騰訊音樂(TME.US)Q1業(yè)績(jī)電話會(huì)議紀(jì)要：預(yù)計(jì)Q2增長(zhǎng)強(qiáng)于Q1 重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)音頻和音樂直播領(lǐng)域

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，騰訊音樂(TME.US)于周一(5月11日)美股盤后公布了2020年第一季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，騰訊音樂首席執(zhí)行官兼董事彭迦信，首席戰(zhàn)略官兼愛聽業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人葉卓東，首席財(cái)務(wù)官胡敏，以及投資者關(guān)系經(jīng)理Millicent Tu出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答了投資者的提問。

會(huì)議紀(jì)要

騰訊音樂首席執(zhí)行官兼董事彭迦信表示，在第一季度，同比增長(zhǎng)70%，而2019年第四季度和第一季度則分別為60%和48%。在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)到4270萬，同比增長(zhǎng)50%。付費(fèi)率從2019年同期的4.3%擴(kuò)大到6.5%。

在線音樂服務(wù)的平均每付費(fèi)用戶收入(ARPPU)同比增長(zhǎng)13%，主要由于用戶訂閱付費(fèi)套餐的意愿增強(qiáng)。在線音樂服務(wù)的整體營(yíng)收同比下降7%。我們?cè)诘谝患径鹊囊恍┲饕獞?zhàn)略重點(diǎn)包括進(jìn)一步豐富內(nèi)容產(chǎn)品，在內(nèi)容發(fā)現(xiàn)和推廣方面的能力合作，以及支持獨(dú)立音樂人。

在長(zhǎng)音頻方面，最近通過與中國(guó)文學(xué)等的戰(zhàn)略合作，快速獲得了龐大的IP庫(kù)，目前已獲得中國(guó)文學(xué)100本網(wǎng)絡(luò)文學(xué)中大部分有聲讀物的應(yīng)用權(quán)。截至2020年4月底，我們的播客平臺(tái)吸引了約1萬名新的播客。今年年初，我們推出了經(jīng)濟(jì)激勵(lì)計(jì)劃，這使得獨(dú)立音樂人獨(dú)家授權(quán)給我們的歌曲數(shù)量同比增長(zhǎng)超過800%。

首席戰(zhàn)略官葉卓東則表示，在社交娛樂服務(wù)方面，雖然受公共衛(wèi)生事件影響，其營(yíng)收增長(zhǎng)有所放緩，但我們的移動(dòng)端月度活躍用戶人數(shù)(MAU)和付費(fèi)用戶增長(zhǎng)分別同比增長(zhǎng)13%和19%。

在線K歌服務(wù)方面，酷狗唱唱MAU同比增長(zhǎng)800%，達(dá)到900萬。其次，我們重點(diǎn)加強(qiáng)了WeSing的社交屬性。2020年一季度，其內(nèi)置的實(shí)時(shí)社交屬性和互動(dòng)功能，使得MAU滲透率和用戶使用時(shí)長(zhǎng)都有連續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)于直播服務(wù)，為2020年下半年更快復(fù)蘇鋪平道路，我們繼續(xù)拓展游戲、ACG和對(duì)戰(zhàn)等內(nèi)容品類。2020年第一季度，超過3萬名游戲主播加入了酷狗直播。最后，為了提升我們的線下推廣能力，4月我們收購(gòu)了Radio Music Warehouse（下稱RMW）的股權(quán)。

問答環(huán)節(jié)

問：第一個(gè)問題是關(guān)于更多付費(fèi)歌曲的進(jìn)展情況，能不能談一談最新進(jìn)展？第二，關(guān)于QQ音樂內(nèi)部可能推出的直播流媒體，在擴(kuò)大用戶覆蓋方面有什么更多的細(xì)節(jié)？

葉卓東：在付費(fèi)方面，到2019年底，我們的付費(fèi)內(nèi)容占到了平臺(tái)流媒體量大概10%左右，估計(jì)到今年年底的時(shí)候，付費(fèi)應(yīng)該占到一季度末流媒體量的20%左右，我們正在向著這個(gè)目標(biāo)邁進(jìn)。

我們?cè)诘谝患径鹊臅r(shí)候受到了一點(diǎn)公共衛(wèi)生事件的影響，所以如果沒有這次事件，我們的增長(zhǎng)速度會(huì)更快。因?yàn)樵诰€音樂業(yè)務(wù)從MAU的角度來看，特別是付費(fèi)用戶，在家里呆的時(shí)間異常長(zhǎng)的時(shí)候，他們會(huì)消費(fèi)更多的卡拉OK、游戲或者視頻。

但另一方面，如果我們把智能音箱和智能電視等設(shè)備的MAU也包含在內(nèi)，我們的MAU實(shí)際上會(huì)同比增長(zhǎng)3.5%。鑒于在線音樂業(yè)務(wù)在MAU方面已經(jīng)有了非常大的用戶基礎(chǔ)，我們的重點(diǎn)仍然是推動(dòng)用戶從免費(fèi)到付費(fèi)的轉(zhuǎn)化。

彭迦信：你的第二個(gè)問題是關(guān)于我們計(jì)劃中的QQ音樂直播業(yè)務(wù)什么時(shí)候推出，我們計(jì)劃是在今年下半年，也就是6月到7月的時(shí)候。

還有一點(diǎn)我想補(bǔ)充的是，雖然公共衛(wèi)生事件給在線音樂的MAU帶來了一些負(fù)面影響。但是我們還是看到，在這個(gè)季度我們?cè)诰€移動(dòng)音樂的MAU還是有2%的季度增長(zhǎng)。我們也期待在公共衛(wèi)生事件得到控制之后，能夠有更好的恢復(fù)。

問：在社交娛樂服務(wù)方面，我想知道，通過5月份的情況，你們有沒有看到平均每用戶收入(ARPU)完全穩(wěn)定下來的跡象？而在酷狗唱唱上，我很好奇你們采取的是什么策略？鑒于你們采取的是分離APP的策略，你認(rèn)為在訂閱貨幣化方面，社交娛樂端和在線音樂端可能會(huì)有什么不同？

彭迦信：在談及社交娛樂業(yè)務(wù)的MAU的時(shí)候，我們看到用戶的整體行為實(shí)際上是在改變。即使公共衛(wèi)生事件對(duì)我們的總活躍用戶有提升，但是對(duì)收入方面會(huì)有一些影響。首先是我們的一些直播主播，他們可能被隔離或呆在家里。所以影響到了公共衛(wèi)生事件的總直播時(shí)間，同時(shí)也給整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來了一些負(fù)面影響。但是在這期間之后，我們現(xiàn)在實(shí)際上是在經(jīng)歷一個(gè)恢復(fù)期。所以我們預(yù)計(jì)今年下半年的營(yíng)收會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，同時(shí)你提到的ARPU值也會(huì)得到改善。

葉卓東：從這個(gè)季度開始，我們已經(jīng)開始把酷狗唱唱數(shù)據(jù)納入到我們的MAU中，我們財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)已經(jīng)做了追溯性的調(diào)整。盡管在早期階段，酷狗唱唱的MAU從去年的100萬MAU增長(zhǎng)到本季度的900萬，增幅超過800%?？峁烦俏覀?cè)趫?zhí)行多品牌產(chǎn)品策略的一個(gè)完美例子，類似于在線音樂上遵循的策略。

在Q2期間，隨著用戶返回工作崗位，他們有更少的時(shí)間去消費(fèi)，我們?cè)诰€音樂服務(wù)的MAU將正?；?，回落到略低于Q1的水平，而付費(fèi)用戶在Q2可能會(huì)和Q1差不多的水平。但總體來說，確實(shí)像彭迦信提到的那樣，我們確實(shí)預(yù)計(jì)Q2的社交娛樂營(yíng)收的同比增長(zhǎng)會(huì)比Q1強(qiáng)。

彭迦信：還有，你也提到了我們才推出的酷狗唱唱APP長(zhǎng)音頻戰(zhàn)略。首先，長(zhǎng)音頻是我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域。首先是因?yàn)槲覀冇袕?qiáng)大的用戶基礎(chǔ)。我們僅在半年前就進(jìn)行了嘗試，為我們打下了一個(gè)很好的基礎(chǔ)，我們會(huì)開始更多的推廣，不光像是音樂平臺(tái)上的新功能，將嘗試推出獨(dú)立的長(zhǎng)音頻APP，也就是酷狗唱唱。雖然我們4月底剛上線不到一個(gè)月，但是我們已經(jīng)收到了非常好的反饋。

問：據(jù)了解，公司正在探索很多新的機(jī)會(huì)，也像酷狗唱唱和騰訊音樂直播瞄準(zhǔn)的新的用戶原創(chuàng)內(nèi)容(UGC)。你們打算怎么把這些新的機(jī)會(huì)貨幣化？有沒有看到對(duì)我們現(xiàn)有的APP用戶有什么侵蝕效應(yīng)？今年推出的這些新舉措，將對(duì)今年的利潤(rùn)率趨勢(shì)產(chǎn)生什么影響？

彭迦信：除了專業(yè)的內(nèi)容之外，我們也鼓勵(lì)用戶在我們的平臺(tái)上創(chuàng)造更多的用戶生成的內(nèi)容，并與朋友們分享。我們更注重于APP的可視化。這是我們正在努力的一個(gè)非常重要的方向。

通過用戶把自己的音樂視頻短視頻的內(nèi)容帶出去這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，我們會(huì)鼓勵(lì)用戶之間的互動(dòng)，用戶通過互動(dòng)，可以相互送虛擬的禮物，也可以通過意見領(lǐng)袖(KOL)的這種短視頻的直播，然后實(shí)現(xiàn)貨幣化，以創(chuàng)造虛擬的循環(huán)。但我覺得我們不會(huì)去危害專業(yè)內(nèi)容，因?yàn)槲覀兞私獾接脩舳加胁煌男枨蟆?br/>

胡敏：關(guān)于毛利率我們認(rèn)為，預(yù)計(jì)在今年一季度左右會(huì)穩(wěn)定。但是我們需要投資長(zhǎng)音頻下一步的產(chǎn)品策略是專注于IP，內(nèi)容是需要投資的。所以我們預(yù)計(jì)今年的毛利率會(huì)比較穩(wěn)定。而關(guān)于運(yùn)營(yíng)毛利率，我們會(huì)管理好推廣費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用，我們認(rèn)為這些費(fèi)用與收入的比例在一季度會(huì)保持在相同比例。

關(guān)于管理費(fèi)用，因?yàn)槲覀冃枰度敫嗟男庐a(chǎn)品和新技術(shù)，所以我們會(huì)投入更多的研發(fā)費(fèi)用和員工成本，管理費(fèi)用會(huì)增加。所以我們擴(kuò)大說，與之相匹配的凈利率會(huì)比一季度將略有下降，大約在今年的合理水平。

問：我有兩個(gè)問題。一個(gè)是關(guān)于引入有聲書功能的問題，通常行業(yè)內(nèi)的同行都是把有聲書作為參與度的驅(qū)動(dòng)力，然后把有聲書的參與度和使用量貨幣化。有聲讀物在騰訊音樂產(chǎn)品中的增長(zhǎng)作用是一樣的，即它更多的是參與驅(qū)動(dòng)，而不是貨幣化驅(qū)動(dòng)。

第二，關(guān)于社交娛樂方面，收入增速放緩至3%，你們將其歸因于公共衛(wèi)生事件。在接下來的幾個(gè)季度里，收入增速要如何才能恢復(fù)？相關(guān)的問題是，你能不能用社交娛樂業(yè)務(wù)在4月份相對(duì)于2、3月份的用戶行為趨勢(shì)來向我們保證?

葉卓東：我先說一下社交娛樂的第二部分問題。雖然社交娛樂收入同比僅增長(zhǎng)3%，但我們確實(shí)預(yù)計(jì)第二季度的增速會(huì)有所恢復(fù)，第二季度收入的同比增速將強(qiáng)于第一季度。大部分的增長(zhǎng)是由付費(fèi)用戶更愿意送虛擬禮物的有機(jī)增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)的，考慮到之前彭迦信提到的，一些直播流媒體業(yè)績(jī)?cè)诘诙径纫呀?jīng)恢復(fù)到一個(gè)比較正常的水平。因此大部分的增長(zhǎng)將由我們的酷狗直播、酷我直播和WeSing APP（全民K歌海外版）的有機(jī)驅(qū)動(dòng)。

我們計(jì)劃在6月份推出QQ音樂直播服務(wù)。而且我們會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大直播內(nèi)容的品類，我剛才講了一點(diǎn)關(guān)于電競(jìng)和ACG或者其他品類，比如說對(duì)戰(zhàn)等。而實(shí)際上我們?cè)?月份的時(shí)候，我們宣布和騰訊游戲達(dá)成戰(zhàn)略合作，讓酷狗直播可以直播騰訊所有的熱門游戲。

所以這些都是增長(zhǎng)的舉措，會(huì)幫助我們進(jìn)一步推動(dòng)有機(jī)增長(zhǎng)，更多的會(huì)在明年下半年而不是二季度的數(shù)字上體現(xiàn)出來。

彭迦信：讓我來說說你提到的第一個(gè)問題有聲書功能。有聲書的功能也許我稱之為長(zhǎng)音頻，對(duì)我們來說確實(shí)是一個(gè)參與的動(dòng)力，對(duì)于我們的用戶來說是非常自然的，因?yàn)樗麄兟犚魳?，他們很容易聽更多其他形式的?nèi)容，比如說長(zhǎng)音頻。在過去的六個(gè)月里，我們已經(jīng)軟性推出此類服務(wù)。

即使我們已經(jīng)有了大量的MAU，但我們并不依賴這種長(zhǎng)音頻功能來獲得更多的新用戶。如果我們能夠利用這些功能讓我們的用戶獲得更多的參與度，增加用戶的使用時(shí)間，這將是我們想達(dá)到的第一目標(biāo)。一旦我們的用戶活躍度提高了之后，我們有很多方法來做貨幣化，比如包月的VIP計(jì)劃。

我們還有自選模式，讓用戶可以在特定的長(zhǎng)音頻內(nèi)容上進(jìn)行消費(fèi)。未來我們也可以帶動(dòng)更多的廣告收入。除此以外，我們也可以讓提供長(zhǎng)音頻內(nèi)容的KOL們，讓他們給我們提供一些直播的內(nèi)容。

所以如果在酷我音樂平臺(tái)上，可以看到趨勢(shì)是來了，這也是另一個(gè)潛在的領(lǐng)域，甚至可以依靠它來帶動(dòng)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。所以說我們?cè)陂L(zhǎng)音頻基礎(chǔ)上的貨幣化方式有很多。我們會(huì)繼續(xù)把更多的成果放在這個(gè)領(lǐng)域。

胡敏：而這種新的緩解方式，我們認(rèn)為需要時(shí)間來調(diào)整用戶。所以我們預(yù)計(jì)有意義的收入會(huì)來自于明年。

問：你提到了公司整體的毛利率要穩(wěn)定。如果我想把音樂服務(wù)和社交娛樂利潤(rùn)率分成。趨勢(shì)會(huì)是怎樣的，而對(duì)于在線音樂利潤(rùn)率的理解，與三大唱片公司之一的主協(xié)議即將到期，能不能給我們介紹一下最新的情況？公司希望從這次談判中得到什么結(jié)果？對(duì)成本結(jié)構(gòu)有什么影響？還有就是這個(gè)新的協(xié)議會(huì)不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)其他音樂廠牌未來的成本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生什么影響？

葉卓東：我將討論關(guān)于許可協(xié)議的問題，然后胡敏可以討論關(guān)于未來的利潤(rùn)率問題。我們正在與三大巨頭之一進(jìn)行談判中。我們的重點(diǎn)是要達(dá)成一個(gè)結(jié)果，我們的重點(diǎn)是要達(dá)到一種結(jié)果，即不再是主許可，而且就過去的成本結(jié)構(gòu)而言，這將是一種非獨(dú)家的協(xié)議。

我也想提醒大家，大家都在關(guān)注我們的三大唱片公司，但是最大的五大唱片公司在我們平臺(tái)上的流媒體量只占不到30%。實(shí)際上現(xiàn)在甚至比這還少，所以我們有一個(gè)非常多元化的內(nèi)容供應(yīng)，這和西方國(guó)家的內(nèi)容供應(yīng)非常不同。

重要的是，我們正在投資建立一個(gè)致力于獨(dú)立音樂人的生態(tài)系統(tǒng)，即騰訊音樂人平臺(tái)，正在上傳的歌曲數(shù)量或簽約的人數(shù)增加了一倍。而且越來越多的一些通過騰訊音樂人平臺(tái)獨(dú)家授權(quán)給我們的內(nèi)容正在以更快的速度增長(zhǎng)。

胡敏：關(guān)于在線音樂服務(wù)的毛利率，我們預(yù)計(jì)會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)提升。第一，目前在線音樂端的貨幣化還處于非常早期的階段，我們預(yù)計(jì)在線音樂的收入包括用戶收入、數(shù)字銷售和廣告收入都會(huì)迅速增加。第二，我們會(huì)對(duì)授權(quán)許可的成本進(jìn)行管理，部分的成本將是收入分成銷售，降低最低保障。

關(guān)于社交娛樂服務(wù)的毛利率，我們相信在下個(gè)季度這部分會(huì)有所恢復(fù)。在公共衛(wèi)生事件恢復(fù)后，在卡拉OK上的收入分成比例會(huì)有一點(diǎn)提升。總體來說和一季度相比，毛利率會(huì)有所提升。

問：我的問題是關(guān)于居家辦公趨勢(shì)下對(duì)音樂產(chǎn)業(yè)的改變。公共衛(wèi)生事件后，進(jìn)一步推動(dòng)音樂貨幣化的投資策略是什么？比如說我們是看那些演唱會(huì)直播流媒體產(chǎn)品還是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的貨幣化？

彭迦信：大概在一兩年前，我們開始通過物聯(lián)網(wǎng)和其他的家電，比如說智能電視等提供音樂服務(wù)的時(shí)候，我們就開始拓展我們的版圖，幫助我們打下了很好的基礎(chǔ)。所以在公共衛(wèi)生事件期間，即使我們用戶的日常生活模式發(fā)生了變化，對(duì)用戶的整體活躍度產(chǎn)生了一些負(fù)面影響。但是2020年一季度，總的MAU還是有一個(gè)季度的提升。我們會(huì)和其他的物聯(lián)網(wǎng)廠商以及其他的平臺(tái)繼續(xù)保持合作關(guān)系。

在貨幣化方面，我認(rèn)為有兩種方式，在音樂方面我們的訂閱量增長(zhǎng)70%。第二部分是，用戶在家里做流媒體的時(shí)候，我們也開始有了一些新的形式。在公共衛(wèi)生事件期間，我們已經(jīng)成功地推出了五場(chǎng)一線藝人的在線演唱會(huì)。而且在未來，我們也會(huì)對(duì)這種線上演唱會(huì)的貨幣化要求也會(huì)越來越高。

問：關(guān)于與播客的競(jìng)爭(zhēng)和收入分成的問題。考慮到在社交生態(tài)里有更多的內(nèi)容，能不能談一下未來如何引入短視頻，以及在播客競(jìng)爭(zhēng)中與其他同行的競(jìng)爭(zhēng)？考慮到在公司全年的毛利率同比情況下，應(yīng)該如何看待與播客的收入分成比例？

葉卓東：我們不是想成為一個(gè)短視頻平臺(tái)，我先說清楚。我們要做的是豐富視頻內(nèi)容的形式，讓我們能夠更好地服務(wù)于用戶的需求，因?yàn)橛脩粢灿邢M(fèi)與音樂相關(guān)的視頻內(nèi)容的欲望。在未來，我們希望能夠豐富視頻內(nèi)容的品類。

在視頻方面，它不僅僅是短視頻。比如說，我們?cè)赒Q音樂上有一檔類似于迷你綜藝節(jié)目《MR RADIO》，這也是我們平臺(tái)上另一種形式的豐富視頻品類。同時(shí)我們也在拓寬我們的UGC。在酷狗音樂APP里聽歌時(shí)，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)推薦一個(gè)背景視頻給你消費(fèi)，而這些視頻有一些是我們投資的或者是我們參與的一部分。

問：那么管理層，如何看待像用戶增長(zhǎng)和ARPU值在目前社交板塊下的平衡？如果把目光投向下半年以后，像收益和QQ直播這樣的新功能會(huì)對(duì)ARPU值產(chǎn)生怎樣的影響，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看，會(huì)不會(huì)影響ARPU值？

葉卓東：我覺得回顧一下Q1的指標(biāo)很重要。付費(fèi)用戶同比增加，ARPU值同比略有下降，主要是因?yàn)楣残l(wèi)生事件的影響。在線K歌的時(shí)間增加，這帶動(dòng)了MAU的增加，也帶動(dòng)了付費(fèi)用戶的增加。然而這些付費(fèi)用戶中的很多往往比直播付費(fèi)用戶的ARPU值要低，顯然拖累了整體的ARPU值。同時(shí)，受公共衛(wèi)生事件影響，直播付費(fèi)用戶的消費(fèi)意愿也較低。

進(jìn)入下個(gè)季度，隨著經(jīng)濟(jì)的重新開放和人們重返工作崗位，接下來會(huì)有更多的人加入進(jìn)來。從在線卡拉OK的角度來看，第二季度的付費(fèi)用戶增長(zhǎng)顯然不會(huì)像第一季度那樣高。所以從總付費(fèi)用戶的角度來看，可能和Q1相比只是有一點(diǎn)增長(zhǎng)。我們將從第三季度和第四季度開始增長(zhǎng)，隨著經(jīng)濟(jì)的重新開放和直播流媒體付費(fèi)用戶的回歸，ARPU值顯然會(huì)比Q1有所增長(zhǎng)。另外，我想強(qiáng)調(diào)的是，第二季度的MAU也會(huì)趨于正?；?，將略低于第一季度的水平。

問：這一輪的強(qiáng)勢(shì)牽引力，尤其是考慮到軟性加成在一季度略有減速，其可持續(xù)性如何？

葉卓東：顯然我談到了公共衛(wèi)生事件對(duì)在線音樂服務(wù)MAU的影響，以及由此帶來的付費(fèi)用戶的影響。一季度我們的訂閱收入同比增長(zhǎng)70%。進(jìn)入第二季度，隨著重新開業(yè)，預(yù)計(jì)第二季度整體在線音樂收入的同比增長(zhǎng)將比第一季度更強(qiáng)，而這將再次受到訂閱收入繼續(xù)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)。

而在凈增量方面，我們預(yù)計(jì)第二季度我們的音樂付費(fèi)用戶的凈增量顯然會(huì)高于第一季度。而從ARPU值的角度來看，圍繞著自動(dòng)續(xù)費(fèi)訂閱計(jì)劃的推廣工作，它的影響是短期ARPU值略有下降，而長(zhǎng)期ARPU值則會(huì)增加。如果我們能通過保持ARPU值持平來增加用戶的增長(zhǎng)，我們會(huì)優(yōu)先考慮用戶的增長(zhǎng)，而不是ARPU值。

彭迦信：我還想補(bǔ)充一點(diǎn)，那就是月度訂閱的留存率在繼續(xù)增長(zhǎng)。一旦留存率繼續(xù)提高，將進(jìn)一步提高我們的付費(fèi)率。

問：關(guān)于騰訊音樂直播的問題。每一場(chǎng)音樂會(huì)，你可以有像一百、幾十名觀眾或數(shù)百萬的觀眾。我覺得如果你不把這個(gè)貨幣化的話，我覺得真的是浪費(fèi)資源。我可以想象，騰訊如果能真正做到有的放矢，會(huì)有很多這樣的廣告要求或資源。其實(shí)你可以在很大程度上實(shí)現(xiàn)貨幣化。未來的策略是什么？如果有管道的話，你怎么把它貨幣化？

彭迦信：我們不僅僅是通過手機(jī)APP提供音樂服務(wù)，真正的目標(biāo)是建立起整個(gè)音樂娛樂生態(tài)系統(tǒng)。對(duì)于我們正在舉辦的騰訊音樂直播活動(dòng)，我覺得我們可以有很多新的形式，比如說社交。在用戶享受線上演唱會(huì)的時(shí)候，也可以讓他們互相之間社交。所以這時(shí)可以引入粉絲經(jīng)濟(jì)。而且最讓人欣慰的是，不光是我們的用戶非常喜歡這個(gè)演唱會(huì)，就連藝人也覺得很有潛力，他們也想和騰訊音樂舉辦更多在線演唱會(huì)，未來會(huì)有一個(gè)新形式的在線演唱會(huì)。

問：鑒于QQ音樂和酷狗的用戶群體不同。管理層的設(shè)想QQ音樂直播與目前的酷狗直播有什么不同？特別是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)內(nèi)容垂直度和用戶付費(fèi)模式方面。

葉卓東：我想在我們推出服務(wù)之前，我們將可以在不透露太多信息的情況下談一談。大體上來說，我們?cè)噲D實(shí)現(xiàn)的是延續(xù)了我們?cè)谝魳奉I(lǐng)域的多品牌產(chǎn)品戰(zhàn)略。大家看到我們?cè)诳峁烦趸螅覀儞碛卸嗥放频目ɡ璒K，也有多品牌的直播平臺(tái)。而且我覺得每個(gè)品牌、每個(gè)產(chǎn)品的用戶群的目標(biāo)用戶群都會(huì)略有不同。

我覺得QQ音樂內(nèi)部的直播業(yè)務(wù)，對(duì)于QQ音樂的用戶群來說會(huì)有更多的互補(bǔ)性。QQ音樂將更多地關(guān)注獨(dú)立音樂人，將會(huì)有更多的功能與這些音樂人合作推廣，以更多的直播和互動(dòng)的方式來推廣音樂。多產(chǎn)品并不是侵蝕效應(yīng)，實(shí)際上幫助我們擴(kuò)大了我們的覆蓋面。通過這種多品牌、多產(chǎn)品的策略，實(shí)際上可以把現(xiàn)有的業(yè)務(wù)延伸到越來越多的用戶群體，從而擴(kuò)大我們的收入增長(zhǎng)潛力。

彭迦信：還有就是QQ音樂和酷狗音樂之間選取的用戶也是非常少的。這也是我認(rèn)為當(dāng)我們?cè)赒Q音樂平臺(tái)上推出直播主播的時(shí)候，會(huì)幫助我們更好的服務(wù)于QQ音樂的用戶，并且不會(huì)把酷狗音樂的直播業(yè)務(wù)也給替換掉。

問：幾個(gè)問題。第一個(gè)問題只是跟進(jìn)酷狗音樂直播流媒體的問題，只是想知道，公司的初步想法是什么，像潛在的可尋址用戶規(guī)模和付費(fèi)用戶？然后第二個(gè)問題仍然是關(guān)于社交娛樂業(yè)務(wù)，能否詳細(xì)說明一下恢復(fù)的進(jìn)展？在這個(gè)季度，3月底，4月到5月初的軌跡是什么？同比增長(zhǎng)軌跡是什么？我們預(yù)計(jì)營(yíng)收運(yùn)行率的標(biāo)簽是什么？與公共衛(wèi)生事件之前的標(biāo)簽相比，增加到什么水平？

葉卓東：我想這顯然與前瞻性聲明的免責(zé)聲明相關(guān)。我們預(yù)計(jì)第二季度社交娛樂的收入增長(zhǎng)將強(qiáng)于第一季度。我們之所以這么說，是因?yàn)槲覀冊(cè)?月份和5月份，已經(jīng)看到了數(shù)量上的回升。我們所看到的實(shí)際情況與我們所說的一致，然后在可尋址市場(chǎng)方面，也是符合的。

我認(rèn)為直播流媒體的市場(chǎng)規(guī)模是幾千億人民幣的市場(chǎng)規(guī)模。我認(rèn)為我們顯然在以音樂為中心的直播流媒體領(lǐng)域有很強(qiáng)的立足點(diǎn)，沒有人進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，而這只是整個(gè)直播流媒體市場(chǎng)的一小部分，我們認(rèn)為我們可以繼續(xù)擴(kuò)大以音樂為中心的直播流媒體的市場(chǎng)規(guī)模，并伴隨著整體直播流媒體的增長(zhǎng)。

至于它是否有一天能達(dá)到酷狗直播的規(guī)模，我認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)。但考慮到酷狗直播已經(jīng)做了很多很多年了。要想達(dá)到這樣的規(guī)模，還需要很多年的時(shí)間，但我認(rèn)為潛力肯定是有的。

在線音樂方面，我們預(yù)計(jì)第二季度的收入增長(zhǎng)可能在第一季度會(huì)更強(qiáng)勁，因?yàn)橛嗛喪杖氲某掷m(xù)快速增長(zhǎng)。在社交娛樂收入方面，我們也再次預(yù)計(jì)第二季度的增長(zhǎng)速度會(huì)快于第一季度。我們預(yù)計(jì)下個(gè)季度我們的總營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)強(qiáng)于Q1。所以，我們認(rèn)為最壞的情況已經(jīng)過去了，從Q2季度開始到下半年，我們會(huì)有更好的業(yè)績(jī)。