2000美元——黃金今年的大頂？

本文來自見聞VIP，作者：祁月。

摘要：摩根大通立場轉(zhuǎn)變?yōu)橹行?，認(rèn)為金價(jià)在2000美元觸頂、年底可能低至1880美元。而高盛、花旗、美銀美林則非常樂觀，最高給出3000美元的驚人預(yù)期。

對于貴金屬投資者來說，7月28日顯然是一個(gè)驚悚的日子——市場風(fēng)云突變，從連日持續(xù)大漲變?yōu)榇笃鸫舐涞倪^山車行情。

在27日亞市午盤時(shí)段突破1923美元這一歷史峰值記錄之后，黃金就表現(xiàn)出勢不可擋的勇猛姿態(tài)，28日，COMEX部分期貨一口氣沖上了2000美元。然而很快就上演高臺跳水，晚間美國時(shí)段甚至逼近1900美元。

在摩根大通看來，2000美元/盎司附近應(yīng)該就是黃金這波上漲行情的頂部了——這也是此前所有華爾街主流銀行給出的預(yù)期。

不過，目前市場對金價(jià)頂部的預(yù)期并不一致，可以說是分歧嚴(yán)重。

就在摩根大通立場轉(zhuǎn)變?yōu)橹行?，認(rèn)為金價(jià)觸頂、并給出1880美元目標(biāo)價(jià)的時(shí)候，高盛、花旗、美銀美林紛紛給出了遠(yuǎn)高于2000美元的目標(biāo)價(jià)，最樂觀的甚至喊出了3000美元的驚人價(jià)位。

看空派

之所以認(rèn)為黃金將在2000美元失去進(jìn)一步上行動(dòng)能，摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva給出的理由是：黃金今年已經(jīng)漲了27%，在2000美元水平上缺乏基本面支撐。

如果黃金要維持在2000美元上方，那么實(shí)際利率就需要進(jìn)一步下行75個(gè)基點(diǎn)，從當(dāng)前的-90降至-165個(gè)基點(diǎn)——在很多分析師看來，負(fù)實(shí)際利率是推動(dòng)金價(jià)上漲的主要因素。

然而，考慮到美國的經(jīng)濟(jì)和政策前景，Natasha Kaneva認(rèn)為實(shí)際利率進(jìn)一步大幅下行不太可能發(fā)生。相反，實(shí)際利率可能會(huì)上行，小幅收窄至-75。

由此，Natasha Kaneva判斷黃金將在下半年整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，平均價(jià)格在第四季度達(dá)到每盎司1880美元。當(dāng)然，金價(jià)不會(huì)持續(xù)回落，走向年底低位前“可能還會(huì)迎來最后一次歡呼”。

看多派

美銀美林技術(shù)面策略師Paul Ciana明顯偏向樂觀，他認(rèn)為黃金的峰值目標(biāo)位在2296美元/盎司左右，“價(jià)格也可能會(huì)下跌，屆時(shí)我們會(huì)逢低買入?！?/p>

Paul Ciana的同事更加樂觀，堅(jiān)持認(rèn)為黃金可能在未來18個(gè)月沖上3000美元/盎司。

高盛在昨日的過山車行情之際發(fā)了一份新報(bào)告，上調(diào)了他們對金價(jià)的預(yù)期，從之前的每盎司2000美元調(diào)升至2300美元，理由是黃金將發(fā)揮抗通脹、避險(xiǎn)屬性。

高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能轉(zhuǎn)向以推高通脹來應(yīng)對政治緊張形勢，這會(huì)造成實(shí)際利率下滑，而且公共衛(wèi)生事件發(fā)酵也有利于金價(jià)。

“預(yù)計(jì)通脹憂慮將隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而持續(xù)增加，在美元結(jié)構(gòu)性疲軟的情況下，避險(xiǎn)資金將持續(xù)流入黃金ETF，基金經(jīng)理將把黃金作為對沖美元風(fēng)險(xiǎn)的工具?！?/p>

花旗集團(tuán)表示，目前的黃金周期是"獨(dú)一無二的"，價(jià)格可以"在較高區(qū)間內(nèi)維持更長時(shí)間"。不過，他們給出了相對保守的目標(biāo)價(jià)：3個(gè)月為2100美元/盎司，6個(gè)月至12個(gè)月為2300美元/盎司。

Martin Place Securities執(zhí)行總裁Barry Dawes的預(yù)期更高，他認(rèn)為金價(jià)在未來兩年內(nèi)可能觸及3500美元/盎司。

Barry Dawes表示，金價(jià)出現(xiàn)一些盤整是“有可能的”，但反彈的潛在力量“非常大”。短期內(nèi)看不到有什么因素能讓黃金停止上漲，而推高金價(jià)走上新高的因素都還在。

無論前景如何，即便2000美元確實(shí)是頂部，黃金也依舊是動(dòng)蕩的2020年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)，上漲勢頭如果持續(xù)下去，那么黃金將有望創(chuàng)出十年最大年度漲幅。

（編輯：張金亮）