾領(lǐng)域需求上漲的推動(dòng)。不過，該公司的競爭對(duì)手羅斯百貨(ROST.US)股價(jià)迄今已下跌19%。據(jù)悉，羅斯百貨將于8月20日盤后發(fā)布第二財(cái)季業(yè)績。

TJX公司和羅斯百貨是美國最好的兩大服裝和時(shí)尚家居低價(jià)零售商，兩公司二季度的業(yè)績都很值得關(guān)注，無論你是否擁有這兩家公司的頭寸。如果消費(fèi)者再次回到商店，TJX公司和羅斯百貨將是首選。因此，如果兩公司二季度業(yè)績良好，投資者將對(duì)業(yè)內(nèi)其他零售商的盈利狀況保有信心。