軟銀利潤慘跌92%，孫正義要如何扭轉？

本文來自鈦媒體。

摘要：軟銀財報顯示，三季度凈利潤比上年同比下降了92.1%，其中投資業(yè)務的失利背了很大的鍋，那么，孫正義怎么看?鈦媒體駐日團隊拆解軟銀財報，并深度剖析愿景基金的投資關鍵詞。

2020年2月12日，日本軟銀公司發(fā)布了最新一季財報。

軟銀創(chuàng)始人孫正義在財報披露會上表示，“這次的決算，代表了時代潮流的變化。三個月前，我說了大概有20次反省的話，上一次一直說的赤字，但今天，我覺得是寒冬后春天到來的氣息。”

阿里(09988)上市，避免軟銀的連續(xù)2季虧損尷尬

近年來，日本軟銀的營業(yè)額變化不大，每個季度的營業(yè)額保持在2兆2000億日元到2兆5000億日元左右，整體走向平穩(wěn)。但是凈利潤方面，軟銀最近就要頭疼了。2019年第二季度，日本軟銀集團一共虧損了7001.7億日元，同期利潤相比2018年下降了233%。雖然2019年第三季度的凈利潤情況有所好轉，但是依然要比2018年同期下降了92.1%。

造成軟銀集團虧損的主要原因是投資事業(yè)的滑坡。

承擔軟銀集團投資事業(yè)的是 Softbank Vision Fund(軟銀愿景基金)，是軟銀集團于2017年5月20日建立的投資基金會，成立之初的總投資金額達到了930億美元。日本軟銀共出資 281 億美元，并且承擔了投資企業(yè)的篩選工作。

起初，整個2018年度Softbank Vision Fund(下文將簡稱為愿景基金)的發(fā)展良好，為軟銀集團創(chuàng)造了約1兆2566億日元的收益，但是進入2019年之后，情況卻開始急轉直下。

2019年第二季度，愿景基金首次出現(xiàn)虧損，虧損額就高達 9703 億日元。雖然2019年第二季度利潤情況略有好轉，還是出現(xiàn)了2551億日元的赤字。

不過，由于阿里巴巴集團在香港上市，再加上集團旗下的移動通信運營商 Softbank 市場規(guī)模擴大帶來的收益，讓 2019 年第三季度的集團總利潤實現(xiàn)了 550.4 億日元，避免了連續(xù)兩季度赤字的尷尬。

但孫正義并不認同愿景基金“失敗”的評論。盡管愿景基金近期的表現(xiàn)并不盡如人意，但其依然是軟銀未來的重點發(fā)展對象。孫正義在上述財報發(fā)布會上，也談到愿景基金的投資結果，

“有38家公司盈利，31家公司虧損，全部清算還有1萬億日元的利潤。有人說，愿景基金失敗了，但愿景累計投資了8.8兆日元，賺了1.3兆日元，我認為這還不錯。”

孫正義表示，公司并不會因為愿景基金在最近兩個季度的疲軟而改變發(fā)展戰(zhàn)略，日本軟銀依然是一所“投資公司”而不是“事業(yè)公司”。同時，孫正義還預計，到2019年Q4，愿景基金的表現(xiàn)會比2019年Q3要好得多，因為“Uber(UBER.US)在2019年Q3已經成功實現(xiàn)了盈利”，而目前造成公司虧損的主要原因——WeWork(WE.US)預計會在2021年成功實現(xiàn)盈利。

孫正義認為，公司的投資事業(yè)現(xiàn)在只是暫時受挫，而不是走錯了方向。在未來，軟銀會繼續(xù)堅持自己的投資事業(yè)。

We Work上市失利(見鈦媒體報道 WeWork 去年 IPO 失敗導致軟銀無法退出)，是三季度季度最終巨額赤字的主要原因。 但孫正義表示，“新的管理團隊已經制定了新的五年計劃。我們的目標是在今年第四季度實現(xiàn)1000億日元的銷售額，2021年實現(xiàn)盈余，2022年實現(xiàn)自由現(xiàn)金流盈余，并在2024年實現(xiàn)FCF(自由現(xiàn)金流=凈現(xiàn)金余額)盈余1000億日元。”

孫正義稱“愿景第2期規(guī)模會縮小”

目前，愿景基金第一期的投資已經基本進入尾聲，軟銀也已經開始籌劃愿景基金第二期的運營。但是由于最近愿景基金事業(yè)的赤字情況嚴重，已經有部分投資方表示不會繼續(xù)跟投，對此，孫正義本人也表示理解，并聲明愿景基金2上線的計劃并不會改變，不同的是軟銀會增加自己出資的比重來讓愿景基金2能夠順利上線。

在財報披露會上，孫正義表示愿景基金第二期規(guī)模會縮小，主要去挑戰(zhàn)更大的事業(yè)。而且，作為軟銀的掌舵人，孫正義對自己沒有失去信心，他說，“我不會每三個月就要對愿景產生什么一喜一憂的情緒?！?/p>

同時，孫正義本人對于投資的失敗并不避諱，表示將會總結在投資We Work這件事上收到的教訓。雖然會堅持軟銀作為一家投資公司的定位，但是今后會嘗試改變投資方向，提高在選擇投資企業(yè)時“盈利狀況”這一因素所占的比重，弱化“未來發(fā)展空間”這一因素的比重，讓整體的投資能夠看起來更加“積極化”。

（編輯：郭璇）