高盛：下調IMAX中國(01970)目標價至18.27港元 維持“買入”評級

智通財經APP獲悉，高盛發(fā)布報告稱，下調IMAX中國(01970)目標價12.5%，由20.89港元調低至18.27港元，維持“買入”評級。

高盛稱，IMAX中國去年收入同比增5.8%至1.24億美元(下同)，經調整凈利潤增0.9%至4460萬元，兩者均符合該行預期。而總票房收入增8.7%至3.66億元，去年IMAX中國票房占內地市場約4%，較2017及2018年的市占率3.5%及3.7%持續(xù)增加。

集團去年網絡業(yè)務收入增11%至5300萬元，占總收入42.6%，其中影片業(yè)務收入2800萬元，雖然年內發(fā)行的電影數(shù)目較2018年減少一部，但受票房收入上升帶動。該行早前考慮到農歷新年檔期票房的損失，預計行業(yè)全年的票房收入跌9%至10%，估計3月中前戲院都難以恢復營運，行業(yè)今年票房收入預計跌25%，而IMAX中國票房收入預計跌12%至3.23億元。

集團去年安裝了95個影院系統(tǒng)，而今年由于影響，管理層稱安裝數(shù)目仍不確定。該行認為電影院線今年面臨現(xiàn)金流壓力，可能推遲安裝時間表，故下調了今年的安裝預測。

該行下調對其今年每股盈利預測14.5%，主要是反映票房收入下降及潛在影院系統(tǒng)安裝減少，另下調2021及2022年每股盈利預測12.6%及0.5%，以反映銷售結構轉變的影響。