摩通：歐舒丹(00973)目標價看高至19.7元 重申“增持”評級

摩通發(fā)表研究報告，稱歐舒丹(00973) 2017年度第二季固定貨幣計收入增長改善，好過市場預期，但同店銷售疲弱，則符合市場預期。管理層對下半年業(yè)績表示樂觀。該行重申“增持”評級，目標價由18.6元升至19.7元。

該行表示，以固定貨幣計算，第二季的收入增長為2.1%，好于第一季的0.5%，上半年的增長為1.3%。管理層稱批發(fā)改善是基于韓國、B2B、巴西以及俄羅斯的表現(xiàn)良好。

同店銷售方面，第二季跌幅為3.7%，較第一季跌1.3%擴大，主要區(qū)域都持續(xù)下跌，其中日本跌6%，管理層稱主要因為受臺風頻密及相對溫暖的天氣影響。

另外，電商業(yè)務同比升7%，占零售銷售的10%。

中國方面，雖然第二季同店銷售跌3%，以當?shù)刎泿庞嬎愕氖杖朐鲩L達9%，由新店及天貓銷售帶動。

報告又提到，金鉆蠟菊海洋活肌系列的升級版本在亞洲部分地區(qū)推出，售價雖較舊版本高50-60%，但顧客也能接受。