高盛：予中國太保(02601)目標(biāo)價32港元 維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表研究報告表示，中國太保(02601)首季純利增長53.1%至84億元人民幣，占該行預(yù)期今年盈利的41%，并且可能超越投資者預(yù)期。盡管首季投資市場動蕩，但太保的總投資收益率穩(wěn)定在4.5%，故該行予其目標(biāo)價32港元及維持“中性”評級。

報告表示，由于信息披露有限，因此很難評估太保的投資質(zhì)量，假設(shè)今財年剩余時間的投資市場保持穩(wěn)定，應(yīng)為今財年的凈利潤增長提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)，并容許太保增加股息，為股票價格下跌提供支持。

該行表示，在運營方面，代理人新業(yè)務(wù)同比下降31%，主要是由于首年保費(FYP)大幅下降38%，加上代理人為主要銷售渠道業(yè)務(wù)，表明新業(yè)務(wù)價值(NBV)下降了約35%-40%，遠低于同行國壽及平保險NBV增長，但大致符合該行的估計。盡管該行預(yù)計第二季度會有所改善，但代理商的FYP可能同比大幅下降，故將重點放在第三季度，或有銷售復(fù)蘇及進行促銷。