2019年黑石(BX.US)資管規(guī)模首破五千億大關(guān) 永續(xù)資本同比增長43%

本文來自微信公眾號“東四十條資本”。

2019年對黑石(BX.US)而言是里程碑式的一年，1344億美元的募資額和630億美元的投資額都創(chuàng)了紀(jì)錄，自2007年IPO以來，黑石的AUM已經(jīng)增長了6.5倍。

黑石集團(tuán)新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年黑石集團(tuán)總收入73億美元，較上年增長7%。凈收入38億美元，較上年增長18%。

黑石集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO施瓦茨曼在財(cái)報(bào)電話會上表示，2019年對黑石而言是里程碑式的一年，1344億美元的募資額和630億美元的投資額都創(chuàng)了紀(jì)錄，自2007年IPO以來，黑石的AUM已經(jīng)增長了6.5倍。

對于2020年，黑石特別提示了全球突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為其可能繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)和市場狀況造成不利影響，破壞全球供應(yīng)鏈，對運(yùn)輸、酒店和娛樂等許多行業(yè)產(chǎn)生不利影響，并將引發(fā)一段時(shí)間的全球經(jīng)濟(jì)放緩。

2019年核心數(shù)據(jù)

黑石2019年度的主要業(yè)務(wù)指標(biāo)如下：

管理資產(chǎn)規(guī)模(AUM)達(dá)5711億美元，與上年相比增長23%，歷史首次突破5000億美元大關(guān)。

收取管理費(fèi)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4080億美元，比上年增長19%，歷史首次突破4000億美元大關(guān)。

永續(xù)資本(Perpetual Capital)規(guī)模達(dá)1037億美元，較上年增長43%。

募資規(guī)模1344億美元，較上年增加402億美元，歷史首次突破1000億美元。

總投資規(guī)模629億美元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

向投資者分配收益330億美元，較上年減少88億美元。

投資變現(xiàn)253億美元，較上年增加47億美元。

可投資資金(Dry Power)達(dá)到1511億美元的歷史高位，其中不動產(chǎn)板塊為457億美元，私募股權(quán)板塊為740億美元。

以收入種類劃分，黑石集團(tuán)2019年的收入中34.7億美元是管理費(fèi)，34.7億美元為投資收益，1.3億美元為業(yè)績獎勵(lì)。

在管理費(fèi)方面，私募股權(quán)、房地產(chǎn)、信貸和對沖基金各業(yè)務(wù)板塊收入分別增長了2.3億美元、1.3億美元、3740萬美元和3730萬美元。

在投資收益方面，房地產(chǎn)、信貸和對沖基金板塊分別增加了10億美元、1.7億美元和5370萬美元，但私募股權(quán)板塊表現(xiàn)不佳，減少了6億美元。

房地產(chǎn)發(fā)力成規(guī)模引擎

以收取管理費(fèi)的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，黑石的管理規(guī)模在2019年歷史性的突破了4000億美元大關(guān)。過去三年時(shí)間，黑石的管理規(guī)模增長了47%，作為一家管理規(guī)模已經(jīng)以千億美元計(jì)的PE巨頭，黑石的規(guī)模增速相當(dāng)驚人。

黑石集團(tuán)房地產(chǎn)、私募股權(quán)、對沖基金、信貸四大業(yè)務(wù)板塊，在管理規(guī)模上大致相當(dāng)，截至2019年底的管理規(guī)模分別為1282億美元、977億美元、756億美元、1064億美元。但房地產(chǎn)和私募股權(quán)業(yè)務(wù)有更高的管理費(fèi)率(平均略高于1%)，對沖基金和信貸基金的管理費(fèi)率較低。因此在收入上，房地產(chǎn)和私募股權(quán)是黑石的兩大支柱。

過去三年，雖然黑石的房地產(chǎn)、私募股權(quán)、對沖基金和信貸這四大業(yè)務(wù)板塊都保持著增長，但增速有明顯的分化，尤其是自房地產(chǎn)板塊的規(guī)模從四年前超過私募股權(quán)后，已經(jīng)把后者甩得越來越遠(yuǎn)。

2019年，黑石募集的1122億美元可收取管理費(fèi)的資金中，房地產(chǎn)板塊為524億美元，占去了半壁江山，其中包括創(chuàng)紀(jì)錄的最大單體基金，即規(guī)模201億美元的BREP IX基金。這讓黑石房地產(chǎn)板塊管理規(guī)模大幅增長至1282億美元，成為第一家規(guī)模破千億美元的房地產(chǎn)基金管理機(jī)構(gòu)。過去三年間，黑石房地產(chǎn)板塊的管理規(guī)模已經(jīng)累計(jì)增長了78%。

相比之下，私募股權(quán)業(yè)務(wù)在2019年募集了272億美元資金，僅為地產(chǎn)板塊的一半。截至2019年底，黑石私募股權(quán)業(yè)務(wù)的管理規(guī)模為977億美元。

永續(xù)資本增長迅速，改變資本結(jié)構(gòu)

黑石的永續(xù)資本規(guī)模在2019年大幅增長了43%，總規(guī)模達(dá)到1037億元。在黑石收取管理費(fèi)的資產(chǎn)中，永續(xù)資本已經(jīng)占到了四分之一。

與普通基金相比，永續(xù)資本有巨大的優(yōu)勢——不設(shè)清算期，在正常業(yè)務(wù)過程中不需要通過贖回將資本返還給投資者。黑石集團(tuán)總裁Jon Gray打了個(gè)比方，黑石過去的商業(yè)模式就像是種植一年生植物，周期性的募資、投資。而永續(xù)資本就像是種植多年生植物，將會讓黑石的資產(chǎn)、收入基礎(chǔ)穩(wěn)定的多。

黑石的永續(xù)資本規(guī)模增長同樣是主要由房地產(chǎn)基金驅(qū)動。投資了拉斯維加斯的米高梅大酒店的 BREIT基金，在2019年擴(kuò)大募資，總規(guī)模達(dá)到了130億美元。截至2019年末，黑石房地產(chǎn)板塊的永續(xù)資本總規(guī)模為529億美元。

施瓦茨曼：黑石要做一站式平臺

黑石在2019年還試水了多種新基金。首先是啟動募集了一只32億美元的生命科學(xué)專項(xiàng)基金，并已于2020年1月完成募集。同時(shí)，黑石還啟動募集了自成立以來的第一只成長期基金、第一只二級基金。也就是說，黑石管理的基金種類在過去一年又在大幅擴(kuò)充。

黑石集團(tuán)CEO施瓦茨曼表示，對有意投資另類資產(chǎn)的LP來說，黑石正在成為一站式的產(chǎn)品提供者，擁有不同回報(bào)特征、不同領(lǐng)域的一系列基金。對融資方來說，黑石也是一站式的資本服務(wù)提供者，可以提供控制權(quán)投資、少數(shù)股權(quán)投資、優(yōu)先股投資、夾層投資，或者貸款。

施瓦茨曼表示，“黑石基本上擁有所有領(lǐng)域、種類的產(chǎn)品和投資工具，黑石的規(guī)模和多樣性帶來了話語權(quán)，我們可以做其他公司做不了的事情。”

（編輯：郭璇）