廢除紙幣打擊國(guó)民信任度 印度經(jīng)濟(jì)面臨停滯

隨著印度總理莫迪突然宣布廢除大面值鈔票的決定，印度各地都開(kāi)始陷入恐慌，據(jù)路透社報(bào)道，這個(gè)旨在打擊影子經(jīng)濟(jì)的舉措使印度的現(xiàn)金經(jīng)濟(jì)面臨停滯。

正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)塔(Devangshu Datta)所說(shuō)，印度的金融系統(tǒng)能夠正常運(yùn)行，是因?yàn)槊總€(gè)人都相信這些紙幣可以在市面上流通，但莫迪的這一舉動(dòng)已經(jīng)動(dòng)搖了這種信任。

由于貿(mào)易商沒(méi)有足夠的現(xiàn)金支付農(nóng)產(chǎn)品的費(fèi)用，農(nóng)民們拿不到報(bào)酬，連續(xù)九天，都有數(shù)百萬(wàn)印度人在銀行和郵局外面排隊(duì)，以交換舊鈔票或從帳戶(hù)中提取存款。

印度2.6億的農(nóng)民中絕大多數(shù)都沒(méi)有銀行賬戶(hù)，并依賴(lài)當(dāng)?shù)胤刨J人為播種提供資金，這意味著那些種植小麥或油菜等冬季作物的農(nóng)民如果收成不好，很有可能將面臨債務(wù)問(wèn)題。

因此，在廣泛批評(píng)之下印度政府周四終于宣布將立即采取措施，緩解農(nóng)民的現(xiàn)金緊張問(wèn)題。一位印度高級(jí)財(cái)政部官員說(shuō)，特別措施將允許農(nóng)民每周申請(qǐng)高達(dá)25000盧比(368美元)的作物貸款，以確保冬季作物的播種。

關(guān)于這一事件，知名金融博客ZeroHedge基于印度的經(jīng)濟(jì)狀況，提出了對(duì)未來(lái)該國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一些預(yù)測(cè)：

基本情況

在印度，目前大約有85%的流通貨幣已經(jīng)變成只能在特定銀行兌換的票據(jù)，只有具有身份證明的人才可以將這些票據(jù)再次轉(zhuǎn)換為貨幣，而且還必須在銀行排隊(duì)幾個(gè)小時(shí)。

然而超過(guò)一半的印度人目前沒(méi)有任何銀行賬戶(hù)，甚至約有3億人沒(méi)有基本的身份證，因此根本不能訪問(wèn)銀行系統(tǒng)。只有約1.3億的印度人擁有移動(dòng)錢(qián)包，約2500萬(wàn)人擁有信用卡，目前印度也只有大約5.5億-6億張借記卡正在流通。所以對(duì)于一般的印度人來(lái)說(shuō)，獲得現(xiàn)金是非常非常重要的。

由于對(duì)從自動(dòng)柜員機(jī)和銀行賬戶(hù)進(jìn)行現(xiàn)金提款的嚴(yán)格限制，印度經(jīng)濟(jì)體系的流動(dòng)性至少會(huì)停滯幾個(gè)星期。此外，要使如此大量的新鈔票同時(shí)進(jìn)入市面流通需要很長(zhǎng)的時(shí)間，而印刷和分發(fā)新鈔票以及使舊貨幣停止流通也會(huì)帶來(lái)一些不必要的成本。

印度經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)金經(jīng)濟(jì)，超過(guò)90%的交易都是現(xiàn)金交易。這些交易大多數(shù)是合法的，而其中大部分都是那些收入低于征稅范圍的人所完成的小額交易：傭人買(mǎi)公交車(chē)票、水管工收取修理費(fèi)、銀行保安買(mǎi)香煙等等。

增長(zhǎng)放緩

印度非正規(guī)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模龐大，預(yù)計(jì)達(dá)到了官方GDP的20%到40%。許多資產(chǎn)以房地產(chǎn)和珠寶的形式存在，還有一部分處于境外銀行帳戶(hù)中。但政黨和宗教團(tuán)體傾向于持有實(shí)物現(xiàn)金，一些現(xiàn)金密集型企業(yè)也需要大量的現(xiàn)金支持。

所以在莫迪這一舉措實(shí)施后，非正規(guī)經(jīng)濟(jì)將受到嚴(yán)重影響。雖然非現(xiàn)金資產(chǎn)將得到保留，但這些資產(chǎn)也將“凍結(jié)”一段時(shí)間，因此很難立即轉(zhuǎn)換現(xiàn)金資產(chǎn)。而現(xiàn)金資產(chǎn)則需要以某種方式進(jìn)行洗錢(qián)(通過(guò)開(kāi)放宗教信托或受托人“捐贈(zèng)”給信托等)，并可能在這一過(guò)程中產(chǎn)生大量折價(jià)，在黑市中當(dāng)然可以把盧比換成穩(wěn)定的貨幣和黃金，但同樣會(huì)造成大量的折價(jià)。

流動(dòng)性的凍結(jié)將在一段時(shí)間內(nèi)影響所有現(xiàn)金密集型產(chǎn)業(yè)，其他高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率的行業(yè)(如路邊賣(mài)蔬菜的小販)也會(huì)受到影響，這將導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳和GDP增長(zhǎng)放緩。

GDP增長(zhǎng)放緩或許不會(huì)完全反映在官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上，但在消費(fèi)下降方面肯定會(huì)有跡象。由于消費(fèi)對(duì)印度GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資，它肯定會(huì)受到傷害。幾乎可以肯定的是，印度的GDP增長(zhǎng)將有所下滑(即使政府不愿目睹此事)。

誰(shuí)將受到傷害?

這一舉動(dòng)肯定會(huì)傷害現(xiàn)金密集的政黨，這些政黨擁有大量未申報(bào)的現(xiàn)金。事實(shí)上，陰謀論者認(rèn)為這一舉動(dòng)在很大程度上與即將到來(lái)的旁遮普邦、古吉拉特邦以及北方邦的議會(huì)選舉有關(guān)。

廢除大面值紙幣對(duì)百萬(wàn)富翁們當(dāng)然會(huì)造成影響，但對(duì)于他們的總資產(chǎn)來(lái)說(shuō)這只是一些皮毛，然而卻將給中產(chǎn)階級(jí)造成幾個(gè)月的不便。而對(duì)于低收入群體來(lái)說(shuō)，這些人很少有證明身份的方式，他們經(jīng)常將現(xiàn)金藏在床底下，因?yàn)樗麄儧](méi)有銀行帳戶(hù)。

你家里傭人的身份證顯示她住在一個(gè)1000公里外的小村莊，你的司機(jī)省下了一大筆工資，正準(zhǔn)備送回家給他的家人。紅綠燈下坐著賣(mài)花的殘疾人和乞丐，而那邊買(mǎi)盜版書(shū)的小販其實(shí)是一個(gè)剛剛逃離家庭虐待的12歲小孩，還有千千萬(wàn)萬(wàn)的服務(wù)員、送貨員和按摩師，他們才是真正受到嚴(yán)重傷害的人，因?yàn)樗麄兌加泻艽蟊壤氖杖胧且袁F(xiàn)金支付的，現(xiàn)在他們不得不支付大量的手續(xù)費(fèi)來(lái)證明自己的身份。

接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么?

這一舉措的長(zhǎng)期影響可能很難以評(píng)估。一旦現(xiàn)金流動(dòng)性重回印度經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的實(shí)際工作方式會(huì)有所改革嗎?人們會(huì)找到新的方法來(lái)適應(yīng)這個(gè)系統(tǒng)嗎?

1978年印度也曾經(jīng)發(fā)生過(guò)流通貨幣的廢除，雖然印度經(jīng)濟(jì)自1978年以來(lái)發(fā)生了很大變化，但印度人也在過(guò)去40年中也創(chuàng)造了全球聞名的獨(dú)創(chuàng)性和jugaad文化(即利用有限的資源，開(kāi)發(fā)出可用的替代產(chǎn)品)，所以印度適應(yīng)這一政策的能力可能并沒(méi)有什么問(wèn)題。

但這一政策可能會(huì)造成兩種類(lèi)型的政治對(duì)抗。富有的商人階級(jí)可能會(huì)開(kāi)始反對(duì)目前印度的執(zhí)政黨印度人民黨，因?yàn)樗麄円虼耸チ舜罅康馁Y金，其資產(chǎn)也將面臨一段時(shí)間的凍結(jié)。另一方面，印度人民黨也將失去來(lái)自低收入群體的選票，因?yàn)樗麄儗⑹ゴ蟛糠值膬?chǔ)蓄，還得花費(fèi)大量時(shí)間來(lái)努力兌換辛苦賺來(lái)的現(xiàn)金。

此外，該國(guó)稅務(wù)局收集數(shù)據(jù)的能力將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，由于他們可以很方便地查詢(xún)到大筆款項(xiàng)的出入，他們的自由裁量權(quán)很有可能會(huì)被濫用，這可能導(dǎo)致明年稅務(wù)部門(mén)官員表外收益的需求迅速增長(zhǎng)。此外，印度沒(méi)有隱私或數(shù)據(jù)保護(hù)法，這些數(shù)據(jù)可以賣(mài)給各種人，這會(huì)造成什么樣的后果目前還不得而知。

最后ZeroHedge總結(jié)稱(chēng)：“我們的整個(gè)貨幣體系都取決于信任。鈔票只是一張紙，印度央行承諾過(guò)這些紙片代表著一筆資金，而每一個(gè)印度人也都相信這些紙片可以在市面流通，但現(xiàn)在，這一舉動(dòng)動(dòng)搖了這種信任?！?信息支持：比特港)