正榮地產(06158)4月銷售額回升，年內已斬獲11幅優(yōu)質地塊

5月9日，正榮地產(06158)以10.89億元競得無錫一幅住宅用地，這是該公司今年以來吸納的第11幅地塊。與此同時，正榮地產正在走出疫情事件的陰霾，銷售加快回暖。

3月份以來，房企銷售逐步恢復正軌，從陸續(xù)公布的月度銷售數據來看，恢復情況好于預期，部分中型房企的增長快于行業(yè)平均水平，其中正榮4月以36.3%的環(huán)比增速領先行業(yè)。

4月銷售同比環(huán)比雙升

公告顯示，4月份，正榮實現年內首次突破百億，合約銷售金額約為104.98億元人民幣(單位下同)，同比增長2.65%，較3月環(huán)比上升36.3%，合約銷售建筑面積約為69.89萬平方米，合約平均售價約為每平方米1.5萬元。

據克而瑞數據，TOP100房企4月單月業(yè)績規(guī)模環(huán)比上升17.2%，同比上升0.6%，而正榮不僅環(huán)比還是同比，均優(yōu)于行業(yè)平均值。

2020年1-4月，正榮累計合約銷售金額約為283.95億元，同比仍有下滑，但同比降幅較3月明顯收窄，合約銷售建筑面積約為185.98萬平方米，合約平均售價約為每平方米1.53萬元。與2019年同期相比，正榮4月合約銷售下滑主要受合約建筑面積下滑影響，合約平均售價同比穩(wěn)中有升。隨著國內環(huán)境的平穩(wěn)，房企銷售有望繼續(xù)回升。

從整個行業(yè)的區(qū)域分布看，4月一二線城市基本恢復到去年同期水平，而三四線恢復程度稍微落后。市場人士指出，一二線及強三線城市市場需求依舊堅挺，市場前景更為可期。

正榮74%位于一二線城市或具有高增長潛力的地區(qū)，相信后續(xù)銷售有足夠反彈的韌性。公司CFO陳偉健表示，銷售反彈的情況會在接下來繼續(xù)保持，大概率到六月尾就可以追回去年同期的水平。

正榮2020年合約銷售目標為1400億元，相當于同比增長7%。管理層在業(yè)績會上強調，權益合約銷售比可能從2019年的50%上升至55%，意味著權益合約銷售額可能從2019年的660億上升至2020年的770億，增幅約為18%。

對比大部分房企5%至15%的權益銷售增長目標，海通國際認為正榮地產的同比增速相當快。今年公司可售資源有2300-2500億元，所以僅需要較低的去化率約60%即能實現當年的銷售目標。

房企本身的銷售主要集中在下半年及四季度，上半年尤其是一季度的銷售占比較低，若二季度及之后的供貨和銷售跟上節(jié)奏，大概率能完成全年目標。據東吳證券測算，根據過往10年數據，一季度銷售占房企全年比例約18%，銷售回款占全年比例約21%。天風證券認為，一季度受抑制的需求，后續(xù)有望出現補償性釋放，全年影響或將較小。

年內拿下11幅地塊

銷售復蘇的同時，正榮利用充裕的在手現金，積極把握時間窗口拿地擴儲。據智通財經APP了解，今年以來截至目前，正榮共投得11幅地塊，主要集中徐州、南昌、蘇州、南京、福州、莆田等城市。

最新一幅地塊在5月9日竟得，該地塊位于無錫惠山區(qū)鳳賓路與天豐路交叉口西南側，出讓面積38401.2㎡，總價10.89億元，溢價率為8.03%，這是正榮首次進入無錫。

在拿地策略方面，正榮堅持高周轉與城市深耕，所以可以看到今年以來獲取的地塊占地面積在十萬平方米以下，且大部分位于多年來深耕的城市。

由于精準抓住拿地時點，正榮能夠以較低的價格拿到優(yōu)質地塊。以3月5日拿下的徐州玉帶大道西側、彭城歡樂世界南地塊為例，該地在去年8月首次掛牌，但隨后終止，到今年重新掛牌時，起價較去年下降41%，幾近腰斬，且容積率從1.05-1.3提高到1.1-1.5，最終成交僅較起步價溢價約20%。

市場普遍認為現在正是拿地的窗口期，對于現金充足的房企來說是難得的機遇。平安證券此前指出，隨著競地對手減少、地方財政壓力加大帶來供地增加，疫情期間及過后將是較好拿地時間窗口。此外，受公共衛(wèi)生事件影響，各個政府把一些優(yōu)質地塊提前釋放出來。

據智通財經APP了解，4月份土地市場明顯回暖，31家典型房企超9成均在土地市場有所斬獲，成交以一二線城市為主。

正榮管理層在業(yè)績會上透露，2020年會按照35%的權益拿地，購地預算大概在260億元，比2019年220億元的增加約18%。

整體而言，從銷售和拿地情況來看，正榮仍在穩(wěn)健向前，加上今年流動性相對寬松，房企融資環(huán)境預期向好，均為正榮持續(xù)高質量發(fā)展提供了保障。