貝殼找房(BEKE.US)IPO分析-中國居民服務(wù)平臺第一股
本文來自“量化簡財”
一、公司簡介
貝殼找房是中國領(lǐng)先的線上線下房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺，致力于為3億家庭提供全面、可靠的居住服務(wù)，其三大主營業(yè)務(wù)為存量房交易、新房交易和其他新興業(yè)務(wù)。公司以ACN（經(jīng)紀人合作網(wǎng)絡(luò)）作為其平臺底層操作系統(tǒng)，構(gòu)建“數(shù)據(jù)與技術(shù)驅(qū)動的線上運營網(wǎng)絡(luò)”和“以社區(qū)為中心的線下門店網(wǎng)絡(luò)”兩張網(wǎng)的業(yè)務(wù)模式。
截止2020年6月30日：
2019年成交額2.1萬億，交易量220萬單，覆蓋城市103個，鏈接房產(chǎn)經(jīng)紀人45.6萬，鏈接經(jīng)紀品牌265個，移動端MAU3900萬，鏈接線下門店4.2萬家。
二、財務(wù)數(shù)據(jù)
平臺成交額：公司GTV（平臺成交總額）從2018年的人民幣11531億元增長至2019年的21277億元，同比增長84.5%，業(yè)務(wù)增長迅猛。2020年Q2單季度GTV接近萬億（9992億人民幣）。
公司營收：2017年、2018年、2019年的收入分別為255億元、286億元、460億元。2019年，公司錄得總收入460億元人民幣，較2018年的286億元同比上漲60.6％。2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入272.6億元,相比上年同期的196.1億元增長39%
公司利潤：2019年公司調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為29.17億元人民幣，實現(xiàn)了381%的超速增長。2020年上半年，公司調(diào)整后EBITDA錄得25.9億元。2020年上半年實現(xiàn)凈利潤為16.1億元,相比上年同期的5.6億元增長188.6%。
現(xiàn)金流：貝殼找房IPO公布的數(shù)據(jù),近三年,貝殼找房現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為82、128和319億元,對應(yīng)流動比率為0.51、0.62和1.15,公司短期償債能力非常強,不用擔心公司日常運營。公司現(xiàn)金流充足，不是由于缺錢而上市的，必須喜歡這類公司。
從2019年GTV來看，貝殼找房的GTV(成交總額)達到2.13萬億元,是中國最大的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺，也成為繼阿里巴巴（BABA.US）之后的中國第二大商業(yè)平臺。
三、綜合點評
貝殼找房，從平臺成交額來看，是中國最大的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺，這次上市，將會成為中國居民服務(wù)平臺第一股。公司平臺成交額和營收雙雙保持穩(wěn)步增長，公司凈利潤增長也比較快。今年上半年賺16個億相比上年同期的5.6億元增長188.6%，這賺錢能力，不服不行。最重要的是公司賬上趴著300億現(xiàn)金流，現(xiàn)金流充足，不是為了補血而上市，這類公司個人比較喜歡的。2019年平臺交易額2.13萬億元的交易額在全國范圍內(nèi)亦僅次于阿里巴巴，這個成績還是很厲害的。
總之，看完貝殼找房的招股書，讓人意外又驚喜。不管怎么說，此股都要搞一點，積極參與申購。反正近期沒有合適的港股新股。
（本文編輯：孫健一）
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