中金：新奧能源(02688)毛差同比或?qū)⒏纳?，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)102港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2月21日，中金發(fā)布研報(bào)表示，維持新奧能源(02688)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)定為102.00港元。

中金表示，新奧能源1月份的零售氣量取得低雙位數(shù)的增長(zhǎng)，在11-12%左右，基本上符合市場(chǎng)一致性預(yù)期。

中金認(rèn)為2月份的增速是關(guān)鍵。因防控因素情對(duì)于國(guó)內(nèi)氣量的實(shí)質(zhì)影響還是主要從2月份開(kāi)始體現(xiàn)，中金預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)城燃行業(yè)的氣量會(huì)同比下跌，但是新奧能源的氣量有望同比持平，并隨著下游企業(yè)復(fù)工的發(fā)展，3月份有望環(huán)比改善，但2020年1季度氣量增速或?qū)⒎啪彽絺€(gè)位數(shù)。

中金預(yù)計(jì)新奧1月份毛差同比將得到改善，主要因?yàn)?1)總體需求疲弱，和三桶油簽訂的合同氣量已經(jīng)足夠覆蓋下游需求，外采 LNG 數(shù)量同比大幅減少;2)在部分需要外采LNG的地區(qū)，LNG價(jià)格同比大幅降低，呈現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢(shì)。

基于以上因素，中金維持新奧能源盈利預(yù)測(cè)與目標(biāo)價(jià)102港元，對(duì)應(yīng)16倍2020年市盈率 和13%的上行空間。維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)14.1倍2020年市盈率。