穆迪：中國(guó)住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)2017年展望企穩(wěn)

11月28日，穆迪發(fā)表最新報(bào)告稱，預(yù)計(jì)中國(guó)住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)2017年展望企穩(wěn)，但鑒于物業(yè)和土地價(jià)格快速增長(zhǎng)，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)依然很高。

“由于2016年合同銷售額處于較高水平，估計(jì)同比增速達(dá)約25%，我們預(yù)計(jì)2017年全國(guó)合同銷售額增速將同比持平或略有下降?！蹦碌细笨偛眉娓呒?jí)信貸分析師Kaven Tsang表示。

“特別是今年9月和10月主要城市實(shí)施收緊措施后，預(yù)計(jì)2017年的銷售量將下滑約5%-10%，但部分將被銷售價(jià)格的溫和上升抵消?！盞aven Tsang補(bǔ)充道。

穆迪認(rèn)為，一線城市的庫存水平相對(duì)較低，未來6-12個(gè)月內(nèi)價(jià)格不太可能急劇下降。此外，鑒于該行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，政府將尋求支持房地產(chǎn)市場(chǎng)更均衡的發(fā)展。

穆迪分析師Cindy Yang表示，“預(yù)計(jì)地產(chǎn)開發(fā)商的平均毛利率將在2017年穩(wěn)定下來，因?yàn)檫^去12-18個(gè)月合同銷售強(qiáng)勁，庫存壓力減少，及售價(jià)提高。”

據(jù)報(bào)告，樓價(jià)會(huì)上升，但速度較慢，部分會(huì)被土地成本上升所抵消?？傮w而言，得益于確認(rèn)收入強(qiáng)勁，利潤(rùn)率穩(wěn)定及資金成本降低，開發(fā)商的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)(包括收入、調(diào)整后債務(wù)及息稅前利潤(rùn)、利息)將在2017年有所改善。

同時(shí)，穆迪認(rèn)為，行業(yè)整合將繼續(xù)，這將有利于規(guī)模大及財(cái)務(wù)狀況健康的開發(fā)商，這樣的大公司也將跑贏同行，市場(chǎng)份額將提高。

穆迪認(rèn)為，進(jìn)一步抑制持續(xù)高房?jī)r(jià)的監(jiān)管措施將導(dǎo)致6-12個(gè)月全國(guó)合同銷售額下降超過5%-10%，可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)前景變?yōu)樨?fù)面。另一方面，如果全國(guó)合同銷售額在低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下維持超過10%的年增長(zhǎng)，前景則可能轉(zhuǎn)為正面。