見證歷史！黃金站上1950美元！今年一個(gè)手鐲貴了幾千塊

本文來自萬得資訊。

投資者又一次見證了歷史！

僅用14個(gè)交易日，現(xiàn)貨黃金便從1800美元/盎司一舉突破2011年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄，盤中登上1950美元/盎司，創(chuàng)造了歷史！白銀期貨也不甘示弱，當(dāng)天暴漲超8%，續(xù)創(chuàng)7年新高。

按照實(shí)體金店周大福的金飾品549元/克價(jià)格計(jì)算，每克單價(jià)較年初上漲107元。這就意味著一個(gè)40克的金手鐲，7個(gè)多月的差價(jià)超過4000元。

（圖片來源：Wind金融終端）

截至7月28日早上7點(diǎn)05分，現(xiàn)貨黃金升破1950美元/盎司關(guān)口，最高報(bào)1952.18美元/盎司，日內(nèi)漲約0.5%；現(xiàn)貨白銀漲幅擴(kuò)大至近2%。

截至7月27日收盤，COMEX黃金期貨收漲2.11%報(bào)1937.5美元/盎司，連漲七日，創(chuàng)盤中和收盤歷史新高，年初至今漲超27%。

（圖片來源：Wind金融終端App）

COMEX白銀期貨收漲8.29%報(bào)24.745美元/盎司，續(xù)創(chuàng)七年多以來新高。

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不過與金銀價(jià)格走勢相反，美元指數(shù)近期顯得相當(dāng)“落魄”，美元指數(shù)跌至近2年新低。

周一，紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.74%報(bào)93.6488，非美貨幣集體上漲，歐元兌美元漲0.89%報(bào)1.1752，英鎊兌美元漲0.63%報(bào)1.288，離岸人民幣兌美元漲160個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.0001。

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作為“帶頭大哥”的國際黃金振臂一呼，金銀資產(chǎn)交相呼應(yīng)，貴金屬行情被全面點(diǎn)燃，國內(nèi)商品期貨市場光芒四射。Wind梳理顯示，截至最近一個(gè)收盤日，7月以來國內(nèi)商品期貨市場貴金屬板塊漲幅靠前。其中滬銀主力合約漲幅23.58%，領(lǐng)漲商品市場，同期滬金漲幅5.04%。

而把時(shí)間軸再拉長一些，今年以來，貴金屬板塊表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。其中滬金、滬銀主力合約同期漲幅分別達(dá)21.31%、20.62%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)各大主流品牌實(shí)物黃金飾品價(jià)格升至近年來的高點(diǎn)。截至7月24日，老鳳祥、周大生的實(shí)物黃金飾品價(jià)格在549元/克，創(chuàng)下了近十年的新高，7月份漲幅達(dá)到24元/克，而今年以來的漲幅達(dá)到107元/克。

乘風(fēng)破浪的姐姐們向來是我國國內(nèi)投資市場一股不可忽視的力量。而如果今年年初，他們錯(cuò)過購買金飾品的話，現(xiàn)在再來購買金飾品，如黃金手鐲（以40克計(jì)算），則需要多花上超過4000元。

（圖片來源：Wind金融終端）

世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，黃金市場在短時(shí)間內(nèi)吸引了大量資金流入。

截至6月，全球黃金ETF已連續(xù)7個(gè)月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。6月全球黃金ETF總量增長104噸（約合56億美元，相當(dāng)于總資產(chǎn)管理規(guī)模的2.7%），這令其總持倉達(dá)到了3621噸的歷史新高。

無論是在噸數(shù)上（超過了2009年創(chuàng)下的646噸總增長紀(jì)錄），還是在凈流入價(jià)值上（超過了2016年創(chuàng)下的年度凈流入230億美元的紀(jì)錄）。今年上半年，全球總流入達(dá)到了734噸（約合395億美元），遠(yuǎn)超過去的年度流入紀(jì)錄。

從其他角度看，上半年的凈流入遠(yuǎn)高于全球央行購金量在2018和2019年創(chuàng)下的多年高位，也相當(dāng)于今年上半年全球黃金礦產(chǎn)的45%。

而放眼國內(nèi)市場，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至7月26日，全市場4只黃金ETF（除去今年新成立產(chǎn)品）全部實(shí)現(xiàn)了22%的回報(bào)。

近期，包括黃金、白銀在內(nèi)的貴金屬漲勢迅猛。

國信期貨研報(bào)分析，貴金屬7月表現(xiàn)強(qiáng)勢主要是受到通脹預(yù)期抬頭，美元指數(shù)走弱和避險(xiǎn)情緒高漲三重因素的提振。

另外秘魯?shù)饶厦乐鳟a(chǎn)國公共衛(wèi)生事件下關(guān)停銀礦對(duì)白銀供給端產(chǎn)生擾動(dòng)，清潔能源與光伏領(lǐng)域復(fù)蘇提振白銀工業(yè)需求，及資金的集中涌入進(jìn)一步助漲白銀。

興業(yè)研究報(bào)告分析，通脹回升、美元指數(shù)走弱給金銀帶來利好，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)則火上澆油。工業(yè)屬性更強(qiáng)的白銀出現(xiàn)補(bǔ)漲，金銀比走低。此后短線可能出現(xiàn)調(diào)整，但難改多頭趨勢。

中信期貨研報(bào)分析，美國公共衛(wèi)生事件持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長放緩，實(shí)際利率為負(fù)，國際政治緊張局勢加劇，美元走軟，避險(xiǎn)資產(chǎn)需求激增，資金繼續(xù)向貴金屬流入。

此外，西南證券研報(bào)分析，白銀兼金融屬性和工業(yè)屬性，隨著公共衛(wèi)生事件趨穩(wěn)后工業(yè)需求的邊際回暖和黃金價(jià)格不斷走高帶來的金銀比值的不斷提升，金銀比有望修復(fù)并向均值回歸。

展望后市，機(jī)構(gòu)普遍樂觀。

平安證券研報(bào)表示，展望后市，避險(xiǎn)情緒高漲和美元及美債利率持續(xù)走弱為貴金屬高位提供支撐。

中銀國際研報(bào)判斷，弱美元周期下，黃金強(qiáng)勢邏輯有望延續(xù)：

1、美國實(shí)際利率的長期趨勢為黃金價(jià)格長期走勢的核心影響變量，弱美元周期下，黃金強(qiáng)勢邏輯有望延續(xù)。公共衛(wèi)生事件發(fā)生以來，10年期美債維持負(fù)利率水平，這也成為助推本輪黃金行情的重要因素。

2、康波衰退向蕭條轉(zhuǎn)換階段,公共衛(wèi)生事件沖擊帶來的全球經(jīng)濟(jì)下行很可能作為康波衰退期的二次沖擊，使得庫存周期加速探底，帶來金價(jià)中周期上行的推動(dòng)力。

3、短期來看，海外市場超額流動(dòng)性的投放也成為未來金價(jià)上行的助推力量。

中信建投研報(bào)判斷，展望2020年下半年，在公共衛(wèi)生事件及其政策應(yīng)對(duì)的不確定性以及美國大選可能帶來階段性大國博弈升級(jí)的不確定性環(huán)境下，美國的貨幣政策寬松主基調(diào)不會(huì)改變，歐洲階段性表現(xiàn)強(qiáng)于美國也將達(dá)是大概率事件，全球供應(yīng)鏈似乎已適應(yīng)了第一輪公共衛(wèi)生事件的沖擊從而對(duì)商品價(jià)格形成支撐（形成通脹的概率亦較低），黃金作為寬松和避險(xiǎn)的受益品種已表現(xiàn)出強(qiáng)勢，預(yù)計(jì)美國大選之前仍將保持強(qiáng)勢，近期有望突破歷史新高，沖擊2000美元/盎司。

此外，金銀比預(yù)計(jì)在未來6-12個(gè)月有望降到75附近，白銀繼續(xù)看漲！若金銀比回歸到75附近，即使黃金價(jià)格有10%的跌幅，白銀也應(yīng)在22.1美元/盎司以上，若黃金進(jìn)一步上漲，白銀有望突破30美元/盎司關(guān)口。

興業(yè)研究報(bào)告也認(rèn)為，2020年第二季度拖累黃金走勢的兩大因素——新興市場需求低迷以及對(duì)沖基金做多黃金意愿缺乏都正在扭轉(zhuǎn)為積極因素。未來3至6個(gè)月內(nèi)黃金有望挑戰(zhàn)歷史新高2000美元/盎司。

值得注意的是，中信建投期貨研報(bào)早前也提醒，總的來看，經(jīng)濟(jì)開放疊加流動(dòng)性寬松，市場預(yù)期實(shí)際利率將進(jìn)一步下行，貴金屬有較好支撐，但也要警惕美國衛(wèi)生事件反彈，樂觀情緒消退，通脹上行不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬板塊走強(qiáng)同時(shí)，機(jī)構(gòu)提醒市場關(guān)注相關(guān)投資機(jī)遇。

民生證券研報(bào)分析，全球印鈔模式再起，歐洲央行7500億元復(fù)蘇基金獲批，美國萬億美元刺激計(jì)劃推出在即，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)收益率控制曲線政策仍有預(yù)期，金價(jià)短期震蕩向上。通脹預(yù)期逐步修復(fù)，實(shí)際利率仍有下行空間，金價(jià)中期震蕩向上。全球貨幣寬松環(huán)境有望延續(xù)，紙幣信用遭考驗(yàn)，維持貴金屬長期上行判斷。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，關(guān)注白銀工業(yè)屬性恢復(fù)帶來的白銀補(bǔ)漲。

中泰證券研報(bào)分析，真實(shí)收益率邏輯框架下，未來貴金屬上漲的驅(qū)動(dòng)力也將來自：

1、經(jīng)濟(jì)走弱之勢難改，美國遠(yuǎn)端利率或?qū)⒗^續(xù)下行。

2、通縮預(yù)期的進(jìn)一步修復(fù)。這些都使的黃金的上漲通道順暢，而隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，白銀工業(yè)屬性恢復(fù)，具備超漲期權(quán)。

3、貴金屬仍是今年配置的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

西南證券研報(bào)認(rèn)為，隨著黃金價(jià)格持續(xù)上漲，金銀比存在較大的修復(fù)空間，投資白銀的性價(jià)比突顯金銀比大幅偏離均值后，通常以銀價(jià)漲幅超過金價(jià)漲幅來完成均值回歸。隨著公共衛(wèi)生事件趨穩(wěn)后，電子、光伏等工業(yè)需求的回暖以及5G大規(guī)模商用帶來的對(duì)白銀需求的增加，金銀比存在較大的修復(fù)空間。

安信證券此前研報(bào)認(rèn)為，白銀斜率陡峭的王者歸來有望開啟，建議關(guān)注A股銀鉛鋅標(biāo)的。

（編輯：張金亮）