美銀美林：騰訊(00700)第三季業(yè)績(jī)符合預(yù)期 目標(biāo)價(jià)降至233元 重申“買入”

美銀美林發(fā)表報(bào)告表示，騰訊(00700) 第三季業(yè)績(jī)顯示，其主要增長(zhǎng)引擎廣告業(yè)務(wù)(按年增長(zhǎng)51%，按季增長(zhǎng)14%)及手游業(yè)務(wù)(按年增長(zhǎng)87%，按季增長(zhǎng)2%)，表現(xiàn)大致符合市場(chǎng)預(yù)期。該行將其目標(biāo)價(jià)由238元下調(diào)至233元(此按現(xiàn)金流折率作估值)，重申“買入”評(píng)級(jí)。

該行稱，將騰訊2016至2018年銷售預(yù)測(cè)上調(diào)2%至7%，以反映平臺(tái)改善令收入機(jī)會(huì)增加;不過由于成本上升，下調(diào)凈利潤(rùn)率預(yù)測(cè)1%-3%，并下調(diào)2016至2018年每股盈利預(yù)測(cè)1%-5%。

美銀美林續(xù)稱，騰訊“數(shù)量先行”對(duì)旗下部分應(yīng)用程序的用戶增長(zhǎng)有較明顯影響，QQ用戶按年增長(zhǎng)2%，QQ空間用戶按年跌3%，微信用戶按年升30%。集團(tuán)繼續(xù)投資于擴(kuò)張及改良產(chǎn)品及服務(wù)，令騰訊與用戶及合作伙伴的關(guān)系更密切，因現(xiàn)階段用戶上升因素已較不重要。

該行表示，于商業(yè)客戶市場(chǎng)方面，廣告客戶增加廣告種類及改善目標(biāo)客群、數(shù)據(jù)觀察服務(wù)，為在線客戶提供云服務(wù)，為支付商家及開發(fā)商提供簡(jiǎn)易融合工具。

此外，美銀美林提到，騰訊于社交媒體上亦有“花功夫”，以增加用戶于騰訊生態(tài)圈上的投入度，例如推廣新聞、內(nèi)容信息及實(shí)用應(yīng)用程序(安全系統(tǒng)或支付程序)，投資于影片、音樂及文學(xué)創(chuàng)作以幫助業(yè)務(wù)訂閱，及增強(qiáng)游戲網(wǎng)絡(luò)小區(qū)文化。