穆迪：確認(rèn)中國交通建設(shè)(01800)“A3”發(fā)行人評(píng)級(jí)，降展望至“負(fù)面”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)久期財(cái)經(jīng)報(bào)道，4月17日，穆迪確認(rèn)中國交通建設(shè)(01800)“A3”發(fā)行人評(píng)級(jí)。除此之外，穆迪還確認(rèn)了次級(jí)永續(xù)證券的“Baa1”評(píng)級(jí)，以及由CCCI Treasure Limited發(fā)行、中國交通建設(shè)擔(dān)保的高級(jí)無抵押永續(xù)證券“A3”評(píng)級(jí)。同時(shí)，穆迪將這些評(píng)級(jí)的展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。

穆迪副總裁兼高級(jí)信貸官Chenyi Lu表示：“負(fù)面展望反映了穆迪的預(yù)期，即中國交通建設(shè)的杠桿率(按債務(wù)/EBITDA衡量)在未來一至兩年內(nèi)將保持在8.0倍左右，這是處于其評(píng)級(jí)水平的高位?！?/p>

穆迪預(yù)計(jì)，在缺乏資產(chǎn)處置或現(xiàn)金流改善等任何實(shí)質(zhì)性去杠桿舉措的情況下，中國交通建設(shè)的債務(wù)/EBITDA將從2019年的7.6倍增至2020年和2021年的8.0倍左右。這一增長將受到兩方面的推動(dòng):一是用于資助公私合營(PPP)項(xiàng)目的債務(wù)不斷增加;二是由于收入增長緩慢，其EBITDA基本穩(wěn)定。

若發(fā)生以下情況，中國交通建設(shè)的展望可能會(huì)恢復(fù)“穩(wěn)定”：(1)在衛(wèi)生事件導(dǎo)致生產(chǎn)中斷的情況下，仍能實(shí)現(xiàn)良好的EBITDA增長;(2)保持審慎的投資策略;以及(3)通過資產(chǎn)處置和更強(qiáng)勁的現(xiàn)金流產(chǎn)生改善其債務(wù)杠桿率，使中國交通建設(shè)和中交集團(tuán)的債務(wù)/EBITDA持續(xù)保持在7.0倍以下。