大眾公用即將在港上市 近三年凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)

智通財(cái)經(jīng)獲悉，11月20日，上海大眾公用事業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大眾公用”)已通過(guò)港交所上市聆訊，即將登陸香港主板市場(chǎng)，所得資金擬用于發(fā)展遠(yuǎn)程燃?xì)夤?yīng)、擴(kuò)展污水處理系統(tǒng)等。

作為A股的老牌上市公司，大眾公用于1993年在上海證券交易所上市，截至11月21日收盤(pán)，其A股市值為158.9億，較其上市之初增長(zhǎng)逾50倍。

大眾公用目前主要從事公用事業(yè)服務(wù)，包括燃?xì)夤?yīng)、污水處理及公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。其中，管道燃?xì)夤?yīng)服務(wù)是該公司的主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源，2015年，該業(yè)務(wù)分部帶來(lái)的收益占總收益的比例達(dá)到94.4%。此外，該公司業(yè)務(wù)還涉及污水處理、公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等公用事業(yè)服務(wù)以及小額貸款、融資租賃等金融服務(wù)業(yè)務(wù)。

大眾公用主要為上海浦西地區(qū)及江蘇南通市供應(yīng)燃?xì)猓?015年，上海及南通燃?xì)鈽I(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)收分別占其管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)營(yíng)收的85.2%、14.8%。從2001年開(kāi)始，該公司成為浦西南部唯一管道燃?xì)夤?yīng)商，在該地區(qū)擁有6325公里的地下管網(wǎng)，到2016年3月31日，公司通過(guò)這些管網(wǎng)為約180萬(wàn)名終端用戶(hù)提供服務(wù)。此外，大眾公用于2003年將管道燃?xì)夤?yīng)業(yè)務(wù)拓展至江蘇南通，2015年，公司是南通市區(qū)最主要的天然氣供應(yīng)商，占期內(nèi)該地區(qū)天然氣供應(yīng)量的80%。

根據(jù)CIC出具的報(bào)告，上海城市燃?xì)夤?yīng)量由2010年的99億立方米增長(zhǎng)到2015年的115億立方米，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.0%，并預(yù)計(jì)將于2020年達(dá)到129億立方米。

盡管上海地區(qū)燃?xì)夤?yīng)行業(yè)增速較為緩慢，但近年來(lái)大眾公用業(yè)績(jī)?nèi)匀环€(wěn)步增長(zhǎng)。2013年、2014年、2015年以及截至2015年及2016年3月31日止3個(gè)月，其營(yíng)收分別為39.3億、42.1億、46.2億、14.7億、14.3億。上述期間，其股東應(yīng)占溢利分別為2.79億、3.40億、4.64億、1.08億、1.55億。對(duì)于以穩(wěn)健著稱(chēng)的公用事業(yè)行業(yè)而言，上海公用的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速可謂難能可貴——2013年至2015年期間該公司營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.4%，凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率更達(dá)到28.9%。

此外，2013年至2015年期間，大眾公用毛利率分別為11.9%、12.4%及15.8%。這主要得益于上海地區(qū)天然氣零售價(jià)的上升。上海市從2014年9月開(kāi)始實(shí)施天然氣分階梯定價(jià)。大眾公用對(duì)上海居民用戶(hù)的平均天然氣零售價(jià)由2013年的2.21元每立方米增加到2015年的2.84元每立方米。期間，非居民天然氣零售價(jià)格也出現(xiàn)上調(diào)。該公司對(duì)非居民用戶(hù)的天然氣平均售價(jià)由2013年的3.40元每立方米增加到2015年的3.79每立方米。

除了主業(yè)外，大眾公用還擁有大量戰(zhàn)略性金融投資。截至2016年3月31日，該公司是A股上市公司大眾交通集團(tuán)的最大股東，持股比例達(dá)25.08%，同時(shí)，公司也是中國(guó)最大的創(chuàng)業(yè)投資公司深圳創(chuàng)新投資的第三大股東，持股比例為13.93%。大眾公用的股權(quán)投資組合在其供用事業(yè)業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)之外，有效提升了該公司的價(jià)值。2015年，其投資收益金額為7208.1萬(wàn)，占到稅前利潤(rùn)總額的12.58%。