美國(guó)初選逆轉(zhuǎn)，拜登勝出概率大增

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“國(guó)泰君安證券香港”。

一、“超級(jí)星期二”選情和最新民調(diào)

3月3日超級(jí)星期二是美國(guó)黨內(nèi)初選最重要一天。今年3月3日“超級(jí)星期二”是美國(guó)大選年兩黨候選人內(nèi)部初選的重要日期?！俺?jí)星期二”之所以重要，是因?yàn)槊裰鼽h初選的3979名黨代表中有一共1357張名在這一天被投出，占1/3的選票。疊加此前四個(gè)州的初選，總共產(chǎn)生38%的選票，是初選最關(guān)鍵的一天。重點(diǎn)票倉(cāng)包括加利福尼亞州（415票，桑德斯勝）、德克薩斯州（228票，拜登勝）、北卡羅來(lái)納州（110票，拜登勝）、維吉尼亞州（99票，拜登勝）和馬塞諸塞州（91票，拜登勝）。

拜登意外大獲全勝，民主黨初選形勢(shì)明朗化。共和黨總統(tǒng)特朗普民望較高，所以初選結(jié)果沒(méi)有懸念，獲得833票出線。相反，民主黨的五位候選人之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，在德州、加州、阿拉巴馬、阿肯色等14個(gè)州角逐內(nèi)部選票。根據(jù)The Associate Press公布信息顯示，Joe Biden（拜登）贏得包括德州等10個(gè)州，累計(jì)獲得566張選票，暫居第一。Bernie Sanders（桑德斯）獲得501張選票和包括加州等4個(gè)州,暫居第二。Warren沃倫（61票）和Bloomberg彭博（53票）得票較少，彭博宣布退選并全力支持拜登。接下來(lái)是拜登和桑德斯的對(duì)決。雖然拜登暫時(shí)領(lǐng)先，但是需要總共1991票才算贏得初選，桑德斯則仍有機(jī)會(huì)。

拜登勝利出乎意料。本次拜登在“超級(jí)星期二”大獲全勝超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，除了贏得此前市場(chǎng)預(yù)期桑德斯會(huì)勝利的幾個(gè)關(guān)鍵票倉(cāng)州-北卡羅來(lái)納州、維吉尼亞州和德州之外，還贏得了Elizabeth 沃倫的家鄉(xiāng)馬塞諸塞州。拜登贏得中老年選民（平均年齡45 歲以上）和非洲裔選民是本次勝利的關(guān)鍵。

民調(diào)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，拜登勝出概率大增。當(dāng)前美國(guó)大選主要可以通過(guò)RealClear Politics 、FiveThirtyEight、Politico、PriditIt 等網(wǎng)站上看到相關(guān)預(yù)測(cè)。此前主流媒體預(yù)計(jì)桑德斯有28%-32%機(jī)會(huì)贏得初選，高于拜登。但根據(jù)FiveThirtyEight 和RealClear Politics 最新民調(diào)顯示，拜登支持率已經(jīng)反超桑德斯。根據(jù)PreditIt 博彩市場(chǎng)投注比率來(lái)看，市場(chǎng)看好Joe 拜登贏得初選的概率高達(dá)70%。

二、候選人政見(jiàn)分析

民主黨初選事件將在今年7月13-16日結(jié)束，從選情上看，預(yù)計(jì)大概率會(huì)在拜登和桑德斯兩人中產(chǎn)生代表民主黨的總統(tǒng)候選人。政見(jiàn)比較，兩位候選人政見(jiàn)相似的地方包括：

擴(kuò)大基建開(kāi)支；

提高最低工資；

提高富人稅；

提高企業(yè)稅；

征收金融交易稅；

支持非法移民獲取公民身份和保留DACA（童年非法入境者暫緩遣返政策）;

增加免費(fèi)教育撥款；

支持投資清潔能源；

加大科技企業(yè)壟斷審查，以及商業(yè)銀行監(jiān)管。

兩位候選人政見(jiàn)對(duì)立的地方包括：

稅收用途：桑德斯傾向增加富人稅來(lái)普惠醫(yī)療、教育和中低層家庭，所以受到年輕人群和中下層人群的支持；拜登主要傾向增加富人稅來(lái)重建中產(chǎn)階級(jí)。

貿(mào)易：桑德斯反對(duì)自由貿(mào)易，支持增加關(guān)稅來(lái)對(duì)他國(guó)施壓；拜登支持自由貿(mào)易，反對(duì)增加關(guān)稅來(lái)對(duì)他國(guó)施壓。

國(guó)防政策：桑德斯支持削減國(guó)防預(yù)算，從海外撤軍；拜登支持加大海外軍事部署和國(guó)防預(yù)算。

醫(yī)療：桑德斯支持全民醫(yī)保，廢除私人醫(yī)保；拜登反對(duì)全民醫(yī)保。

三、選舉結(jié)果產(chǎn)生的影響

根據(jù)PredictIt 預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2020 年美國(guó)總統(tǒng)大選共和黨勝出概率為55%，仍遠(yuǎn)高于民主黨，特朗普總統(tǒng)的支持率依舊較高。美國(guó)股市方面，由于候選人桑德斯自稱“民主社會(huì)主義”者，大幅提高富人和企業(yè)稅收，并針對(duì)科技、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、石化燃料等行業(yè)較為強(qiáng)硬，對(duì)股市和行業(yè)形成較為負(fù)面壓力。

拜登對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)、科技企業(yè)、商業(yè)銀行等領(lǐng)域加大監(jiān)管，但是形式較為溫和。所以拜登反敗為勝，受到投資者歡迎，支持美股反彈，其中醫(yī)療保險(xiǎn)股指數(shù)反彈最為劇烈。向前看，如果拜登出線，極大可能會(huì)利好基建股、貿(mào)易、新能源等行業(yè)。但是由于其對(duì)企業(yè)加稅至28%，該舉措預(yù)計(jì)將拉低標(biāo)普盈利3%左右，對(duì)大盤影響顯而易見(jiàn)。其次，當(dāng)前全球衛(wèi)生事件對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利預(yù)計(jì)有更為顯著的打擊，由于前期美股估值較高，一旦事件加劇，美股仍有波動(dòng)的可能。

(編輯：李國(guó)堅(jiān))