白銀來(lái)到十字路口：跌勢(shì)開(kāi)啟抑或劍指25美元?

本文來(lái)自英為財(cái)情Investing.com。

白銀，一場(chǎng)意想不到的上漲。但這場(chǎng)上漲似乎也碰到了意外的阻力。于是，引出了一個(gè)不可避免的問(wèn)題：這場(chǎng)反彈結(jié)束了嗎?還是說(shuō)，正如部分觀點(diǎn)認(rèn)為的那樣，過(guò)去兩天的下滑只是一輪更強(qiáng)勁漲勢(shì)、可能觸及每盎司25美元的一個(gè)小插曲?

COMEX白銀期貨周一觸及九個(gè)月高點(diǎn)18.95美元，此前隨著經(jīng)濟(jì)從公共衛(wèi)生事件封鎖措施中復(fù)蘇，白銀經(jīng)歷了一輪多數(shù)人沒(méi)有料到的五周上行突破。

自從觸頂以來(lái)，7月白銀期貨合約似乎失去了上漲勢(shì)頭，周四亞盤(pán)跌破了18美元/盎司。

白銀期貨價(jià)格日線圖

過(guò)去兩個(gè)交易日超過(guò)4%的下跌，逆轉(zhuǎn)了4月24日當(dāng)周以來(lái)高達(dá)27%的漲勢(shì)。

白銀擁有獨(dú)特的雙重身份

芝加哥Blue Line Futures金屬策略師菲利普·斯特雷布爾(Philip Streible)稱，考慮到大宗商品市場(chǎng)在遭受公共衛(wèi)生事件重創(chuàng)之后的反彈步伐，兼具貴金屬和工業(yè)金屬身份的白銀還可以有進(jìn)一步的上漲空間。

斯特雷布爾說(shuō)：“白銀必須決定在哪一天換上哪個(gè)身份?！敝芏?，白銀與黃金、鉑金一同下跌，因華爾街的風(fēng)險(xiǎn)偏好激增，包括貴金屬在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)遭受了損失。

斯特雷布爾向英為財(cái)情Investing.com表示：“投資者所賦予白銀的角色將決定白銀的長(zhǎng)期價(jià)格是25美元還是15美元?！?/p>

“我還在押注銀價(jià)走高，由于在后公共衛(wèi)生事件時(shí)代，制造業(yè)有望回升。美聯(lián)儲(chǔ)不斷向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，也可能使白銀成為一種買入并持有的資產(chǎn)，或者像黃金一樣成為財(cái)富保值的商品?！?/p>

除了用于珠寶和銀制餐具，白銀也是制作鏡子的必需材料，還被廣泛用于牙科產(chǎn)品、焊料、釬焊合金、電觸頭和電池。

白銀的漲勢(shì)啟動(dòng)失敗經(jīng)驗(yàn)或引發(fā)擔(dān)憂

但是，白銀在過(guò)去也有過(guò)失敗的開(kāi)端。3月18日，COMEX白銀曾觸及11年低點(diǎn)11.74美元，正值公共衛(wèi)生事件演變?yōu)槿虼罅餍兄H。

盡管有人認(rèn)為白銀與黃金走勢(shì)相當(dāng)，但金銀比——即金價(jià)除以銀價(jià)得出的比率——在過(guò)去九個(gè)月中是有所惡化的。9月份，金銀比大約是85:1。現(xiàn)在約為95:1，因?yàn)辄S金期貨年內(nèi)上漲了13%，但白銀僅上漲了2%。這是該比率自1991年以來(lái)的最高值。當(dāng)年，因?yàn)楹硲?zhàn)爭(zhēng)引發(fā)了投資者對(duì)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，抬升了金價(jià)，這一比率達(dá)到接近100的水平。

關(guān)注白銀的下一個(gè)目標(biāo)：20美元/盎司

盡管如此，斯特雷布爾預(yù)計(jì)全球負(fù)利率趨勢(shì)將為擁有雙重角色的白銀提供強(qiáng)大的支撐基礎(chǔ)，銀價(jià)可能會(huì)重返2016年的20美元/盎司。如果白銀能夠觸及 25美元，這將是自2013年以來(lái)的首次。

斯特雷布爾補(bǔ)充稱：“當(dāng)需求激增時(shí)，白銀的貝塔值(或變化率)將比黃金等快1.5到2.0倍?！?/p>

“如果出現(xiàn)這種情況，不少人都會(huì)大喊這是市場(chǎng)操縱，但這實(shí)際上是白銀的特質(zhì)決定的。在需求端，大約70%的白銀用于導(dǎo)電和導(dǎo)熱，很快像特斯拉這樣的電動(dòng)汽車的整個(gè)車頂板都將是一塊太陽(yáng)能板，并以白銀作為導(dǎo)體?！?/p>

技術(shù)面顯示白銀仍然堅(jiān)挺

從技術(shù)面上看，白銀至少有望逼近20美元/盎司。英為財(cái)情Investing.com的每日技術(shù)展望顯示，7月白銀期貨釋放了“強(qiáng)烈買入“信號(hào)，最高上漲目標(biāo)價(jià)為19.59美元。以目前的價(jià)格來(lái)看，這還有約8%的增長(zhǎng)空間。

FX Street分析師阿尼爾·潘查(Anil Panchal)在專欄中寫(xiě)道，進(jìn)一步的技術(shù)面分析顯示，盡管白銀的相對(duì)強(qiáng)度指標(biāo)表明超買狀態(tài)意味著價(jià)格可能會(huì)回落至5月20日的17.63美元附近，但市場(chǎng)可能缺乏足夠的看跌壓力將其推低至200日移動(dòng)均線16.97美元下方。

潘查補(bǔ)充稱：

“如果空頭真的在日線收盤(pán)價(jià)基礎(chǔ)上成功打破200日移動(dòng)平均線的話，那么2019年9月至2020年3月跌勢(shì)的61.8%斐波納契回撤位(大約16.60美元)可以限制進(jìn)一步的下跌?！?/p>

“與此同時(shí)，多頭在18.39美元上方的主導(dǎo)地位將推動(dòng)價(jià)格靠近18.57美元附近，即多日下跌阻力線，再往上就是18.95美元附近的阻力位……值得一提的是，如果在18.95美元上方持續(xù)上漲，銀價(jià)有望刷新年內(nèi)高點(diǎn)，同時(shí)還可以挑戰(zhàn)2019年9月的高點(diǎn)19.65美元附近?！?/p>

最壞的情況?先漲到20，再跌至15

芝加哥RJO期貨的金屬策略師埃利·特斯法耶(Eli Tesfaye)同意斯特雷布爾的觀點(diǎn)，即白銀目前仍有上行空間。

但他質(zhì)疑負(fù)利率將對(duì)白銀構(gòu)成支撐的觀點(diǎn)，認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)將利率推向負(fù)值，并在該利率水平停留一段時(shí)間，將會(huì)引發(fā)對(duì)于通貨緊縮的恐懼。

特斯法耶在發(fā)給英為財(cái)情Investing.com的郵件中稱：“從技術(shù)角度來(lái)看，白銀的周線圖有望繼續(xù)創(chuàng)出新高?！?/p>

“在我看來(lái)，白銀將會(huì)升到20美元，再回落到15美元。換句話說(shuō)，價(jià)格在出現(xiàn)任何重大的修正之前，將會(huì)繼續(xù)走高?！?/p>

(編輯：馬火敏)