大摩：維持華潤啤酒(00291)“增持”評(píng)級(jí) 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至42港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布報(bào)告稱，華潤啤酒(00291)估計(jì)在今年首兩個(gè)月的銷售及EBIT分別下跌26%及42%，而整體啤酒業(yè)的銷量出現(xiàn)40%的跌幅。隨著其工廠在3月21日前恢復(fù)生產(chǎn)，管理層預(yù)計(jì)在4月底或5月底前將恢復(fù)正常的生產(chǎn)水平。目前的庫存水平較去年同期為高，但相信可以用半個(gè)月至一個(gè)月時(shí)間恢復(fù)正常。

管理層認(rèn)為，在未來數(shù)月，公司將會(huì)基于消費(fèi)者需求的復(fù)蘇情況，謹(jǐn)慎地管理品牌的投資步伐。該行認(rèn)為，與喜力整合仍是其今年的首要工作。該行引述管理層指出，與喜力的整合工作較預(yù)期快，最繁重的工作已在2019年完成。

該行將公司2020及2021年的經(jīng)常性經(jīng)營利潤預(yù)測分別下調(diào)12%及9%，目標(biāo)價(jià)由原來的45港元下調(diào)至42港元，維持“增持”投資評(píng)級(jí)，預(yù)期在良好的執(zhí)行能力支持下，自下半年起將會(huì)恢復(fù)高增長。