大和：重申中國移動(dòng)(00941)“買入”評(píng)級(jí) 下調(diào)目標(biāo)價(jià)至76.6港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報(bào)告稱，重申中國移動(dòng)(00941)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由78.7港元降至76.6港元。

該行留意到，盡管公司去年盈利下跌9%，但公司將每股派息微升1%，更重要的是公司指引明年派息將平穩(wěn)?？紤]到近期環(huán)球股市的波動(dòng)，中移動(dòng)股息率達(dá)6.6%。該行認(rèn)為其派息風(fēng)險(xiǎn)較小，資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)每股凈現(xiàn)金高達(dá)15元。

該行指出中移動(dòng)去年第四季純利符合市場預(yù)期，但就較該行預(yù)測低16%，當(dāng)中也有些驚喜，包括是2020年資本開支指引較該行預(yù)測為低，而管理層也表明不打算進(jìn)取地補(bǔ)貼5G手機(jī)，可暫時(shí)緩解投資者對(duì)公司5G開支的憂慮。另外公司也改變了其折舊政策，由五年延至七年，相信將有助公司達(dá)到今年凈利平穩(wěn)的目標(biāo)。

考慮到相關(guān)因素，該行調(diào)整了2020至2021年的預(yù)測，將流動(dòng)收入預(yù)測降7%至8%，EBITDA利潤率預(yù)測升0.9至1.2個(gè)百分點(diǎn)，并將折舊預(yù)測減少5%至7%，總體而言2020至2021年每股盈測則降2%至3%。