國泰君安：予阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價255港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)表報告表示，公共衛(wèi)生事件爆發(fā)期間，在線購物進一步滲透，予阿里巴巴-SW(09988)“買入”投資評級及目標價255港元，相當2021年度非通用會計準則預(yù)期市盈率32.1倍。

該行表示，公司在公共衛(wèi)生事件爆發(fā)的阻力下取得了超預(yù)期業(yè)績，并認為這將可能成為用戶行為和業(yè)務(wù)運營進一步發(fā)展的催化劑，從而促進在線服務(wù)的巨大需求。此外，阿里巴巴管理層訂下在2021財年收入可達6500億元人民幣、總商品交易額1萬億元人民幣的目標。

該行稱，阿里巴巴的2020財年第四季度業(yè)績超出了該行的預(yù)期，公司在內(nèi)地零售業(yè)務(wù)于2020財年第四季度實現(xiàn)了樂觀的收入，表明公共衛(wèi)生事件的負面影響已逐漸消失。

該行表示，一方面，在線服務(wù)需求的增長，且云業(yè)務(wù)仍保持了快速增長；另一方面，阿里巴巴由于持續(xù)的投資，該行預(yù)計該公司的毛利率將在2021財年至2023財年面臨壓力，但該行預(yù)計阿里巴巴的總運營費用比率將在未來三年保持穩(wěn)定。由于再投資策略，該行稱，阿里巴巴盈利的增長速度可能慢于收入增長，但有望保持健康增長。

該行稱，阿里巴巴2021財年至2023財年每股盈利預(yù)期分別為6.083、7.201及8.355元人民幣，同比分別下跌14.4%、上升18.4%及上升16%。