里昂：上調(diào)華潤啤酒(00291)目標(biāo)價至37.8港元 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報告，華潤啤酒(00291)2019下半年的均價及銷量均差過預(yù)期，撇除喜力中國，雪花啤酒2019財年銷售僅同比增長1%，意味去年下半年出現(xiàn)5%跌幅。潤啤毛利率同比增加1.7個百分點至36.8%，符合預(yù)期。

公司預(yù)計今年首兩個月的銷售及EBIT將分別出現(xiàn)26%及42%跌幅。隨著接近銷售日期的產(chǎn)品堆積起來，相信會有一定的損失。管理層預(yù)期啤酒銷售將會在5月份逐漸回升，并在6月份完全恢復(fù)。對于喜力，潤啤在信心在今年余下時間達到其銷售目標(biāo)。新產(chǎn)品喜力Silver將于第二季推出，以迎合內(nèi)地消費者口味。

該行表示，將公司的目標(biāo)價由原來的36.5港元上調(diào)至37.8港元，維持“跑贏大市”投資評級。