財(cái)報(bào)解讀：1Q20蘋果（AAPL.US）財(cái)報(bào)超預(yù)期并創(chuàng)業(yè)績新高

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)“方德港美股”。

2019年蘋果（AAPL.US）股價(jià)翻倍，昨日公布的1Q20財(cái)報(bào)更是超預(yù)期并創(chuàng)下業(yè)績新高，業(yè)績會(huì)上，公司分別對(duì)市場關(guān)注的高增長業(yè)務(wù)（可穿戴+服務(wù)）、手機(jī)業(yè)務(wù)展望、以及中國疫情應(yīng)對(duì)情況作了分享。

業(yè)績發(fā)布會(huì)電話會(huì)議參會(huì)高管：CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）、CFO盧卡·梅伊斯特里（Luca Maestri）和高級(jí)分析師、企業(yè)財(cái)務(wù)高級(jí)經(jīng)理暨投資者關(guān)系經(jīng)理特哈斯·加拉（Tejas Gala）出席了財(cái)報(bào)會(huì)議。

【重點(diǎn)分析】：

1Q20營收918億美元（+9%yoy（年同比），全球各地區(qū)除了日本收入均上漲），凈利潤222億美元（+11%yoy）；可穿戴和服務(wù)營收占比上升，營收結(jié)構(gòu)多元化明顯，在業(yè)績會(huì)上投資者也充分表達(dá)了對(duì)于此類業(yè)務(wù)的關(guān)心。

焦點(diǎn)一：可穿戴+配件（耳機(jī)手表音箱等）單季度收入超過100億美金，占比11%，+37%yoy；其中可穿戴產(chǎn)品+44%yoy，表現(xiàn)“相當(dāng)強(qiáng)勁”，市場普遍看多該業(yè)務(wù)的上升空間。Apple Watch75%都是新用戶，手表有望成為繼19年TWS耳機(jī)后下一個(gè)爆發(fā)的細(xì)分市場。

分析師：首先，我想問關(guān)于可穿戴設(shè)備的問題。我被震驚到了，因?yàn)檫@已經(jīng)是一個(gè)一千萬美元體量的業(yè)務(wù)了，不知道你們有沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。我想問一下，你們對(duì)可穿戴設(shè)備方面的發(fā)展的機(jī)遇是怎么看的呢？哪些方面帶來了這種程度的增長呢？是來自那些初次購買AirPods、Apple Watch的新用戶呢？還是說是來自于那些對(duì)舊的蘋果產(chǎn)品進(jìn)行更新?lián)Q代的老用戶呢？

蒂姆·庫克：如果你把蘋果可穿戴設(shè)備看做給家居配件帶來營收的其中一個(gè)大類的話，可穿戴設(shè)備的營收增長了44%。正如你說的，表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁。AirPods和Apple Watch這兩個(gè)產(chǎn)品在吸引新用戶方面表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)夭诲e(cuò)。尤其是Apple Watch，Apple Watch的用戶中，有75%都是第一次買Apple Watch的新用戶。因此，這些產(chǎn)品還都主要在被銷售給新的用戶。

焦點(diǎn)二：服務(wù)收入占比14%，+18%yoy；作為公司業(yè)績強(qiáng)勁增長動(dòng)力之一，是市場關(guān)注的另一重點(diǎn)，軟件+內(nèi)容，以App Store為核心同時(shí)發(fā)力內(nèi)容產(chǎn)品，云服務(wù)、音樂、游戲、新聞、支付服務(wù)和應(yīng)用商店搜索廣告業(yè)務(wù)正持續(xù)高成長。

公司在2020年服務(wù)業(yè)務(wù)上有兩大目標(biāo)，1）2020財(cái)年?duì)I收同比翻倍；2）付費(fèi)訂閱用戶超過6億。就目前進(jìn)度來看可以達(dá)成。

焦點(diǎn)三：手機(jī)收入占比61%，+7%yoy；超過市場預(yù)期，并獲得近一年以來首次正增長，主要?dú)w功于iPhone11系列以及中國區(qū)市場促銷帶動(dòng)的營收回暖。

Mac收入占比8%，-4%yoy，3/4的Mac中國購買者均為新買家；iPad收入占比6%，-11%yoy，2/3的iPad中國購買者為新用戶。

焦點(diǎn)四：對(duì)于剛剛在中國取得輝煌戰(zhàn)績的一個(gè)季度，接踵而至的病毒使得部分投資者擔(dān)憂供應(yīng)鏈情況，庫克表示正因如此二季度指引具有更大的不確定性，但公司正在積極和相關(guān)團(tuán)隊(duì)協(xié)作減少負(fù)面影響。

焦點(diǎn)五：蘋果提到“AR將會(huì)席卷我們整個(gè)生活”，目前App Store上有上萬個(gè)啟用AR工具包的應(yīng)用程序，未來在2C和2B領(lǐng)域還有更深入廣泛的應(yīng)用出現(xiàn)。

分析師：然后，你們最近提到了增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）將席卷我們的整個(gè)生活。 我想知道你們是否可以分享你們對(duì)它如何開始對(duì)我們的生活產(chǎn)生極大影響的看法？ 例如，AR中的拐點(diǎn)會(huì)來自游戲或工業(yè)用途還是其他類別？ 換句話說，普通人會(huì)首先在哪種方面以顯著方式感受到AR對(duì)他們生活的影響？

蒂姆·庫克：我認(rèn)為，如今大家在看待AR這件事的時(shí)候，大家首先會(huì)發(fā)現(xiàn)，即有消費(fèi)者方面的應(yīng)用，又有企業(yè)方面的應(yīng)用。 這就是我對(duì)此感到非常興奮的原因，因?yàn)楹苌俅嬖谝豁?xiàng)企業(yè)和消費(fèi)者都發(fā)現(xiàn)其重要性的新技術(shù)。 所以，我認(rèn)為這就是原因，我認(rèn)為它將入侵大家的生活，就是因?yàn)樗鼘⒓壬婕暗狡髽I(yè)，又涉及到家庭生活。 我認(rèn)為，這些事情將并行發(fā)生。 已經(jīng)有一些深入到企業(yè)業(yè)務(wù)的公司正在著手于企業(yè)方面的應(yīng)用。 當(dāng)然，大家可以看到……當(dāng)你進(jìn)入App Store，此時(shí)看到成千上萬啟用了AR工具包的應(yīng)用程序，甚至還會(huì)更多。

（編輯：鄭雅郡）