大摩：港交所(00388) 估值高昂 目標(biāo)價(jià)升至180元 評(píng)級(jí)“減持”

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示，就深港通將于下周一(12月5日)開通，該行傾向觀望深港通將對(duì)港股成交的影響，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)地、香港兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互聯(lián)，結(jié)構(gòu)性層面來看，對(duì)港交所(00388)影響正面，但無論如何，預(yù)計(jì)此次市場(chǎng)反應(yīng)或不如當(dāng)年滬港通開通之前及之后影響明顯。

該行稱，重申對(duì)港交所“減持”投資評(píng)級(jí)，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)由140元升至180元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)2017年市盈率37倍，基于港股明年日均成交額約790億元估算，較市場(chǎng)同業(yè)預(yù)測(cè)11%低。

該行指，港交所股價(jià)跑輸香港金融股，因估值較高，但投資者因其潛在增長，亦愿意付出較高估值溢價(jià)。

大摩稱，調(diào)高對(duì)港交所2016年至2018年每股盈利預(yù)測(cè)各1%、7%及8%，分別至4.86、5.12及5.26元。但該行稱，港交所目前估值相當(dāng)預(yù)測(cè)2017年市盈率逾40倍，估值高昂，并指其回顧在當(dāng)年滬港通宣布之時(shí)，港交所期估值市盈率為36倍(對(duì)比十年平均值30倍)。