融資20.8億美元，百濟神州（06160）科研成果邁入第二春

2020年已過去一半，百濟神州(06160)也成了“10年老字號”。

公開資料顯示，創(chuàng)新研發(fā)能力頗強的百濟神州于2010年10月在北京成立，過去十年內(nèi)自主研發(fā)11款分子進入臨床階段，兩款產(chǎn)品獲批上市，第三款即將進入上市申報;近30款抗腫瘤新藥，包括TIGIT、Bcl-2、OX40等。

科研產(chǎn)品眾多，百濟神州2019年也成功吸引到安進以27億美元入股。而半年后的今天，百濟神州再次展現(xiàn)出“吸資”能力。

智通財經(jīng)APP觀察到，7月13日百濟神州(06160)向特定現(xiàn)有投資者以注冊直接發(fā)行的方式發(fā)行約1.5億股，約占發(fā)行后股份總數(shù)的12.5%，每股普通股以約110.29港元的購買價出售，相當于每股美國存托股份(ADS)185美元，發(fā)行總收入約20.8億美元。

要知道，20.8億美元這可是是全球生物醫(yī)藥歷史上對于生物科技公司新增發(fā)行規(guī)模最大的一筆股權(quán)融資。而背后的買單人則主要投資者包括高瓴資本、安進、Baker Brothers。

受利好刺激，該股在港股大盤不濟的背景下高開高走，最高漲幅超過15個點，收報137港元。

行情來源：智通財經(jīng)

融資20.8億美元，擴大公司影響力

今年，由于公共衛(wèi)生事件的影響，催生國內(nèi)創(chuàng)新藥和疫苗的研發(fā)熱度，此前國家也出臺一系列的政策鼓勵創(chuàng)新藥研發(fā)。但眾所周知，中國創(chuàng)新藥研發(fā)主要是ME-TOO類藥物，同一個靶點多達十幾家在研，哪怕是第一梯隊已經(jīng)有三四家競爭者，后續(xù)仍然有第二梯隊和第三梯隊的前仆后繼，像百濟神州(06160)這樣擁有強大的自主研發(fā)能力的企業(yè)實屬不多。

這次百濟神州(06160)融資大部分來自董事會三家內(nèi)部人士，兩家投資方加上安進，對于公司而言，融資由公司和投資者完成的直接注冊交易，去掉中間環(huán)節(jié)，一方面了幾千萬美元的承銷商費用;另一方面也避免了公開發(fā)行股份引起股價波動。

從此次公司的融資規(guī)模，投資方式以及投資人構(gòu)成來看，充分體現(xiàn)了現(xiàn)有主要股東和長期投資者對百濟神州作為一個行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的能力的認可和發(fā)展方向，以及戰(zhàn)略的信心。

新增的現(xiàn)金可以加速管線產(chǎn)品開發(fā)，有助于公司繼續(xù)尋找在腫瘤范圍內(nèi)和新藥治療領(lǐng)域方面的更多合作機會，加強百濟神州在中國生物醫(yī)藥制藥領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。此次交易完成后，百濟神州(06160)賬上現(xiàn)金預(yù)計超過50億美元，截至2020年第一季度，百濟神州賬上現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為34億美元，充足的賬上現(xiàn)金使百濟神州能夠加大對新的產(chǎn)品和機會的投資，繼續(xù)創(chuàng)造可持續(xù)性的競爭優(yōu)勢。

另外，擁有豐富的現(xiàn)金流，能繼續(xù)擴大公司在中國的規(guī)模和影響力，其中包括在主要在中國進行的臨床開發(fā)和商業(yè)化活動，加快推進由內(nèi)部研發(fā)和外部合作共同組成的豐富的產(chǎn)品管線。充分利用已建立的臨床開發(fā)平臺和優(yōu)勢，將候選藥物推進到臨床后期。

同時，公司可以尋求更多的商業(yè)合作機會，從而進一步擴大百濟神州的產(chǎn)品組合，其中包括繼續(xù)加強百濟神州在腫瘤領(lǐng)域的專業(yè)性，和潛在擴展至其他治療領(lǐng)域。

科研成果第二浪潮即將到來

目前公司擁有四款自主研發(fā)的在研產(chǎn)品，分別為TIGIT抗體、Bcl-2抑制劑、OX40抗體和HPK1抑制劑。

TIGIT項目(BGB-A1217)：TIGIT是主要在T細胞和NK細胞表面表達的免疫檢查點抑制劑，研究表明單藥療效和PD-1聯(lián)合用藥的效果非常好;前不久羅氏也匯報了TIGIT和PDL-1聯(lián)合用藥在非小細胞肺癌當中的結(jié)果非常喜人。百濟神州目前的TIGIT比羅氏的TIGIT在體外的活性要強大概4倍，而且百濟神州(06160)有正確的Fc的功能，對它的療效是起到至關(guān)重要作用的，目前公司已經(jīng)找到了關(guān)鍵劑量，會快速推進，進入到三期注冊性臨床試驗當中。

Bcl-2項目(BGB-11417)：具有高選擇性，已在血液腫瘤模型中展示除了抗腫瘤活性。今年第一季度，百濟神州啟動了BGB-11417用于治療成熟B細胞惡性腫瘤患者的1期臨床試驗，并計劃將其作為單藥以及聯(lián)合BTK抑制劑澤布替尼進行開發(fā)，預(yù)計下半年開展。

抗OX40抗體(BGB-A445)：在臨床上，有很多OX40的抗體和臨床，但是百濟神州(06160)的OX40是唯一的，獨一無二的OX40，因為它不阻斷OX40和Ligand的結(jié)合，有前期的一些臨床前的數(shù)據(jù)以及科學方面的假設(shè)，公司認為它這個特性能夠帶來不光是對OX40在T細胞上面最大的活化，另外一方面也能導(dǎo)致OX40Ligand在在抗原遞增細胞上的信號通路，能夠讓它保持不變，這樣能對腫瘤微環(huán)境起到最大的有利于殺傷腫瘤的條件。

HPK1抑制劑BGB-15025：HPK1是百濟神州(06160)首款具有first-in-class的潛力，在臨床前具有很好的安全性以及療效，估計在今年年底，明年初的時候這款藥物能夠進入到臨床。

上述4款產(chǎn)品均為百濟神州通過內(nèi)部平臺自主研發(fā)，具有全球知識產(chǎn)權(quán)，每一款都有其差異化的設(shè)計和獨特性;此外，公司還合作引入Sitravatinib，聯(lián)用PD-1可以起到非常好的效果。

目前，公司有近30項臨床早期管線的藥物，其中有8個是有全球權(quán)益的，而且百濟神州是目前在中國藥企當中展開全球臨床試驗最多的藥企，目前有三四十項全球的臨床試驗在進行中，其中有十項是全球的三期臨床試驗。

過去十年中，百濟神州(06160)已經(jīng)建立了一個十分高效的研發(fā)引擎，公司的多個靶點都被證明是非常良好的靶點的選擇，目前公司有非常強大的早期臨床管線，這當中有多款產(chǎn)品都具有全球的競爭力。

除了研管線豐富外，公司還擁有強大的研發(fā)團隊，目前在北京研究中心的人數(shù)已經(jīng)達到了350多人，可以進行12個臨床前的項目;預(yù)計在一年時間內(nèi)，公司的上海研發(fā)中心投入運營，屆時公司的研究團隊會高達到650多人，能進行的項目也可以翻倍。

如果說，替雷利珠單抗、澤布替尼和以上這些項目是百濟神州第一波研發(fā)的成果的話，那么隨著公司更多的新藥物陸續(xù)進入臨床階段，可以說百濟神州(06160)的科研成果的第二浪潮即將到來。