華爾街預(yù)判美股市場短期周期和價值型標(biāo)的有不錯的機(jī)會

智通財經(jīng)APP獲悉，近期，高盛、美國銀行和巴克萊的分析師都認(rèn)為，短期內(nèi)投資者會繼續(xù)大舉買入美股的周期性股票和價值型股票。

盡管人們?nèi)匀粨?dān)心公共衛(wèi)生事件對全球經(jīng)濟(jì)的影響，但是實際上全球股市總體上呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。 隨著全球各國開始逐步解除一些封鎖措施，市場參與者似乎暫時將經(jīng)濟(jì)全面反彈的預(yù)期計入了股票價格。

高盛的全球策略分析師師彼得?奧本海默(Peter Oppenheimer)認(rèn)為，近幾周，市場已進(jìn)入“第二階段”。

奧本海默在一份研究報告中稱，股市進(jìn)一步上揚是由"頭部機(jī)構(gòu)向價值型和周期型大幅轉(zhuǎn)向"所推動的，并補(bǔ)充稱這種轉(zhuǎn)向在熊市低點更為典型。投資者目前面臨的"更大問題"是:這種周期性反彈將持續(xù)多久，它是否會成為長期趨勢的開端?

高盛分析師表示:“歷史經(jīng)驗表明，目前的這種走勢短期內(nèi)可能會持續(xù)下去?！彼赋?，在過去10年里，有15次周期股表現(xiàn)優(yōu)于所謂的防御類股。在歐洲，這種情況平均持續(xù)了4個月左右，并產(chǎn)生了15%的超額收益。

高盛的總結(jié)稱，長期而言這種周期股的表現(xiàn)"不太可能"持續(xù)下去，但如果經(jīng)濟(jì)增長、債券收益率和通脹預(yù)期"都以更有意義的方式上升"，這種情況也可能改變。

周期性股票vs.防御性股票

通常，周期性股票可能包括半導(dǎo)體和大多數(shù)科技股，以及運輸、能源和材料類股。汽車、博彩業(yè)和餐飲業(yè)等消費類股也被認(rèn)為具有周期性。

相比之下，防御性股票則被認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)系不那么緊密。醫(yī)療保健、公用事業(yè)和消費必需品類股都被視為典型的防御性股票。

投資防守型股票背后的理論是，即使在經(jīng)濟(jì)動蕩時期，人們?nèi)孕枰獮榕c健康相關(guān)的物品支付費用，如藥品和就醫(yī)。

巴克萊分析師認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)活動開始復(fù)蘇，周期性行業(yè)的表現(xiàn)可能會更好，因為它們與PMI“高度相關(guān)”。

巴克萊分析師在上月底發(fā)表的一份研究報告中表示:“事實上，我們對過去經(jīng)濟(jì)活動從低谷水平反彈的分析表明，周期性股往往會在隨后一年左右的時間里表現(xiàn)強(qiáng)勁?！彼麄兝^續(xù)說，最近幾周，周期性股票普遍表現(xiàn)較好，而“價值股仍在掙扎”。

盡管如此，質(zhì)量和增長空間的“周期性改善和極端估值”可能有利于價值股的追趕。

巴克萊分析師補(bǔ)充稱，在價值投資領(lǐng)域，銀行業(yè)似乎“早就應(yīng)該”迎頭趕上。這是因為銀行業(yè)是今年迄今為止歐洲表現(xiàn)最差的行業(yè)之一，而且最近的表現(xiàn)似乎超過了不斷下滑的債券收益率。

與此同時，美國銀行美國股市和量化策略主管Savita Subramanian表示，羅素1000價值指數(shù)(Russell 1000 value index)在5月的最后兩周表現(xiàn)好于增長指數(shù)，并補(bǔ)充稱:“數(shù)據(jù)表明，在過去14次衰退中，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象時，價值股的平均表現(xiàn)總是優(yōu)于增長型股票至少3個月?！?/p>