瑞信：上調(diào)藥明生物(02269)目標價至159.6港元 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告表示，維持藥明生物(02269)“跑贏大市”評級，目標價由130.86港元上調(diào)至159.6港元。

該行稱，預(yù)計公共衛(wèi)生事件將對藥明生物2020年的收入產(chǎn)生負面影響，包括經(jīng)營虧損約4.5億元人民幣、推遲的臨床藥物生產(chǎn)及收入延遞等，其中上半年增長率可能超過10%，下半年則恢復(fù)到40%以上，令全年增幅降至約30%。該行分別將藥明生物今年至2022年盈利預(yù)期降低7.9%、2.1%及3.7%，以反映公共衛(wèi)生事件的負面影響、海外產(chǎn)能和新業(yè)務(wù)資本投資增加。

該行表示，公共衛(wèi)生事件也為公司帶來機遇，期內(nèi)相關(guān)項目激增，同時新增不少歐美大客戶。該行稱，藥明生物在全球的設(shè)施原料藥產(chǎn)能達5.4萬升，并在德國、愛爾蘭及美國都有生產(chǎn)基地。

該行預(yù)計，藥明生物分別在明年及2022年可收取譽衡藥業(yè)及基石藥業(yè)(02616)的首筆特許權(quán)使用費。另外，愛爾蘭疫苗項目預(yù)計在2022年可產(chǎn)生5000萬至1億美元的可觀收入。