大摩: 好孩子(01086)短期增長動力放緩 評級“增持”目標(biāo)價降至4.2元

摩根士丹利發(fā)表報告，將好孩子國際(01086)目標(biāo)價由4.8元降至4.2元，評級為“增持”。

大摩稱，整合后集團(tuán)短期動力將放緩，近期股價弱勢很大部份是反映市場對2016年業(yè)績預(yù)期較低，大摩亦相應(yīng)調(diào)低2016-2017年盈測約12%及13%，至2.19億元及2.89億元，預(yù)計2018年純利可增至3.61億元。新目標(biāo)價相當(dāng)于2017市盈率16倍。

該行預(yù)計2017年總銷售將下跌2%，稱盈利可望恢復(fù)增長32%，最大風(fēng)險是原設(shè)備制造業(yè)務(wù)(OEM)動力，管理層目標(biāo)是未來數(shù)年，預(yù)期Cybex增長可達(dá)雙位數(shù)，嬰兒手推車的持續(xù)推出亦是另主要增長動力，大摩認(rèn)為目前估計相對管理層目標(biāo)仍算保守。