大和：予國(guó)泰航空(00293)“買入”評(píng)級(jí) 升目標(biāo)價(jià)至13.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告稱，國(guó)泰航空(00293)去年盈利勝預(yù)期，經(jīng)調(diào)整盈利跌51%至20.1億元，因乘客收益率跌幅少于預(yù)期，雖然去年下半年盈利跌幅多于70%，但仍出現(xiàn)3.27億元盈利。該行決定上調(diào)對(duì)國(guó)泰2020至2021年每股盈利預(yù)期2-9%，以反映去年成本控制成果，目標(biāo)價(jià)由13港元升至13.5港元，予“買入”評(píng)級(jí)。

該行稱，國(guó)泰管理層對(duì)今年保持審慎態(tài)度，在3-4月，國(guó)泰削65%運(yùn)力，約有150架飛機(jī)停泊機(jī)場(chǎng)，5月至6月預(yù)期運(yùn)力調(diào)整幅度變得溫和，但仍受全球旅游限制影響，而對(duì)于客量的復(fù)蘇則難以預(yù)計(jì)，但相信內(nèi)地和亞洲航線會(huì)優(yōu)先，其后才會(huì)到長(zhǎng)途航班。

該行稱，因應(yīng)全球客運(yùn)航班受影響，令貨運(yùn)運(yùn)力減弱大于需求減弱，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)有提升，維持對(duì)今年貨運(yùn)收益跌2個(gè)百分點(diǎn)預(yù)期。該行表示，國(guó)泰會(huì)針對(duì)現(xiàn)金流做好管理，包括與供應(yīng)商商討延期、員工放無(wú)薪假等，公司去年1.01億元的對(duì)沖虧損，預(yù)期情況會(huì)持續(xù)。