天灝資本：陌陌(MOMO.US)仍處于盈利高增長(zhǎng)期 維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天灝資本認(rèn)為盡管公共衛(wèi)生事件帶來了短期挑戰(zhàn)，但陌陌(MOMO.US)仍處于盈利高增長(zhǎng)期。該行維持陌陌“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至26.00美元，并預(yù)期該公司2021年非GAAP每股收益為2.73美元。

天灝資本認(rèn)為陌陌一季度的業(yè)績(jī)主要受兩個(gè)因素的影響：一是公共衛(wèi)生事件的爆發(fā)導(dǎo)致了社交疏離，影響了陌陌的社交業(yè)務(wù);二是因?yàn)檎?020年1月23日起禁止在直播中抽獎(jiǎng)對(duì)陌陌造成的負(fù)面影響。不過，雖然第二季度尚未完全恢復(fù)，但陌陌的業(yè)務(wù)活動(dòng)比第一季度更為積極。

受公共衛(wèi)生事件影響，陌陌并未在一季度舉辦年度晚會(huì)，但該公司在2020年4月舉辦了3項(xiàng)活動(dòng)，這可能對(duì)二季度的業(yè)績(jī)有積極影響。天灝資本表示，關(guān)于陌陌直播，數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度的平均每小時(shí)并發(fā)用戶數(shù)量為6.38萬，4月的平均每小時(shí)并發(fā)用戶數(shù)量為6.42萬，同比分別增長(zhǎng)15.1%和20.5%，低于2019年第四季度的9.33萬或同比增長(zhǎng)37.5%。

到2020年4月，平均每小時(shí)活躍主播數(shù)量為470名，同比增長(zhǎng)1.1%，第一季度為465位，同比增長(zhǎng)2.0%，而2019年第四季度為483，同比增長(zhǎng)4.9%。

而公司旗下探探所受公共衛(wèi)生事件的影響遠(yuǎn)超陌陌，但它也有所恢復(fù)。與3月相比，其2020年4月App下載和總收入排名在App Store的SNS類別中有所提高。

該行認(rèn)為陌陌的投資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：無法在陌陌和探探之間建立協(xié)同效應(yīng); 無法在陌陌和探探上擴(kuò)展用戶及無法將活躍用戶轉(zhuǎn)換為付費(fèi)用戶等。