花旗：上調(diào)理文造紙（02314）目標價至6.5港元，評級升至“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗將理文造紙（02314）目標價由5.5港元上調(diào)至6.5港元，評級由“沽售”升至“買入”。

花旗發(fā)布報告稱，自3月以來，理文造紙股價下跌了24%，今年的市盈率估值為5.5倍，對投資者而言具有吸引力；同業(yè)玖龍紙業(yè)已在5-7月將集裝箱板平均售價提高至約900-1050元人民幣/噸，7月平均售價加幅較大，這將提升營業(yè)利潤率； 花旗預計公司薄頁紙銷量升26%至38萬噸，凈利潤率達到上漲2%；鑒于上半年木漿成本下降，薄頁紙的利潤率趨于穩(wěn)定，因此，將2020、2021及2022年每股盈利分別提高7%、6%及6%。

花旗認為，理文造紙將在8月4日發(fā)布第二季度業(yè)績，預測在2019年盈利暴跌33%后，上半年的盈利將同比增長3%至17.3億港元。集裝箱板的銷售量可能同比下滑2%至246萬噸，每噸利潤率同比增長2%至610港元。公司交易量下滑是由于3月及4月物流中斷；美國及歐盟受限制下對轉口的需求差于預期，但理文并沒有在4月期間賣出低于公司平均利潤的產(chǎn)品，因此盡管受公共衛(wèi)生事件等因素影響，公司利潤率仍呈現(xiàn)良好的正增長。

花旗表示，經(jīng)過近幾個月來的行業(yè)復蘇，國內(nèi)和轉口對需求都在增長，包括主食、家用電器、家中在線銷售、升級的電子商務及消費類電子產(chǎn)品。