首日大漲53.27%，成交量7362萬(wàn)，永泰生物-B（06978）的長(zhǎng)期價(jià)值仍未釋放

即使在7支新股同一天上市，市場(chǎng)資金被明顯分流的情況下，永泰生物-B(06978)的表現(xiàn)依舊十分亮眼。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，認(rèn)購(gòu)超額260倍的永泰生物上市即成“爆款”。在7月10日的上市首秀中，其股價(jià)最高漲至16.86港元每股，較11港元的發(fā)行價(jià)高出53.27%。

圖：永泰生物股價(jià)走勢(shì)

而截至收盤(pán)時(shí)，永泰生物漲幅為40.73%，公司總市值77.4億港元。漲幅回落主要是因?yàn)楦∮Y金的兌現(xiàn)所致，畢竟全天成交量高達(dá)7362萬(wàn)，成交金額高達(dá)10.99億港元，占了總市值的14.2%，這說(shuō)明大量的短期打新資金已獲利離開(kāi)。

但若只把永泰生物當(dāng)做短期的打新標(biāo)的，顯得過(guò)于短淺。事實(shí)上，作為目前國(guó)內(nèi)唯一一家獲準(zhǔn)進(jìn)入實(shí)體瘤治療II期臨床實(shí)驗(yàn)的細(xì)胞免疫治療生物醫(yī)藥公司，永泰生物擁有獨(dú)特EAL技術(shù)的核心藥品EAL?商業(yè)化在即。

EAL?是一款多靶點(diǎn)腫瘤細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品，主要用于早期惡性腫瘤患者，以防止接受手術(shù)治療后復(fù)發(fā)。多個(gè)臨床研究顯示，EAL?在治療肝癌外的多種腫瘤(肺癌、胃癌、急性髓系白血病等)中同樣具有功效。當(dāng)前，該藥品現(xiàn)正在進(jìn)行以預(yù)防肝癌手術(shù)后復(fù)發(fā)為臨床適應(yīng)癥的II期臨床試驗(yàn)研究。

而2020年下半年以及2021年上半年將會(huì)是EAL?商業(yè)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，作為國(guó)內(nèi)距離研發(fā)成功最近的肝癌有效物，永泰生物的核心藥品EAL?獲得了政策的專(zhuān)項(xiàng)優(yōu)惠，這使得EAL?的II/III期臨床試驗(yàn)得以同步進(jìn)行。永泰生物表示，計(jì)劃于2020年下半年完成全部受試者入組，并于2021年上半年前完成中期數(shù)據(jù)分析后向國(guó)家藥監(jiān)局申請(qǐng)有條件批準(zhǔn)上市。

這表明，永泰生物的核心藥品EAL?最快有望明年獲批上市。而目前已上市的肝癌有效物僅有兩款，索拉非尼及樂(lè)伐替尼，二者不僅副作用大，且療效差，有效率分別僅為9%、24%，EAL?與二者相比，有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

為確保EAL?在獲批后能快速推向市場(chǎng)，永泰生物做了一系列準(zhǔn)備，其一是引入以天力士為代表的基石投資者，為EAL?的商業(yè)化鋪路。天力士作為在A股上市18年的老牌醫(yī)藥公司，常年霸占醫(yī)藥品牌百?gòu)?qiáng)前端，其2019年的銷(xiāo)售總額已突破189億人民幣。

無(wú)論是在腫瘤、肝病、中藥，還是精準(zhǔn)醫(yī)療等治療領(lǐng)域，天力士有著豐富的產(chǎn)品線和極強(qiáng)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，一旦EAL?獲批，永泰生物將可借助天力士以及其他股東的銷(xiāo)售、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)快速搶占市場(chǎng)份額。

其二，永泰生物已經(jīng)與協(xié)和醫(yī)院、301醫(yī)院、北大人民醫(yī)院等11家頂級(jí)三家醫(yī)院開(kāi)展EAL臨床試驗(yàn)，未來(lái)可直接轉(zhuǎn)化為臨床銷(xiāo)售醫(yī)院。且根據(jù)行業(yè)生態(tài)，同種產(chǎn)品下每家醫(yī)院一般只會(huì)與一家公司合作，這為永泰生物在醫(yī)院端的商業(yè)化打下了堅(jiān)實(shí)壁壘。

上述兩大措施表明永泰生物在商業(yè)化的布局上已做了足夠的準(zhǔn)備，只待EAL?獲批上市。而在EAL?商業(yè)化后，將帶來(lái)充足現(xiàn)金流，為剩余管線的研發(fā)提供強(qiáng)大動(dòng)力。且肺癌、胃癌、癌細(xì)胞轉(zhuǎn)移領(lǐng)域當(dāng)前正處于臨床研發(fā)階段，由于這是EAL?藥品的適應(yīng)癥范圍，鑒于之前的研發(fā)和申報(bào)經(jīng)驗(yàn)，適應(yīng)癥的研發(fā)進(jìn)度將會(huì)提速。

而在剩余的9項(xiàng)在研藥品中，永泰生物也對(duì)部分藥物做出了明確的研發(fā)進(jìn)度指引。其表示，計(jì)劃于2021年中前為CAR-T-19-DNA、aT19以及NY-ESO-1 TCR-T在研產(chǎn)品提交臨床實(shí)驗(yàn)申請(qǐng)。

據(jù)招股書(shū)顯示，CAR-T-19-DNA、aT19在研產(chǎn)品的最終目標(biāo)為解決CAR-T細(xì)胞對(duì)實(shí)體瘤治療的持久性不夠、治療效果欠佳及預(yù)付腫瘤復(fù)發(fā)的痛點(diǎn)。經(jīng)過(guò)核實(shí)，該兩款產(chǎn)品也可用于針對(duì)其他實(shí)體瘤的CAR-T及TCR-T細(xì)胞產(chǎn)品基因的改造。

由此可見(jiàn)，2021年將會(huì)是永泰生物內(nèi)在價(jià)值釋放的關(guān)鍵年份，這不僅是因?yàn)楹诵乃幤稥AL?或?qū)⒃诿髂陮?shí)現(xiàn)商業(yè)化，且CAR-T-19-DNA、aT19以及NY-ESO-1 TCR-T三大在研藥品臨床試驗(yàn)的開(kāi)啟也將明顯提升公司估值。

面對(duì)這樣確定性較高的投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)資金為吃下永泰生物成長(zhǎng)的整波紅利，必定搶跑進(jìn)行長(zhǎng)線埋伏。如此看來(lái)，在短期的打新資金兌現(xiàn)浮盈的當(dāng)下，或許便是長(zhǎng)線布局永泰生物的最佳時(shí)機(jī)。