每天萬(wàn)億美元，美聯(lián)儲(chǔ)正打算全力向市場(chǎng)注入流動(dòng)性

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在周五(3月20日)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)正以前所未有的力量和速度向金融系統(tǒng)注入巨額現(xiàn)金，以緩解公共衛(wèi)生事件爆發(fā)以來不斷升級(jí)的金融動(dòng)蕩。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(New York Federal Reserve Bank)表示，將在三月底之前，每天向大型銀行提供1萬(wàn)億美元的隔夜貸款。此外，它每周還提供1萬(wàn)億美元的14天期貸款。到目前為止，銀行借的錢還沒有紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提供的那么多，而且貸款很快就得到了償還。這些資金都不是來自納稅人的錢。華爾街分析人士說，這個(gè)龐大的數(shù)字是為了表明美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)放短期貸款的能力幾乎是無限的，從而安撫市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)還在以驚人的速度購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，并將很快結(jié)束周日宣布的5,000億美元購(gòu)買計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)還在加速購(gòu)買抵押貸款支持證券。大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)他們會(huì)購(gòu)買更多。

前紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資產(chǎn)管理公司MacKay Shields高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·弗里德曼(Steven Friedman)說:“美聯(lián)儲(chǔ)以前所未有的速度采取了行動(dòng)?！薄拔艺J(rèn)為，他們將毫不猶豫地購(gòu)買盡可能多的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券。”

美聯(lián)儲(chǔ)采取的所有緊急措施都是為了向金融系統(tǒng)注入現(xiàn)金。由于投資者拋售美國(guó)國(guó)債、市政債券和其他證券，金融系統(tǒng)對(duì)美元的需求大幅上升。隨著經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，銀行、貨幣市場(chǎng)基金和其他機(jī)構(gòu)投資者對(duì)持有可能貶值的證券越來越謹(jǐn)慎。

企業(yè)的收入和利潤(rùn)將大幅下降，而地方和州政府的稅收收入可能會(huì)下降。這使得他們更難借到錢。

弗里德曼表示:“我們面臨經(jīng)濟(jì)收縮的可能性越來越大，因此投資者更擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)是很正常的。”“美聯(lián)儲(chǔ)正試圖扮演減震器的角色。”

拋售潮推高了企業(yè)、州、城市和銀行的短期借貸成本，盡管美聯(lián)儲(chǔ)周日將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的水平，試圖在更大范圍內(nèi)降低利率。美聯(lián)儲(chǔ)的舉措旨在抵消借貸成本的上升，借貸成本的上升可能會(huì)迫使企業(yè)和地方政府進(jìn)一步裁員，從而加劇經(jīng)濟(jì)低迷。

道明證券(TD Securities)資深美國(guó)利率策略師戈德堡(Gennadiy Goldberg)說，他們實(shí)際上是在向市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)扔廚房里的水槽。

戈德堡說，美聯(lián)儲(chǔ)的努力開始產(chǎn)生效果，一些短期利率開始企穩(wěn)。

美聯(lián)儲(chǔ)還試圖通過加大購(gòu)買力度來清理市場(chǎng)。上周五，美聯(lián)儲(chǔ)買進(jìn)了750億美元的美國(guó)國(guó)債和470億美元的抵押貸款支持證券。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)在2012年第三輪量化寬松中購(gòu)買長(zhǎng)期資產(chǎn)時(shí)，每月購(gòu)買450億美元。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總共購(gòu)買了約2,800億美元公債，超過其計(jì)劃的5,000億美元的一半。美聯(lián)儲(chǔ)周五表示，下周將購(gòu)買1,000億美元抵押貸款支持債券，其中包括周一的400億美元。

這些收購(gòu)為銀行提供了更多的現(xiàn)金，銀行也看到許多企業(yè)客戶動(dòng)用了數(shù)十億美元的信貸額度。

戈德堡指出，自2010年金融危機(jī)以來，未償美國(guó)國(guó)債的價(jià)值增加了一倍多，但銀行不太愿意持有這些債券，這導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性下降。

這是個(gè)問題，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模達(dá)170億美元，是全球最大的國(guó)債市場(chǎng)，它影響著一系列廣泛的借貸成本，包括抵押貸款、信用卡和汽車貸款的利率。

美聯(lián)儲(chǔ)周五還宣布，將擴(kuò)大周三剛剛啟動(dòng)的一項(xiàng)緊急貸款計(jì)劃，向銀行發(fā)放貸款，銀行將利用這些資金從貨幣市場(chǎng)共同基金或市政債券基金購(gòu)買高評(píng)級(jí)市政債券。其目標(biāo)是穩(wěn)定3.8萬(wàn)億美元的市政債券市場(chǎng)，并確保各州、各城市和包括醫(yī)院在內(nèi)的其他公共實(shí)體能夠以較低的成本借貸。

這項(xiàng)名為貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具(Money Market Mutual Fund Liquidity Facility，簡(jiǎn)稱MMLF)的緊急貸款計(jì)劃最初是在2008年金融危機(jī)期間使用的，但將市政債券納入其中是一個(gè)新的舉措，當(dāng)時(shí)并沒有采取。

隨著未來幾周和幾個(gè)月來自銷售稅和其他稅種的收入可能大幅下降，美國(guó)各州和各城市正面臨迫在眉睫的現(xiàn)金短缺。與此同時(shí)，許多公共機(jī)構(gòu)面臨著更高的成本，尤其是醫(yī)院和其他衛(wèi)生項(xiàng)目。

美聯(lián)儲(chǔ)過去一直受到國(guó)會(huì)民主黨人的批評(píng)，說它沒有利用緊急貸款的權(quán)力來幫助陷入困境的地方政府。眾議院議長(zhǎng)南希·佩洛西周二要求美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾考慮這樣做。美聯(lián)儲(chǔ)表示，周五的行動(dòng)是為了應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

同樣是在周五，美聯(lián)儲(chǔ)表示將擴(kuò)大與五家央行的貨幣兌換，包括每天提供為期一周的兌換，即貨幣互換，而不是每周提供一次。

美聯(lián)儲(chǔ)向海外央行提供美元，因?yàn)橐恍I(yè)務(wù)是在海外以美元進(jìn)行的，外國(guó)銀行也向客戶提供以美元計(jì)價(jià)的貸款。