全年?duì)I收創(chuàng)歷史新高 亮眼財(cái)報(bào)背后搜狗(SOGO.US)有著怎樣的“制勝法寶”？

本文源自微信公眾號(hào)“美股研究社”。

3月9日美股盤前，搜狗(SOGO.US)對(duì)外公布了其2019年第四季度及全年的財(cái)務(wù)業(yè)績。受強(qiáng)勁財(cái)報(bào)的影響，在美股周一因公共衛(wèi)生事件在全球不斷擴(kuò)散，同時(shí)沙特在與俄羅斯談崩之后發(fā)動(dòng)石油價(jià)格戰(zhàn)令市場恐慌情緒急劇飆升，引發(fā)血崩觸發(fā)熔斷，道指一度跌超2000點(diǎn)的背景下，搜狗仍舊實(shí)現(xiàn)逆勢大漲，當(dāng)日早盤股價(jià)一度漲逾15%觸及4.43美元。截至發(fā)稿，其盤后再漲0.52%，報(bào)3.9美元，總市值15.18億美元。

圖源：雪球

作為國內(nèi)第二大搜索引擎，近年來，搜狗搜索的市場表現(xiàn)力在AI 加持下不斷被釋放出來。從財(cái)報(bào)中我們看到，搜狗憑借其在搜索、輸入法、智能硬件、AI領(lǐng)域的完善與創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了對(duì)整體業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)步發(fā)展。四季度營收成本的下滑也彰顯了公司良好的管理能力。為何搜狗能在全球經(jīng)濟(jì)放緩、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)面臨挑戰(zhàn)的大背景下，實(shí)現(xiàn)Q4凈利潤同比激增33%的局面?并能創(chuàng)下全年?duì)I收達(dá)11.7億美元，約合人民幣80億元的歷史新高?從這份最新財(cái)報(bào)我們或許可以解讀一二。

全年?duì)I收創(chuàng)歷史新高 增速領(lǐng)先行業(yè)水平

財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度，搜狗總營收為3.01億美元，同比增1%。從2019全年來看，營收達(dá)11.7億美元，同比增長4%，創(chuàng)下歷史新高，增速領(lǐng)先于行業(yè)水平。

四季度，搜索和搜索相關(guān)的業(yè)務(wù)營收達(dá)2.746億美元，這其中以點(diǎn)擊付費(fèi)為基礎(chǔ)的搜索服務(wù)持續(xù)增長，占搜索和搜索業(yè)務(wù)相關(guān)收入的88.2%，這一數(shù)據(jù)在上年同期為84.8%。展現(xiàn)了搜狗搜索業(yè)務(wù)強(qiáng)大的市場營收戰(zhàn)斗力。

其他業(yè)務(wù)營收2640萬美元，較上年同期增長26%，主要由于公司智能硬件產(chǎn)品銷售額的同比增長。延續(xù)了這一業(yè)務(wù)上個(gè)季度的增長態(tài)勢，這也正面反應(yīng)了搜狗硬件產(chǎn)品帶來的良好市場效應(yīng)。隨著搜狗硬件布局的拓寬，這一板塊還將具有不錯(cuò)的增量空間。

從盈利上來看，四季度，歸屬于搜狗的凈利潤為3500萬美元，較上年同期的2640萬美元增長33%。不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，第四季度歸屬搜狗的凈利潤為3900萬美元，較上年同期的2710萬美元增長44%。延續(xù)了搜狗前兩個(gè)季度的增長態(tài)勢，2019全年凈利潤達(dá)8910萬美元。在維持總體營收穩(wěn)步增長的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)凈利潤的有效激增，直接反應(yīng)出搜狗目前市場戰(zhàn)略的正確性。

四季度，搜狗的營收成本為1.687億美元，較上年同期下滑9%;期內(nèi)，流量獲取成本為1.29億美元，較上年同期下滑14%，占公司總營收的42.8%，上年同期的占比為50.3%。營收成本的下滑，側(cè)面反映了公司良好的管理能力。

此外，搜狗手機(jī)輸入法的DAU為4.64億，同比增長9%，手機(jī)輸入法的收入在2019年同比增長了近90%。搜狗輸入法Q4日均語音請(qǐng)求同比增長54%，全年峰值最高達(dá)8.3億次，創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)最大的語音識(shí)別應(yīng)用。搜狗輸入法依舊是搜狗引以為傲的業(yè)務(wù)，將來有望為搜狗營收提供持續(xù)動(dòng)力。

綜上來看，搜狗新一季的財(cái)報(bào)表現(xiàn)值得肯定。不但營收穩(wěn)步增長，凈利潤更是延續(xù)上個(gè)季度的態(tài)勢同比增長33%。而業(yè)務(wù)上，在輸入法、智能硬件、AI技術(shù)等方面均取得了相應(yīng)的突破，值得一提的是，AI錄音筆不僅大幅提升了用戶的體驗(yàn)還確立了搜狗作為錄音筆AI時(shí)代引領(lǐng)者的地位?？梢姡压芬哉Z言為核心的AI戰(zhàn)略通過搜狗AI技術(shù)在自身產(chǎn)品體系中的落地以及對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的賦能取得了不錯(cuò)的市場成效。

雙引擎戰(zhàn)略構(gòu)建高效內(nèi)容服務(wù)生態(tài) AI智能驅(qū)動(dòng)搜狗商業(yè)模式

搜狗能夠擁有不俗的市場表現(xiàn)，跟其實(shí)行的市場戰(zhàn)略打法分不開。在AI雙引擎戰(zhàn)略之下，搜狗維持了核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長，構(gòu)建了高效內(nèi)容服務(wù)生態(tài)。同時(shí)，AI智能硬件的商業(yè)模式正發(fā)揮積極效應(yīng)，通過線上線下軟硬結(jié)合的一體化打法，正不斷釋放潛能。

1、AI雙引擎戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)揮效應(yīng) 搜索板塊實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展

搜狗的雙引擎戰(zhàn)略包括了搜索和輸入法業(yè)務(wù)。四季度，搜索及搜索相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)2.746億美元的營收，依舊承擔(dān)了搜狗營收的主力軍角色，雙引擎戰(zhàn)略正在持續(xù)發(fā)揮市場效應(yīng)。

我們看到，搜狗正通過差異化的內(nèi)容服務(wù)生態(tài)和AI 智能服務(wù)創(chuàng)新，來構(gòu)建自身護(hù)城河。在內(nèi)容建設(shè)方面，搜狗持續(xù)深化與微信公眾號(hào)的合作、完善搜狗號(hào)內(nèi)容以及各個(gè)平臺(tái)的合作，同時(shí)以醫(yī)療為切入點(diǎn)探索智能分診的機(jī)會(huì)，在此基礎(chǔ)上智能問答首條直接答案的覆蓋率和準(zhǔn)確率領(lǐng)先行業(yè)水平。實(shí)際上，在AI醫(yī)療這一塊，早在2016年，搜狗便已經(jīng)打造了針對(duì)健康、醫(yī)療等垂直內(nèi)容的搜索產(chǎn)品"搜狗明醫(yī)"，與一眾競爭對(duì)手形成了不小的差異化，這也是搜狗構(gòu)筑的為數(shù)不多的護(hù)城河之一。以AI 技術(shù)提升用戶體驗(yàn)，這在此次公共衛(wèi)生事件暴發(fā)期間，搜狗采取的一些措施上便能顯示出來，比如啟動(dòng)"AI抗疫"， 獲得了用戶的廣泛認(rèn)可。

AI加持下的搜狗輸入法，Q4日均語音請(qǐng)求同比增長54%，全年峰值最高達(dá)8.3億次，創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)最大的語音識(shí)別應(yīng)用。而搜狗手機(jī)輸入法的DAU為4.64億，同比增長9%，手機(jī)輸入法的收入在2019年同比增長了近90%。不難看出， AI為搜狗雙引擎戰(zhàn)略的高效實(shí)施提供強(qiáng)有力的支撐，未來隨著技術(shù)的不斷完善和提高，還將為搜狗營收帶來更多的可能。

2、智能硬件迅猛發(fā)展 引領(lǐng)錄音筆行業(yè)向AI時(shí)代升級(jí)

由于智能硬件產(chǎn)品銷售收入的增加，搜狗四季度的其他收入同比增26%。換言之，智能硬件直接帶動(dòng)了搜狗其他業(yè)務(wù)板塊的營收。這背后，我們同樣看到搜狗智能硬件在AI技術(shù)支持下的迅猛發(fā)展。

2019年3月，搜狗推出的AI錄音筆C1與C1 Pro，在短時(shí)間內(nèi)就成為主流電商平臺(tái)銷量冠軍。雖然有觀點(diǎn)認(rèn)為，錄音筆市場規(guī)模很小，或許容量不足。對(duì)此，搜狗CEO王小川表示，相比手機(jī)而言，錄音筆確實(shí)是邊角專業(yè)小眾的，但隨著AI的注入，就變得不一樣了，行業(yè)會(huì)被重新定義和煥發(fā)新的生機(jī)。

公開數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過幾年發(fā)展，在2020年第一季度中，AI錄音筆品類在整體錄音筆市場中的占比已達(dá)35%，錄音筆品類AI化趨勢明顯。在我們看來，目前的智能硬件市場尚處于早期階段，未來定會(huì)有很大的增長空間。

此外，值得關(guān)注的是，搜狗還向行業(yè)開放了搜狗聽寫服務(wù)，與索尼錄音筆、愛國者、紐曼等多家錄音筆硬件廠商成立了AI創(chuàng)新聯(lián)盟，探索基于AI服務(wù)的商業(yè)模式，引領(lǐng)整個(gè)錄音筆行業(yè)升級(jí)到AI時(shí)代。這將有利于搜狗在AI智能硬件的早期，積累更多AI智能領(lǐng)域的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

3、AI技術(shù)不斷突破 搜狗持續(xù)加固生態(tài)壁壘

AI 在整個(gè)搜狗業(yè)務(wù)的發(fā)展作用愈加明顯，搜狗在實(shí)現(xiàn)搜索核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，正不斷通過AI 技術(shù)賦能行業(yè)。上文中講到，在搜索方面，通過差異化的內(nèi)容服務(wù)生態(tài)探索合作，同時(shí)搜狗還以醫(yī)療為切入點(diǎn)探索智能分診機(jī)會(huì)，在此基礎(chǔ)上，通過AI 搜狗正在加速踐行以語言為核心的AI戰(zhàn)略。

搜狗在語音、視覺、翻譯和問答等以語言為核心的技術(shù)上取得全面突破。一方面，搜狗獨(dú)有的分身技術(shù)迎來了實(shí)時(shí)對(duì)話虛擬人的重大升級(jí)，目前已在傳媒、法律、金融、藝術(shù)多個(gè)領(lǐng)域得到應(yīng)用。另一方面，搜狗同傳技術(shù)在行業(yè)首次引入OCR識(shí)別技術(shù)，大大提升了自身在行業(yè)內(nèi)的影響力。當(dāng)前，搜狗同傳已成為T-EDGE創(chuàng)新大會(huì)、世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)等數(shù)十場大型會(huì)議的指定翻譯官。

可見，搜狗通過AI 打通了所有業(yè)務(wù)線，并實(shí)現(xiàn)了線上線下的全面對(duì)接，不斷加固自身生態(tài)壁壘。比如在AI醫(yī)療方面的實(shí)踐，便是一個(gè)很好的例子。毫無疑問，AI正在成為搜狗未來發(fā)展強(qiáng)有力的競爭優(yōu)勢。

在5G+AI發(fā)展趨勢下 "軟硬一體"的戰(zhàn)略打法 具備持續(xù)增長動(dòng)力

不管是眼下還是將來，我們都不可否認(rèn)，AI正在成為各行各業(yè)發(fā)展中的重要角色。而隨著5G和AI的碰撞，也注定會(huì)擦出更多火花。

數(shù)據(jù)顯示，2018年中國人工智能市場規(guī)模約為339億元，增長率達(dá)到56.2%。據(jù)預(yù)測，2020年中國在人工智能的市場規(guī)模將突破700億元。5G商用逐漸落地后，也會(huì)給AI場景的實(shí)現(xiàn)創(chuàng)造了更多條件。這對(duì)于搜狗而言，是一個(gè)天然優(yōu)勢。搜狗本身"軟硬一體"的戰(zhàn)略打法更是很好的契合了AI時(shí)代的發(fā)展，事實(shí)證明也是如此。

數(shù)據(jù)顯示，搜狗在保持核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長的同時(shí)，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度維持硬件產(chǎn)品超20%的增速，不可否認(rèn)，智能硬件已經(jīng)成為搜狗在搜索和輸入法之外的第三極，在為搜狗帶來新增長點(diǎn)。而更關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，搜狗在智能硬件方面的布局。搜狗CEO王小川表示， AI錄音筆只是搜狗在智能硬件領(lǐng)域的起點(diǎn)，所有可能被AI賦能的傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，搜狗都會(huì)關(guān)注。這意味著，AI智能硬件對(duì)搜狗來說只是剛剛起步，正處于不斷做大自身蛋糕的階段，隨著模式被市場不斷驗(yàn)證，今后智能硬件必會(huì)為搜狗帶來更多營收。

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療被愈發(fā)重視的當(dāng)下，積極完善醫(yī)療垂直場景必會(huì)持續(xù)提升用戶體驗(yàn)，進(jìn)而提高用戶粘性，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。此次公共衛(wèi)生事件期間，搜狗在搜索、信息流和AI醫(yī)療等方面進(jìn)行服務(wù)創(chuàng)新，推出的十幾款網(wǎng)絡(luò)服務(wù)取得了立竿見影的效果，便很好的驗(yàn)證了這一點(diǎn)。目前這些產(chǎn)品的總訪問量已經(jīng)超過5.6億次，同時(shí)搜狗醫(yī)療搜索量同比提升約100%，自有智能分診系統(tǒng)在線問診量提升約400%。隨著訪問量的增加，不但AI醫(yī)療領(lǐng)域在實(shí)現(xiàn)增量，搜索也在這個(gè)過程中實(shí)現(xiàn)反哺，形成有效循環(huán)，為搜索以及醫(yī)療領(lǐng)域的布局提供持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。

總的來看，在未來5G+AI的發(fā)展趨勢之下，搜狗的搜索和智能硬件業(yè)務(wù)正在被賦予更多可能，同時(shí)，當(dāng)前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也證明了搜狗"軟硬一體"的戰(zhàn)略打法具備持續(xù)增長動(dòng)力，未來上升空間值得期待。AI正逐漸成為搜狗的核心動(dòng)力，或許這也是搜狗為何能在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩背景下，逆勢前行的最好答案。

(編輯：宇碩)