新股消息 | 香港建筑承建商新進(jìn)建設(shè)向港交所創(chuàng)業(yè)板二次遞表，業(yè)務(wù)集中依賴于大客戶

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所4月24日披露，新進(jìn)建設(shè)控股有限公司向港交所創(chuàng)業(yè)板遞交上市申請，大有融資為保薦人。據(jù)悉，新進(jìn)建設(shè)曾于2018年11月向港交所主板遞表，于2019年7月轉(zhuǎn)向港交所創(chuàng)業(yè)板遞表。

主要業(yè)務(wù)

新進(jìn)建設(shè)控股有限公司在香港從事建筑業(yè)務(wù)，具有逾15年的經(jīng)營歷史。新進(jìn)(唯一營運(yùn)附屬公司)注冊為屋宇署拆卸工程及地盤平整工程分冊的專門承建商、一般建筑承建商及小型工程承建商。

公司主要業(yè)務(wù)為提供(i)房屋建筑工程;(ii)RMAA及相關(guān)工程;及(iii)拆卸工程。往績記錄期間，公司主要作為總承建商承接項(xiàng)目。其次，也在RMAA及相關(guān)工程以及拆卸工程的若干項(xiàng)目中擔(dān)任分包商。

于往績記錄期間，新進(jìn)建設(shè)同時(shí)承接公營及私營行業(yè)項(xiàng)目。公司的客戶通常包括若干政府部門及機(jī)構(gòu)、香港的物業(yè)投資及管理公司、建筑公司、市建局、教育機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及公共機(jī)構(gòu)。

截至2019年12月31日止三個(gè)年度各年，最大客戶應(yīng)占總收入百分比分別約44.6%、15.3%及16.8%，而五大客戶合共分別占總收入的約65.3%、37.2%及47.9%。

就建筑項(xiàng)目而言，新進(jìn)建設(shè)通常將若干工程分包予分包商。截至2019年12月31日止三個(gè)年度各年，最大分包商分別應(yīng)占總分包費(fèi)的約46.5%、14.4%及17.4%，而五大分包商合共分別占總分包費(fèi)的約64.8%、45.8%及46.6%。

行業(yè)情況

根據(jù)Ipsos報(bào)告，香港建筑地盤進(jìn)行的整體建筑工程總產(chǎn)值由2013年約1,356億港元增至2018年約2,008億港元，年復(fù)合增長率約為8.2%。此顯著的增長是由于商業(yè)及住宅樓宇需求上升、工業(yè)樓宇翻新及活化，以及進(jìn)行公營房屋發(fā)展計(jì)劃及啟德發(fā)展計(jì)劃等大型公共基建項(xiàng)目。

在競爭環(huán)境方面，房屋建筑工程、RMAA工程及拆卸工程分部的競爭均相對(duì)分散。據(jù)估計(jì)，2018年新進(jìn)建設(shè)分別約占房屋建筑工程及RMAA工程分部的0.1%及0.4%，而2017年約占拆卸工程分部的2.4%。

財(cái)務(wù)狀況

截至2019年12月31日止三個(gè)年度各年，新進(jìn)建設(shè)收入分別為4.98億港元、4.36億港元及4.47億港元。毛利分別為4384.9萬港元、4487.7萬港元及4227.3萬港元。

截至2019年12月31日止三個(gè)年度各年，公司毛利率分別約為8.8%、10.3%及9.5%。利潤分別約為2564.4萬港元、2478.3萬港元及2581.3萬港元。

風(fēng)險(xiǎn)因素

新進(jìn)建設(shè)的營運(yùn)涉及若干風(fēng)險(xiǎn)，其中多項(xiàng)并非自身所能控制。相對(duì)重要的風(fēng)險(xiǎn)包括：

(i)于往績記錄期間出現(xiàn)主要客戶集中情況;

(ii)大部分收入來自通過競爭性招標(biāo)授予的合約，未能透過招標(biāo)過程獲得新項(xiàng)目將會(huì)對(duì)公司可持續(xù)性及財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成重大影響;

(iii)未必能夠維持或增加其所投標(biāo)項(xiàng)目的成功率;

(iv)失去公司在屋宇署維持注冊倚賴的獲授權(quán)簽署人及技術(shù)董事可能對(duì)營運(yùn)造成不利影響;

(v)未按時(shí)及全額收到進(jìn)度款，或保證金在保養(yǎng)責(zé)任期屆滿后未全數(shù)向公司發(fā)放可能影響公司流動(dòng)資金狀況。營運(yùn)及進(jìn)一步增長可能受到無法以合理?xiàng)l款獲得融資或根本無法獲得融資的限制。