大和：上調(diào)金蝶國(guó)際(00268)目標(biāo)價(jià)至11港元 重申“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報(bào)告稱，金蝶國(guó)際(00268)于3月18日公布去年業(yè)績(jī)，該行留意到公司主打大型企業(yè)的金蝶云蒼穹現(xiàn)成功信號(hào)，相關(guān)業(yè)務(wù)崛起以及推出多元化云產(chǎn)品也令金蝶有效應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，而短期而言估計(jì)企業(yè)作云遷移的情況或會(huì)有所阻延，但相信公司長(zhǎng)遠(yuǎn)仍能受惠。近期公共衛(wèi)生事件帶動(dòng)了“新基建”及“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的勢(shì)頭，該行相信受惠其云服務(wù)收入增長(zhǎng)勢(shì)頭，股份有望獲重估。

該行指出“金蝶云蒼穹”增長(zhǎng)快過(guò)預(yù)期，認(rèn)為公司在企業(yè)市場(chǎng)有很大潛力，而到去年底公司簽訂了130份新合約，涉資2.2億元人民幣，該行認(rèn)為公司成功將其EAS、ERP客戶轉(zhuǎn)向選用“金蝶云蒼穹”。在業(yè)績(jī)電話會(huì)議中，管理層對(duì)其云策略也有更清晰的表述，包括是在客戶管理、產(chǎn)品及生態(tài)系統(tǒng)等。該行認(rèn)為，本次公共衛(wèi)生事件為業(yè)務(wù)帶來(lái)的影響令企業(yè)向云轉(zhuǎn)向需求增，相信公司在云策略上有穩(wěn)健的執(zhí)行能力，也有助捕捉新機(jī)遇。

該行預(yù)計(jì)，來(lái)年宏觀環(huán)境將具有挑戰(zhàn)，估計(jì)部分企業(yè)將延遲云升級(jí)，同時(shí)“金蝶云-星空”收入增長(zhǎng)也服壓，總體而言，預(yù)計(jì)公司2020年云收入增長(zhǎng)將為51%。該行將公司2020至2021年收入預(yù)測(cè)升0%至2%，以反映“金蝶云蒼穹”的增長(zhǎng)，但將2020至2021年每股盈測(cè)降4%至9%，以反映研發(fā)開(kāi)支增加，目標(biāo)價(jià)由10港元升至11港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。