高盛：下調(diào)翰森制藥(03692)目標(biāo)價至32港元 予“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布報告稱，翰森制藥(03692)去年下半年收入同比僅增長3.4%至41億元人民幣，差過該行預(yù)測的50億元人民幣，增幅更較上半年的22%顯著放緩。但期內(nèi)銷售費(fèi)用顯著降低，占總銷售額約35.7%，對比2018年下半年為41.8%，盈利表現(xiàn)也符合預(yù)期。

該行稱，雖然該行對仿制藥今年的增長持保守態(tài)度，但考慮到核心產(chǎn)品降價及公共衛(wèi)生事件對首季藥物的銷售與營銷造成影響，認(rèn)為新藥組合包括三款新藥 Almonertinib、Loxenatide及Fluumatinib，將成為2020年的主要增長動力，預(yù)計今年銷售額將達(dá)到12億人民幣，占總銷售額的12%，占比較去年度的4%大幅提升。

該行表示，將翰森制藥2020-2021年每股盈利預(yù)測下調(diào)4.3%-7.3%，以反映降低涉及全國實施藥品集中采購(GPO)的藥物銷量等因素，目標(biāo)價由33.9港元降至32港元，予“買入”評級。