中金：予富力地產(chǎn)(02777)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)13.1港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，重新覆蓋富力地產(chǎn)(02777)，予“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.1港元。

該行稱，富力地產(chǎn)土地質(zhì)素正返回穩(wěn)定增長，現(xiàn)時(shí)公司土地儲(chǔ)備5790萬平方米，相當(dāng)于未來4年銷售，主要集中在3-4線城市，預(yù)期公司將會(huì)重新添加1-2線城市土地，并主要通過城市更新項(xiàng)目。公司計(jì)劃今年可售資源2700億元人民幣(下同)，銷售額1520億。

該行還稱，公司毛利率一直高于32%，相信2020-2021年都會(huì)維持相似水平，現(xiàn)時(shí)土地儲(chǔ)備毛利率約30%-35%，以及未入賬銷售毛利率35%，這將會(huì)是未來支持毛利率的重要因素。酒店方面，該行預(yù)計(jì)由于公共衛(wèi)生事件毛利率將會(huì)有波動(dòng)，但后期預(yù)計(jì)都會(huì)重回上升。

另外，公司也正進(jìn)行去杠桿，預(yù)期今年尾凈負(fù)債率會(huì)降12點(diǎn)子至187%，或會(huì)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)出售項(xiàng)目，相信負(fù)債改善有助加強(qiáng)公司財(cái)政。