幫美聯(lián)儲買買買，貝萊德(BLK.US)能賺多少手續(xù)費(fèi)？

本文來自萬得資訊。

美聯(lián)儲在其官網(wǎng)上公布了與貝萊德(BLK.US)簽署的66頁的投資協(xié)議，協(xié)議說明了貝萊德需要購買的各項資產(chǎn)以及因此獲取的相關(guān)費(fèi)用。

Wind 曾報道，美聯(lián)儲的在3月救市期間，救市政策宣布的間隔時間，已經(jīng)開始用小時計，各種政策工具輪番派上用場。據(jù)文件顯示，貝萊德參與美聯(lián)儲資產(chǎn)購買項目分別是固定SMCCF項目和基于資產(chǎn)管理規(guī)模的SMCCF項目。

數(shù)十年經(jīng)營，一朝“躺賺”

貝萊德幫美聯(lián)儲買買買，賺取的費(fèi)用不僅是上文提到的兩大資產(chǎn)購買，還有資產(chǎn)管理費(fèi)用等。

具體來講，固定SMCCF項目已經(jīng)進(jìn)行了5次，費(fèi)用從75萬美元到20萬美元不等。

基于資產(chǎn)管理規(guī)模的SMCCF項目已經(jīng)操作了7次，費(fèi)用與SMCCF 管理的時間和各階段管理的平均總額相關(guān)。

貝萊德還將收取SMCCF 資產(chǎn)費(fèi)用，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是平均管理資產(chǎn)總額在500億美元以下收取費(fèi)用按年率0.015%算，平均管理資產(chǎn)超過2500億美元時不收取費(fèi)用。

除以上費(fèi)用，貝萊德還能從美聯(lián)儲獲取現(xiàn)金管理費(fèi)用。費(fèi)用收取規(guī)則是平均現(xiàn)金管理超過2500億美元時不收取費(fèi)用，現(xiàn)金量首次達(dá)到100億美元時收取0.02%的年費(fèi)。

據(jù)ZeroHedge計算，總體來看，貝萊德為美聯(lián)儲救市，“躺賺”500萬美元。由于美聯(lián)儲實行的是“無限量QE”，購買計劃還會持續(xù)很久，預(yù)計貝萊德最終在購買債券ETF操作上，就可以輕松獲利1500萬美元。

這還不算“間接受益”。比如，在美聯(lián)儲官宣貝萊德作為“代操盤手”后，投資者向貝萊德管理的ETF投入了創(chuàng)紀(jì)錄的15億美元，相當(dāng)于該公司將獲得約230萬美元的管理費(fèi)用。

影子央行貝萊德

貝萊德在過去10年里打造了一家極具知名度的資產(chǎn)管理公司，還利用2008年協(xié)助管理聯(lián)儲工具的經(jīng)驗，讓該咨詢公司在其領(lǐng)域占據(jù)了主導(dǎo)地位，為許多公共機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。

紐約聯(lián)邦儲備銀行所指出，貝萊德?lián)碛小霸诙壥袌龃罅抠徺I所有相關(guān)類型的公司債券和公司債券的專業(yè)技能”。簡而言之，貝萊德的經(jīng)驗和數(shù)據(jù)庫使其成為美聯(lián)儲的天然合作伙伴。

據(jù)悉，本次貝萊德需要代替美聯(lián)儲運(yùn)營三個工具：

一、代表紐約聯(lián)邦儲備銀行購買由多戶住房抵押貸款擔(dān)保的機(jī)構(gòu)商業(yè)抵押貸款支持證券。美聯(lián)儲將決定哪些由聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(Fannie Mae, 簡稱﹕房利美)、聯(lián)邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac, 簡稱﹕房地美)和Ginnie Mae擔(dān)保發(fā)行的證券可以購買。貝萊德將執(zhí)行這些交易。

二、貝萊德還將管理兩項大規(guī)模債券購買計劃，將負(fù)責(zé)一個由美聯(lián)儲支持的機(jī)制，從美國公司購買新的投資級債券。

三、該公司還將監(jiān)管另一個購買已經(jīng)發(fā)行的投資級債券的工具。購買債券將是這一努力的重點(diǎn)。但該公司也可以選擇購買投資美國投資級債券的交易所交易基金(ETF)，包括該公司自己的ETF。貝萊德是最大的債券ETF提供商。

盡管外界質(zhì)疑，貝萊德管理者固收類ETF的資產(chǎn)規(guī)模約占全球該類資產(chǎn)總額的一半，美聯(lián)儲的委托和債券ETF購買計劃，會讓該公司在市場中獲益。

不過，除了貝萊德，美聯(lián)儲還能選誰呢?

正如長期專注于金融領(lǐng)域人耶魯大學(xué)法學(xué)院教授John Morley 所說，“我不知道還有其他什么公司能在短時間內(nèi)處理這類事情。即使貝萊德沒有直接參與，鑒于其ETF的主導(dǎo)地位，它也會與美聯(lián)儲合作。“

貝萊德的COO Rob Goldstein 上月接受采訪時也表示，金融市場咨詢業(yè)務(wù)具有“某些客戶需要的能力，而且在這個領(lǐng)域，沒有多少人可以提供這種能力” 。

在過去的十年中，貝萊德從來沒有停止“收留央行出來的人”。瑞士央行前行長Philipp Hildebrand 成為貝萊德的董事會副主席，美聯(lián)儲前副主席Stanley Fischer和前英國財政大臣George Osborne是貝萊德的高級顧問。

(編輯：張金亮)