美銀美林：上調(diào)小米集團(tuán)(01810)目標(biāo)價(jià)至15港元 予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，小米集團(tuán)(01810)首季盈利22億元人民幣(下同)，同比跌31%，好過(guò)該行及市場(chǎng)預(yù)期29%及6%，主要受惠智能手機(jī)銷(xiāo)售理想，加上硬件毛利率有所提升。盡管第二季將有較大波動(dòng)，但該行估計(jì)公司受惠互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)占比提升，毛利率環(huán)比穩(wěn)定。小米也指出除印度市場(chǎng)外，其他海外市場(chǎng)的需求整體恢復(fù)到公共衛(wèi)生事件前水平。

該行稱(chēng)，小米首季智能手機(jī)出貨量同比升5%，而華為及三星出貨量則分別同比跌18%至19%，期內(nèi)公司平均銷(xiāo)售單價(jià)同比增7%，毛利率也同比擴(kuò)闊4.8個(gè)百分點(diǎn)，主要受惠5G手機(jī)比例增加，以及歐洲業(yè)務(wù)占比擴(kuò)大。

該行指出小米廣告及游戲收入帶動(dòng)公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)，雖然隨著內(nèi)地放寬檢疫措施相關(guān)增長(zhǎng)或會(huì)恢復(fù)正常，但仍預(yù)計(jì)2020年公司智能手機(jī)出貨量可同比增20%以上，當(dāng)中海外硬件銷(xiāo)售將好過(guò)同業(yè)，將推動(dòng)廣告業(yè)務(wù)加快變現(xiàn)。

該行還稱(chēng)，小米下半年出貨量將加強(qiáng)而盈利擴(kuò)張也會(huì)復(fù)蘇，該行將其2020/21年盈利預(yù)測(cè)分別升4%及1%以反映智能手機(jī)市場(chǎng)份額提升，目標(biāo)價(jià)由14港元升至15港元，予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。