新股研報(bào) | 開(kāi)拓藥業(yè)-B(09939)主研治療前列腺癌等藥物，基石投資者僅3名

本文由“信誠(chéng)證券”供稿，作者為信誠(chéng)證券分析師陳伯豪，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

開(kāi)拓藥業(yè)-B(09939)

- 開(kāi)拓藥業(yè)-B(09939)專(zhuān)注于自主研發(fā)潛在同類(lèi)首創(chuàng)及同類(lèi)最佳癌癥藥物及其他雄激素受體相關(guān)(或AR相關(guān))疾病藥物，公司以未有盈利的生物科技企業(yè)形式上市

- 招股日期︰5月12日至15日

- 上市日期︰5月22日

- 獨(dú)家保薦人︰華泰國(guó)際

- 收款行︰中銀香港、渣打銀行(香港)

- 發(fā)售約9,234.75萬(wàn)股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

- 每股招股價(jià)為17.8元至20.15元，集資最多18.61億元，上市開(kāi)支約1.1億元

- 按每手500股，入場(chǎng)費(fèi)10,176.52元

- 以上限價(jià)20.15元計(jì)算，市值約74.43億元

- 截至19年底 ，平均資產(chǎn)凈值約3.69億元人民幣

- 公開(kāi)發(fā)售分為甲組(500萬(wàn)或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬(wàn)以上申請(qǐng)人)

業(yè)務(wù)︰

- 18至19年收入分別為69萬(wàn)元人民幣、0萬(wàn)元人民幣

- 18至19年毛利分別為9萬(wàn)元人民幣、0萬(wàn)元人民幣

- 18至19年經(jīng)營(yíng)虧損分別為1.04億元人民幣、2.28億元人民幣

- 18至19年虧損分別為1.08億元人民幣、2.32億元人民幣，主要由于公司產(chǎn)生巨額研發(fā)及行政成本，而并無(wú)自銷(xiāo)售產(chǎn)品產(chǎn)生收益

- 公司主要在研藥物普克魯胺是一款潛在同類(lèi)最佳藥物，正在中國(guó)進(jìn)行針對(duì)轉(zhuǎn)移性去勢(shì)抵抗性前列腺癌(或mCRPC)的III期臨床試驗(yàn)，在美國(guó)進(jìn)行II期臨床試驗(yàn)以及針對(duì)乳腺癌的臨床試驗(yàn)。公司的使命是成為創(chuàng)新療法研究、開(kāi)發(fā)及商業(yè)化的全球領(lǐng)導(dǎo)者，專(zhuān)注于大量未獲滿(mǎn)足的醫(yī)療需求的適應(yīng)癥，尤其AR相關(guān)的範(fàn)疇

- 公司業(yè)務(wù)由童友之博士及郭創(chuàng)新博士以彼等自身的財(cái)務(wù)資源于09年創(chuàng)立，于16年12月，蘇州開(kāi)拓(股份代號(hào)：839419)在新叁板掛牌，其后于18年6月，公司自愿終止蘇州開(kāi)拓的股份在新叁板掛牌

- 集資所得其中約42%將用于核心產(chǎn)品普克魯胺的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化;約28%將用于核心產(chǎn)品福瑞他恩的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化;約14%分配予其他臨床階段在研藥物的進(jìn)行中及計(jì)劃臨床試驗(yàn);約6%用于臨床前階段在研藥物;余下10%為營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途

首次公開(kāi)發(fā)售前進(jìn)行多輪融資︰

- 于10年11月至19年4月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓99.1%至21.74%不等，設(shè)六個(gè)月禁售期。其中前期投資者涉及十多個(gè)單位，包括聯(lián)想控股(03396)、弘暉資本、元生創(chuàng)投、元禾控股、上海自貿(mào)區(qū)基金等

基石投資者︰

- 引入3名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)1.15億美元等值股份，當(dāng)中格力集團(tuán)旗下格力金控投資9,800萬(wàn)美元，弘暉資本及東方資產(chǎn)管理則分別投資1,200萬(wàn)及500萬(wàn)美元，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份50.88%，設(shè)六個(gè)月禁售期

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 童友之博士持股13.82%

- 郭創(chuàng)新博士持股13.82%

- 弘暉資本持股5.42%

- 其他前期投資者持股41.94%

- 公眾持股25%

簡(jiǎn)評(píng)︰

- 開(kāi)拓藥業(yè)-B專(zhuān)注于自主研發(fā)潛在同類(lèi)首創(chuàng)及同類(lèi)最佳癌癥藥物及其他雄激素受體相關(guān)疾病藥物，公司以未有盈利的生物科技企業(yè)形式上市

- 以上限價(jià)20.15元計(jì)算，市值約74.43億元，開(kāi)拓藥業(yè)作為仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發(fā)成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

- 近期新股市場(chǎng)，一眾醫(yī)藥新股備受追捧，不過(guò)，公司僅引入3名基石投資者，數(shù)量上則少于過(guò)去兩只B股包括沛嘉醫(yī)療(09996)及康方生物(09926)

(編輯：宇碩)