中金：預計安卓產(chǎn)業(yè)鏈所受影響大于蘋果 小米(01810)表現(xiàn)好于行業(yè)

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布報告稱，通過整理可見，主要手機產(chǎn)業(yè)鏈的公司大部分于2月10日正式復工。但根據(jù)目前的情況，認為各大手機廠商復工后的產(chǎn)能爬坡將慢于往年。首先，湖北籍員工的復工時間可能將延后，約占整體員工數(shù)的5%至10%。

以珠三角為例，據(jù)國家衛(wèi)健委2018年底發(fā)布的《中國流動人口發(fā)展報告2018》，珠三角來自外省的流動人口中，湖北省人口排名第四，達181.2萬人，占珠三角省際流動人口的10%。

此外， 浙江省臺州市規(guī)定全市企業(yè)原則上不得早于2月17日24時前復工，而部分省市和行業(yè)公司也在考慮將復工日期推遲到2月17日。員工人數(shù)越多的行業(yè)復工難度越大。由于消費電子組裝行業(yè)需要的人數(shù)較多，因此復工的壓力大于上游。盡管鴻海、比亞迪等公司均表示將根據(jù)政府要求在2月10日開始復工，但也有消息指出，復工的進程可能不及預期。鴻海和比亞迪電子(00285) 在近期均開始在廠區(qū)內(nèi)設置口罩生產(chǎn)線，積極防控。

該行認為，需求變化漸趨明朗，預計安卓產(chǎn)業(yè)鏈所受影響可能大于蘋果。據(jù)小米(01810)預計國內(nèi)智能手機市場將顯著下滑，但是線上渠道受到的影響相對較小。小米在2月5日的分析師會議表示，第三方研究機構預測極端情況下，國內(nèi)智能手機市場出貨量2020年首季度將下滑30至35%，全年將下滑10至15%。

但是該行估計，小米集團表現(xiàn)或好于行業(yè)，主要受益于公司線上銷售占比較高(小米集團線上銷售占比約為56%，高于OPPO的14%和vivo的20%)。小米集團表示，公司并未看到國內(nèi)運營商5G建設放緩以及公司海外智能手機銷售下滑的跡像。華為、OPPO、vivo 等品牌目前新機發(fā)布時間還沒確定，有待后續(xù)觀察。