美銀美林：上調(diào)中石化冠德(00934)目標(biāo)價至4.2港元，評級升至“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，美銀美林目前將中石化冠德(00934)目標(biāo)價由3.3港元上調(diào)至4.2港元，評級由“跑輸大市”升至“買入”。

美銀美林發(fā)表報告稱，中石化冠德公布向新成立的國家管網(wǎng)公司出售榆濟(jì)管道全部股權(quán)，總價共計32.2億元人民幣，相當(dāng)于去年市賬率1.43倍(股本回報率7.7%)，及市盈率的18.6倍。該公司透露此次交易將以全現(xiàn)金結(jié)算。

美銀美林表示，此次公司出售管道交易的估值方法優(yōu)于美銀美林預(yù)期的市賬率1倍至1.2倍，而全現(xiàn)金交易大大消除了投資者對該交易的憂慮，即中石化冠德獲得管網(wǎng)公司小部分股份，預(yù)計公司也不會在運(yùn)營的最初數(shù)年對股東進(jìn)行派息。另外，美銀美林相信中石化冠德有明確的現(xiàn)金使用策略，除了降低負(fù)債及補(bǔ)充營運(yùn)資金外，預(yù)計交易收益的大部分將用于推進(jìn)自中石化(00386)收購的碼頭資產(chǎn)的增值，以推動公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

美銀美林目前上調(diào)中石化冠德股份評級，由“跑輸大市”升至“買入”，目標(biāo)價由3.3港元上調(diào)至4.2港元。假設(shè)交易將按公告于今年第三季末完成，那么考慮到一次性估值收益對該公司今年盈利及榆濟(jì)管道的盈利都會起到證明作用，因此美銀美林將該公司今年盈利預(yù)測上調(diào)63%至20.7億元，但明年及2022年盈測則下調(diào)14%至15%，各至11.8億元及12.3億元。