瑞信：維持中芯國際(00981)目標(biāo)價16港元以及“跑輸大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信目前維持中芯國際(00981)目標(biāo)價16港元以及“跑輸大市”評級。

瑞信發(fā)表研究報告稱，根據(jù)中芯公布的今年第二季度相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，業(yè)績表現(xiàn)符合瑞信對于該公司的預(yù)期，其中銷售環(huán)比增長3.7%至9.38億美元，符合公司業(yè)績指引的環(huán)比上升3%至5%。第二季度公司銷售增長主要得益于國內(nèi)客戶增長環(huán)比提升11%，而北美則環(huán)比下跌12%，為歷史以來最低。

根據(jù)中芯國際的業(yè)績指引，公司第三季度銷售預(yù)計環(huán)比增長1%至3%，至9.48億至9.67億美元，符合瑞信對于該公司的預(yù)期。而毛利率指引下跌550至750基點至19%以及21%，分別低于瑞信及市場預(yù)期22.1%及22.5%，主要受到正在提升的先進產(chǎn)能的折舊較高的影響。

目前公司進一步上調(diào)今年的資本成本開支指引，由43億美元增至67億美元，遠高于市場預(yù)期的明年銷售40億美元的數(shù)據(jù)指標(biāo)。瑞信認(rèn)為中芯未來的投資，需要估值在現(xiàn)金流和收益方面得到宏觀政策層面的支持。

目前瑞信維持中芯評級“跑輸大市”，目標(biāo)價16港元。