基建持續(xù)加碼，挖掘機重卡“賣瘋了”

本文來自“萬得資訊”。

復(fù)工穩(wěn)步推進、基建持續(xù)加碼，工程機械板塊有望延續(xù)強勢。

Wind數(shù)據(jù)梳理顯示，今年上半年，挖掘機銷量已超17萬臺，同比增逾24%，已超2010年全年銷量。同期重卡銷量超80萬臺，同比增速亦達(dá)23%。按照當(dāng)前增速，2020年挖掘機、重卡銷量有望雙雙創(chuàng)出歷史新高。

挖掘機銷量持續(xù)高位

挖掘機銷售火熱勢頭仍在持續(xù)。

Wind梳理顯示，6月份挖掘機總銷量2.46萬臺，同比增62.90%，同比增速創(chuàng)2019年3月份以來次高。

值得注意的是，自3月份開始，挖掘機單月銷量數(shù)據(jù)持續(xù)創(chuàng)記錄，其中：3月份國內(nèi)挖掘機銷量4.94萬臺，單月銷量創(chuàng)出歷史新高；4月份國內(nèi)挖掘機銷量4.54萬臺，單月銷量創(chuàng)歷史次高；5月份挖掘機銷量3.17萬臺，同比增速創(chuàng)2019年3月份以來新高。

總量來看，今年前6個月，國內(nèi)挖掘機累計銷量已達(dá)17.04萬臺，同比增速達(dá)24.21%。其銷量已超過2010年全年銷量，且逼近2011年規(guī)模。而按照目前增速，2020年挖掘機銷量創(chuàng)新高幾成定局，且全年銷量有望歷史首次突破30萬臺。

重卡銷量重回高增長

挖掘機暢銷同時，重卡銷量同樣喜人。

Wind援引中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月份重型貨車銷量達(dá)34807臺，同比增速56.56%，單月銷量已創(chuàng)2018年5月份以來新高，且逼近2011年3月、4月單月銷量高點位置。值得注意的是，4月份重型貨車銷量同樣達(dá)到了34139臺，同比增速13.21%。

另據(jù)第一商用車網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月中國重卡銷量約16.5萬輛，同比增速59%，連續(xù)三個月保持強勁增長。今年1-6月，國內(nèi)重卡總銷量同比增長23%至81萬輛。

這也意味著，在經(jīng)過了一季度的低迷后，重卡銷量正重回歷史高位。

此外，6月份貨車銷量達(dá)49.4萬臺，同比增速72.60%，4月份、5月份單月貨車銷量均在40萬臺以上，同比增速分別達(dá)34.19%、52.45%。

國際大行上調(diào)全年銷售預(yù)期

面對挖掘機和重卡銷量的持續(xù)攀升，機構(gòu)紛紛看多全年銷售業(yè)績。

摩根大通早前發(fā)表報告指，今年6月內(nèi)地挖掘機和重型卡車行業(yè)再次錄得亮眼增長，整體行業(yè)銷售分別按年上升63%及59%，表現(xiàn)均優(yōu)于市場預(yù)期。該行上調(diào)對挖掘機和重型卡車銷售今年全年的銷售預(yù)測。

挖掘機方面，國元證券研報分析，預(yù)計挖掘機銷量全年增速超20%。

報告測算，上游零部件廠商排產(chǎn)持續(xù)旺盛，預(yù)計短期內(nèi)挖掘機銷量仍會保持高增長。根據(jù)歷史十年銷量觀察，上半年銷量占全年的60%左右，考慮到兩會后新項目繼續(xù)落地，預(yù)計今年上半年占比為55%~60%，全年銷量為28.4~31.0萬臺，同比為20.5%—31.5%。

報告認(rèn)為，當(dāng)前挖掘機保有量與固定資產(chǎn)投資成相對均衡關(guān)系，行業(yè)韌性需求更強，且地產(chǎn)和基建新增投資韌性保持，新增需求和更新需求共振，工程機械需求景氣度維持高漲。

重卡方面，新時代證券分析，重卡市場二季度超預(yù)期的表現(xiàn)，主要是由于中央及各地對國三及以下排放貨車的提前淘汰政策力度很大，提升了需求的增長。同時，衛(wèi)生事件期間被抑制的需求在于季度得到了快速釋放加持二季度重卡企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)且在市場需求旺盛的情況下高負(fù)荷生產(chǎn)，由此帶來銷量同比大幅增長。2020年下半年，隨著國三淘汰、治理超載的政策的持續(xù)及各地基建項目的啟動，重卡行業(yè)高景氣度有望持續(xù)。

華泰證券分析，二季度重卡的強勁需求主要受益于：

（1）宏觀經(jīng)濟活動回暖，交通運輸和工程建設(shè)領(lǐng)域重卡需求快速回升。

（2）各地加大了淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)重卡的政策執(zhí)行力度。

（3）治理超限超載等法律法規(guī)的嚴(yán)格執(zhí)行，拉動重卡需求。

展望下半年，物流行業(yè)重卡需求的穩(wěn)健增長，淘汰國三及以下排放的重卡，嚴(yán)格治理超載等因素，有望繼續(xù)支撐國內(nèi)重卡需求。機構(gòu)預(yù)計2020年全年重卡銷量有望同比增長11%至130萬輛，再創(chuàng)歷史新高。

(編輯：李國堅)