新股消息 | 基金公司 True Partner Capital 遞表港交所創(chuàng)業(yè)板，旗艦產(chǎn)品年化回報約為5.59%

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所3月16日披露， True Partner Capital Holding Limited向港交所遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請，同人融資擔任其獨家保薦人。

True Partner Capital是基于香港及美國的基金管理公司，使用全球相對波幅價值投資策略，并以內部專有交易平臺支持，以全權委託基準管理基金及管理賬戶。公司于2020年2月29日的資產(chǎn)管理規(guī)模約為12.46億美元。

公司的有關策略涉及識別和利用交易所上市期權的市場低效（通過購買相對被低估的期權并出售相對被高估的期權），同時透過積極管理投資組合對沖所產(chǎn)生的期權倉盤。此涉及在多個主要市場（包括美國、歐洲及亞洲）以及不同時區(qū)以單一交易冊（讓公司能迅速就各個主要市場的交易機會及套利作出反應）對流動性交易所上市衍生工具（包括六個月內到期的股票指數(shù)期權、大型股單一股票期權，以及期貨、交易所買賣基金及股票）進行活躍的24/5交易。

公司的交易決策以內部專有交易平臺（嵌入期權定價及波動率曲面模型）的支持，該平臺專為公司的特定交易方式而設計，實現(xiàn)對隱含波動率的實時定價、定量比較、風險管理以及快速執(zhí)行交易。

公司的交易買賣由位于香港及芝加哥的辦事處進行，并由位于荷蘭的技術中心提供支援。公司現(xiàn)時管理兩只由公司推出的旗艦基金，即True Partner Fund（于2011年7月推出，其應用相對價值相關策略波動風險）及True Partner Volatility Fund（于2016年9月推出，側重多頭波動性），并透過投資管理及咨詢授權管理一只聯(lián)合品牌基金及兩個管理賬戶。

主要業(yè)務

公司通過向所管理的基金收取以下各項而產(chǎn)生收益：(i)管理費，按相關基金股份的資產(chǎn)凈值的百分比計算；(ii)表現(xiàn)費，按有關基金的絕對表現(xiàn)計算，一般是參考有關基金在特定時間的資產(chǎn)凈值而按高水位線基準計算。

公司在香港及芝加哥辦事處設有投資管理團隊，而位于阿姆斯特丹的第三個辦事處則主要提供資訊科技及軟件開發(fā)支持。于最后實際可行日期，公司有三名負責人員及四名持牌代表擔任香港副經(jīng)理，并合共雇用25名員工。

主要投資者

基金及管理賬戶的投資者主要為專業(yè)投資者，包括集合投資計劃、家族辦公室、退休基金、捐贈基金╱基金會、金融機構及高凈值人士。

于截至2018年及2019年12月31日止年度各年，公司來自按基金管理業(yè)務收益計的五大投資者的收益分別占公司基金管理業(yè)務收益的約70.4%及53.6%，而來自按基金管理業(yè)務收益計的最大投資者的收益則分別占公司基金管理業(yè)務收益的約38.4%及15.2%。

基金表現(xiàn)

公司的旗艦基金True Partner Fund（為公司往績最悠久的管理基金）自2011年成立起至2020年2月29日止期間的年化回報約為5.59%。下圖說明True Partner Fund自成立以來的累計表現(xiàn)（按資產(chǎn)凈值計）：

公司另一旗艦基金True Partner Volatility Fund自2016年9月成立起至2020年2月29日止期間的年度化回報為-0.06%。

主要財務數(shù)據(jù)

于往績記錄期，公司的收益由截至2018年12月31日止年度的約1.58億港元減少至截至2019年12月31日止年度的約4450萬港元，減少約1.13億港元或71.9%。此減少主要由于(i)公司的基金及管理賬戶的業(yè)績下降，導致2019年表現(xiàn)費收益減少；(ii)于2018年12月終止公司與最大咨詢服務客戶訂立的咨詢服務協(xié)議，導致2019年的咨詢服務費減少；部分被2018年至2019年的資產(chǎn)管理規(guī)模增加導致管理費增加所抵銷。截至2018年12月31日止年度，公司的除稅前純利約為9790萬港元，而截至2019年12月31日止年度，公司錄得除稅前凈虧損約2070萬港元。

公司的流動資產(chǎn)凈值狀況從于2018年12月31日約9460萬港元減少至于2019年12月31日約6020萬港元，相當于流動資產(chǎn)凈值減少約3440萬港元或36.2%。此減少主要由于(i)應收賬款減少約6070萬港元（主要由于公司的基金及管理賬戶的表現(xiàn)下降導致公司的2019年表現(xiàn)費收入減少以及截至2019年12月31日止年度的應收顧問費減少），部分被現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項目增加約1380萬港元所抵銷。于2019年12月31日，公司的資產(chǎn)凈值約為8780萬港元，包括非流動資產(chǎn)約2760萬港元、流動資產(chǎn)約8390萬港元及流動負債約2370萬港元。

風險因素

公司的主要風險包括：

于往績記錄期，公司的收益減少，而于截至2019年12月31日止年度，公司錄得除稅后凈虧損，且無法保證公司的收益及除稅后純利或凈虧損狀況日后不會顯著惡化；公司的經(jīng)營業(yè)績及財務狀況可能會受到公司管理的基金及管理賬戶的投資表現(xiàn)的重大不利影響，原因為表現(xiàn)不理想會影響公司賺取費用的能力，并可能導致購買、認購、贖回基金及管理賬戶及╱或從基金及管理賬戶提款減少；公司的溢利增長于很大程度上取決于增加公司的資產(chǎn)管理規(guī)模，以及由于投資者可能撤回及╱或贖回其于基金及管理賬戶的投資，公司的資產(chǎn)管理規(guī)?？赡軙陆?，以及假如投資者不被公司的全球股票相對價值波幅策略所吸引，公司可能無法吸引新的資產(chǎn)管理規(guī)模；公司的費用收入很大一部分來自表現(xiàn)費，表現(xiàn)費受到公司基金的投資表現(xiàn)波動的影響，從而增加公司盈利的波動性。

募資用途

據(jù)招股書，公司募集資金的主要用途是：

擴大公司在香港、阿姆斯特丹、倫敦及芝加哥的業(yè)務營運，包括招聘新員工、租賃新及╱或額外辦公室及相關一般經(jīng)營開支；于荷蘭自荷蘭金融市場管理局取得投資公司牌照；用于提升公司的資訊科技系統(tǒng)；用于擴大公司的資訊科技團隊；將用于銷售和市場推廣用途；用于投資由公司管理的基金；將用作一般營運資金。