新股消息丨河北“參花”牌面粉申請港交所上市 大客戶包括達利食品(03799)

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所6月24日披露，參花實業(yè)控股有限公司申請港交所主板上市，絡繹資本有限公司為獨家保薦人。

該公司為一家位于中國河北省的面粉及面粉副產(chǎn)品主要制造商。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，于2019年，按專用面粉生產(chǎn)量計，該公司于中國河北省的所有面粉制造商中位列第二。

該公司于2002年成立，“參花”品牌的面粉產(chǎn)品及面粉副產(chǎn)品已銷售超過18年。除制造及銷售面粉產(chǎn)品及面粉副產(chǎn)品外，該公司亦向河北省地方政府提供面粉及小麥倉儲。該公司業(yè)務模式概述如下：

該公司兩大客戶均為國內外知名企業(yè)，即達利食品(03799)及客戶B。達利食品為達利食品集團的附屬公司，為國內知名烘焙食品、零食及即飲飲品公司，于聯(lián)交所主板上市公司?？蛻鬊為一間亦于聯(lián)交所主板上市的國外知名方便面、飲品及方便食品產(chǎn)品公司的附屬公司。該公司自2012年及2009年分別與達利食品及客戶B合作。

該公司現(xiàn)有生產(chǎn)基地位于中國河北省廊坊市固安縣，其已致力為該生產(chǎn)基地配置最新的生產(chǎn)機器。該基地生產(chǎn)線的每日小麥加工量約為800噸。該公司致力發(fā)展一條多元化的生產(chǎn)線，截至2020年6月18日，生產(chǎn)并銷售6種通用面粉及33種專用面粉，并亦開始開發(fā)可輕易生產(chǎn)終端產(chǎn)品的預混粉。

財務狀況

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該公司收入分別為3.81億元人民幣、4.61億元人民幣和4.81億元人民幣，持續(xù)增長主要受專用面粉的銷售所推動，分別占總收入約86.4%、87.2%及86.9%，并由截至2017年12月31日止年度約人民幣3.294億元增加至截至2019年12月31日止年度約人民幣4.183億元。

2017-2019年，通用面粉的毛利分別約為人民幣170萬元、人民幣180萬元及人民幣200萬元，而其毛利率分別為9.4%、8.4%及9.4%;專用面粉的毛利分別約為人民幣3200萬元、人民幣3870萬元及人民幣4450萬元，毛利率分別為9.7%、9.6%及10.6%。通用面粉及專用面粉的毛利率維持相對穩(wěn)定，毛利持續(xù)增長主要受收入增長，尤其是專用面粉銷售的收入增長所推動。

該公司客戶主要包括食品加工商及批發(fā)商。食品加工商客戶一般為購買該公司面粉產(chǎn)品的公司，尤其是專用面粉，以進一步加工成不同產(chǎn)品，而批發(fā)商客戶一般為購買面粉產(chǎn)品再轉售予其客戶的公司。截至2017年、2018年及2019年12月31日止各年度，向食品加工商及批發(fā)商的銷售分別占該公司總收入約92.6%、91.5%及90.5%;該公司來自五大客戶的收入分別占總收入約79.7%、55.2%及53.4%，而來自兩大客戶(即達利食品及客戶B)的收入合共分別占總收入約65.8%、39.5%及44.4%。

截至6月18日，該公司與五大客戶的業(yè)務關系介乎約1至13年。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該公司亦分別向107名、194名及244名客戶出售產(chǎn)品，其中26名、20名及22名為食品加工商客戶，而49名、119名及173名為批發(fā)商客戶。

風險因素

該公司面臨的部分重大風險包括：面對來自中國面粉制造行業(yè)競爭對手的激烈競爭;由于議價能力下降或市場條件變化，該公司可能無法以其所需的利潤率對其產(chǎn)品定價;客戶集中，面臨有關影響主要客戶表現(xiàn)的風險及因素，并可能會使該公司面臨營業(yè)額波動或下跌;業(yè)務取決于品牌實力和聲譽;于2017年、2018年及2019年12月31日錄得流動負債凈額。