今晚OPEC+會(huì)議前瞻：要達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議恐怕很難

本文來(lái)自“見(jiàn)聞VIP”。

全球投資者矚目的OPEC+減產(chǎn)會(huì)議將在今晚10點(diǎn)舉行，會(huì)議是否能夠達(dá)成協(xié)議將直接對(duì)油價(jià)造成巨大沖擊。

除OPEC+各成員國(guó)外，美國(guó)、加拿大、巴西和挪威等非OPEC產(chǎn)油國(guó)也被邀請(qǐng)參會(huì)，共同商討新一輪“減產(chǎn)計(jì)劃”。

市場(chǎng)熱情在本次會(huì)議前就已經(jīng)被點(diǎn)燃。美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周公開(kāi)宣稱(chēng)，其已在沙特和俄羅斯之間居中牽線，促成雙方達(dá)成1000萬(wàn)-1500萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，這相當(dāng)于全球供應(yīng)的10-15%。

但根據(jù)沙特、俄羅斯的最新表態(tài)，他們是否同意大幅度減產(chǎn)，要看美國(guó)及其他非OPEC+國(guó)家是否也加入行動(dòng)。

沙特、美國(guó)俄羅斯三方博弈下，此次減產(chǎn)會(huì)議是否能夠成功將美國(guó)油氣生產(chǎn)商拉下水參與減產(chǎn)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

但在整體上考慮到各方的表態(tài)及博弈態(tài)勢(shì)，今晚能夠達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的概率并不大。

由于全球原油庫(kù)存即將告竭，如果4月底仍不能達(dá)成協(xié)議，全球原油市場(chǎng)將滑向不可控的深淵，留給美國(guó)、沙特和俄羅斯的時(shí)間不多了。

減產(chǎn)不減產(chǎn)  各方小算盤(pán)

分析指出，OPEC+視頻會(huì)議只是走過(guò)場(chǎng)，真正的談判在會(huì)議前就已經(jīng)開(kāi)始。

在OPEC+方面，沙特和俄羅斯已經(jīng)就相關(guān)減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行了溝通。而在OPEC內(nèi)部，沙特也與其減產(chǎn)合作伙伴科威特和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)進(jìn)行了討論。

克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫此前表示，俄羅斯和沙特“非常、非常接近”達(dá)成一項(xiàng)石油生產(chǎn)的協(xié)議。

但業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，由于各方立場(chǎng)強(qiáng)硬，今晚達(dá)成協(xié)議的可能性很低。

首要的爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于美國(guó)等其他產(chǎn)油大國(guó)是否應(yīng)該加入減產(chǎn)。由于不受此前減產(chǎn)協(xié)議約束，美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是全球第一大原油出口國(guó)。

沙特和俄羅斯此前暗示，他們是否同意大幅度減產(chǎn)，要看美國(guó)及其他非OPEC+國(guó)家是否也加入行動(dòng)。

對(duì)于美國(guó)人來(lái)說(shuō)，最理想的狀態(tài)是，OPEC+協(xié)議達(dá)成，但北美油氣生產(chǎn)商不參與減產(chǎn)。

特朗普政府方面也沒(méi)有要求國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商減產(chǎn)的意愿，美國(guó)政府已經(jīng)宣稱(chēng)不派代表參與今晚的減產(chǎn)會(huì)議。

美國(guó)能源部則聲稱(chēng)美國(guó)原油產(chǎn)量已經(jīng)在政府沒(méi)有采取行動(dòng)的情況下下降。

此前有北美頁(yè)巖油生產(chǎn)商表示，如果油價(jià)繼續(xù)下跌至10美元/桶，大量北美油氣生產(chǎn)商將破產(chǎn)，美國(guó)石油產(chǎn)量也將減半，從目前的1300萬(wàn)桶/日跌至700萬(wàn)桶/日。

北美油氣商因低油價(jià)所導(dǎo)致的自然減產(chǎn)是否能算在減產(chǎn)協(xié)議中存在爭(zhēng)議。

此前當(dāng)被問(wèn)及美國(guó)石油產(chǎn)量因油價(jià)疲軟而自然下降是否可以算作減產(chǎn)時(shí)，俄羅斯政府發(fā)言人給出了否定的答案，稱(chēng)二者是完全不同的概念，不能相提并論。

但分析指出，俄羅斯方面對(duì)是否減產(chǎn)也處于非常糾結(jié)的狀態(tài)。

一個(gè)月前俄羅斯非常樂(lè)意通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)打擊美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)商，但目前油價(jià)可能長(zhǎng)期維持在每桶20美元的前景讓其感到不安。

受低油價(jià)沖擊，俄羅斯國(guó)內(nèi)消費(fèi)已經(jīng)一落千丈。而低價(jià)原油的泛濫也使得俄羅斯為其額外產(chǎn)出的原油尋找買(mǎi)家困難重重。

在協(xié)議方面，如果確實(shí)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，俄羅斯希望包括美國(guó)油氣生產(chǎn)商在內(nèi)各方都參與進(jìn)來(lái)。其同時(shí)希望利用減產(chǎn)協(xié)議與美國(guó)就制裁等其他議題討價(jià)還價(jià)。

另一大爭(zhēng)議點(diǎn)在于減產(chǎn)協(xié)議的基準(zhǔn)確認(rèn)。

在3月減產(chǎn)會(huì)議不歡而散后，沙特已將4月原油產(chǎn)量提高至創(chuàng)紀(jì)錄的1230萬(wàn)桶/日，而3月數(shù)據(jù)為低于1000萬(wàn)桶/日?？仆睾桶⒙?lián)酋亦增產(chǎn)。

消息人士稱(chēng)，沙特希望任何減產(chǎn)都以4月產(chǎn)量為準(zhǔn)計(jì)算。但俄羅斯認(rèn)為，減產(chǎn)應(yīng)基于價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)前的第一季產(chǎn)量。這已成為雙方談判焦點(diǎn)。

市場(chǎng)預(yù)期各方將就減產(chǎn)規(guī)模及時(shí)限討價(jià)還價(jià)。

在減產(chǎn)規(guī)模，阿爾及利亞此前透露，在OPEC+的討論中，全體成員減產(chǎn)1000萬(wàn)桶/日是可行的計(jì)劃。

而在持續(xù)時(shí)間方面，俄羅斯塔斯社報(bào)道稱(chēng)，減產(chǎn)可能從5月起持續(xù)三個(gè)月。

減產(chǎn)只是時(shí)間問(wèn)題  需求才是大問(wèn)題

雖然今晚大概率無(wú)法達(dá)成協(xié)議，但是市場(chǎng)認(rèn)為產(chǎn)油國(guó)達(dá)成協(xié)議只是時(shí)間問(wèn)題。原油市場(chǎng)供過(guò)于求同所有人的利益相違背，每個(gè)產(chǎn)油國(guó)都面臨傷害。

FXTM分析師Lukman Otunuga稱(chēng)，如果產(chǎn)油國(guó)未能達(dá)成有意義的協(xié)議，國(guó)際油價(jià)將重新跌至20美元/桶；如果能夠達(dá)成協(xié)議，油價(jià)則有望反彈至40美元/桶。

衛(wèi)生事件導(dǎo)致石油需求減少也為產(chǎn)油國(guó)增添減產(chǎn)動(dòng)力。

IHS Markit預(yù)測(cè)顯示，受衛(wèi)生事件影響，今年2季度全球石油需求較去年同期減少1640萬(wàn)桶/日。而進(jìn)入4月，相關(guān)石油需求同比下跌擴(kuò)大至2000萬(wàn)桶/日。

暴跌的油價(jià)已經(jīng)對(duì)很多油氣造成巨大的壓力，很多公司面臨生存危機(jī)。

北美油氣生產(chǎn)商已經(jīng)開(kāi)始削減資本開(kāi)支。IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，北美油氣勘探與生產(chǎn)公司計(jì)劃今年削減支出36％，總額達(dá)到244億美元。

特朗普揮舞關(guān)稅大棒 敲打沙特

雖然不打算加入減產(chǎn)協(xié)議，美國(guó)政府已打算通過(guò)關(guān)稅措施來(lái)拯救北美油氣行業(yè)。

媒體報(bào)道稱(chēng)，在與石油公司高管和議員的對(duì)話(huà)中，美國(guó)總統(tǒng)特朗普建議對(duì)進(jìn)口石油征收關(guān)稅，以應(yīng)對(duì)沙特俄羅斯低價(jià)原油所帶來(lái)的威脅。

北美頁(yè)巖油鉆探商Continental Resources執(zhí)行董事長(zhǎng)Harold Hamm此前公開(kāi)要求美國(guó)政府對(duì)沙特開(kāi)展調(diào)查，稱(chēng)沙特人正以不公平的方式向市場(chǎng)傾銷(xiāo)廉價(jià)原油。

知情人士稱(chēng)，如果協(xié)議無(wú)法達(dá)成，特朗普將考慮動(dòng)用1974年《貿(mào)易法》第301條，對(duì)沙特采取制裁。

(編輯：李國(guó)堅(jiān))